吃「人造肉」有沒有「吃肉」的幸福感？

5月份，人造肉第一股Beyond Meat是納斯達克當之無愧的明星，上市當日163%的漲幅創美股近20年之最。摩根大通日前報告預估十年後人造肉市場規模將達到千億，Beyond Meat銷售規模有望升至50億美元，因此將其股價目標調高至97美元。但截至5月30日收盤，Beyond Meat股價已漲至98.59美元，高出發行價294%。如此大的漲幅，除了炒作因素，恐怕最主要還在於資本對其價值和成長性的期待。

Beyond Meat成立於2009年，用大豆蛋白為材料，模仿動物蛋白的纖維排列，讓植物纖維在口感上和肉更加接近。產品主要對標牛肉、豬肉和家禽，招牌產品是人造肉漢堡。據媒體報道，Beyond Meat的個人投資者包括微軟創始人比爾·蓋茨、影星萊昂納多·迪卡普里奧、Twitter聯合創始人埃文·威廉姆斯和比茲·斯通，以及麥當勞前任CEO唐·湯普森等。

當前，在全球範圍內，控制肉食攝入量有利於健康已成為廣泛共識。人造肉既能滿足人們口味的享受，又有利於健康，完全有可能在以萬億美元計的世界肉類市場中贏得一定份額，造就一個規模巨大的新市場。人造肉的價值不僅僅在於有益健康，而且可以因肉食動物飼養數量的降低而減少碳排放、資源能源消耗與垃圾處理量，有利於生態保護。尤其對人口全球第一的中國，人造肉能帶來的新市場空間將會非常可觀，甚至會撬動全球農業養殖和食品產業的格局。

隨著經濟的不斷發展，食物生產及加工能力的提高，人類膳食結構也發生了顯著變化，主要表現為：穀物食品的攝入量逐年下降，動物性食物消費逐年增加；碳水化合物攝入量逐年減少，蛋白質攝入量逐年增加。目前，我國居民正處於蛋白質攝入量不斷增加的階段，並且動物性蛋白質是蛋白質的主要來源，由此帶動肉類的消費快速增長。

按照人均肉類消費量來說，目前美國肉類人均消費量為100公斤左右，而中國僅為美國的一半左右。因此，未來中國的肉類消費量將進一步上升，預計2030年中國肉類農產品的供給缺口將達到3800萬噸以上。

數據來源：經合組織資料庫（OECD Data）

什麼是人造肉？

從人造肉的開發思路出發，我們一般將人造肉分為兩種：

（1）植物蛋白肉：主要使用豆類植物中提取的蛋白質，比如從黃豌豆及其他農作物，通過自然過程分離蛋白質和纖維，然後快速加熱、冷卻和加壓，將蛋白質編織成纖維狀結構以產生編織蛋白質，最後添加剩餘的成分，如水、脂類、香精、色素、微量礦物質和維生素形成植物蛋白肉。美國Impossible Foods公司研發的人造牛肉漢堡Impossible Burger所使用的人造牛肉就是在大豆組織蛋白的基礎上，添加了1%左右的由畢赤酵母合成的大豆血紅蛋白製作而成。目前，這款人造牛肉漢堡已經獲得了超過2.6億美元的融資。Beyond Meat公司產品也屬於植物蛋白肉產品。

植物蛋白肉實際上是一種對肉類形色和味道進行模仿的豆製品。中國是最早研發生產豆製品的國家。幾千年來，中國古代勞動人民利用各種豆類創製了許多影響深遠、廣為流傳的豆製品，如豆腐、腐竹、腐乳、豆漿、豆豉、醬油等。用豆製品做的有肉香味的素雞、素魚等在我國也是百花齊放，源遠流長。時至今日，雖然全國總體消費量並不小，但這樣的人造肉依然是以飯店、廚房為主要場所，手工方式生產。這也是我國食品行業發展的商品化、產業化程度不高的一個縮影。

（2）細胞培養肉：利用從動物分離出來的幹細胞，在營養液中進行培養，從而形成類似於肌肉的組織。肌肉乾細胞有多種來源，有的來自於原代的動物肌肉，有的來自於胚胎幹細胞或多能幹細胞。以培育人造牛肉為例：第一步是對牛進行活檢，從它身上獲取活的肌肉組織；第二步是從牛的肌肉組織中分離出幹細胞；第三步是把牛的幹細胞放入生物反應器，增殖生產出肌纖維。培育一片薄薄的牛肉，需要大量的肌肉纖維細胞才行。細胞培養肉屬於細胞的體外培養，細胞要想增殖就需要在營養液里進行培養。Memphis Meats公司產品屬於細胞培養肉。

人造肉的市場前景如何？

根據Markets and Markets的報告，2018年全球肉類替代品市場規模為46.2億美元，預計到2023年達到64.3億美元，複合增長率為6.8%。全球肉類消費市場約1.4萬億美元，如果人造肉的滲透率達到10%，那麼人造肉的市場規模將達到1400億美元。

數據來源：Markets and Markets，天風證券研究所

人造肉的市場格局多大？

目前，人造肉的產業化研究和開發處於起步階段，美國在這一領域遙遙領先。根據IRR預測，Kellogg』s在肉類替代品市場佔據47.7%，一騎絕塵；其次為Conagra』s Gardein市場佔有率為9.8%，Beyond Meat市場佔有率為6.8%，Kraft Heinzs Boca市場佔有率為4.2%。

數據來源：Markets and Markets，天風證券研究所

信息顯示，國外傳統肉製品巨頭企業，如美國嘉吉、泰森食品，加拿大的Maple Leaf Foods，德國的PHW公司也在積極布局人造肉領域。

資料來源：天風證券

基於健康與保護環境因素的考慮，新一代素食者急劇上升。據不完全統計，中國的素食人口已超5000萬，而且這一數字還在不斷增加。國內早有人造肉公司，包括寧波素蓮食品、江蘇鴻昶食品和深圳齊善食品三家，均有著超10年的行業經驗，產品包括素肉火腿腸、素牛肉、素牛排、素東坡肉等。從調整食品結構角度來看，人造肉的食用者，素食者僅僅是一小部分。美國《公共科學圖書館》雜誌刊曾登英國牛津大學的一項研究發現，如果對培根、漢堡和牛肉等食品加征 「紅肉稅」，兩年內全球死亡人數可減少22萬，節省307億英鎊（約合人民幣2720億元）的醫療費用。

中國的肉製品行業三巨頭，雙匯、雨潤和金鑼及新希望、溫氏農業等大型農牧企業目前並沒有涉足人造肉領域。但隨著人造肉工業化技術的進一步成熟，相信不久的將來，Beyond Meat、Impossible Foods等同類的工業化技術和產品會拓展到中國市場，同傳統素雞、素魚等一起豐富國人的餐桌，從而帶動肉製品龍頭企業進入人造肉領域，或者吸引新的入局者，從而撼動產業格局的調整。

人造肉存在哪些問題？

生產成本較高

植物蛋白肉的生產成本比傳統的肉製品略高，但市場接受程度較高。在美國，Impossible Meat的素牛肉漢堡在餐廳售價是12美元，價格比傳統牛肉漢堡貴1美元。隨著市場滲透率提高，規模化生產會使生產成本進一步降低。

細胞培養肉的生產成本仍舊很高，目前無法實現大規模生產。2013年，Mosa Meat創辦人Mark Post教授造出第一塊人造肉餅的成本是32.5萬美元。2018年，以色列公司Future Meat生產的人造肉成本為每磅10000美元左右。

血清主要作用是給肌肉細胞提供必要的營養物質，因此降低培養肉成本的決定性因素是降低血清成本。隨著幹細胞培養技術的飛速發展和血清成本的不斷降低，細胞培育肉越來越接近商業化。Memphis Meats計劃於2021年將成本降到足夠低的水平，向市場批量供應人造肉。

食品安全問題

對於植物基來源的植物蛋白肉，只是對植物蛋白的再加工，消費者接受程度也比較高，商業化難度不大。但對於細胞培養肉，由於培養肉需要動物幹細胞，並且其培養環境要求苛刻，若要實現大批量生產就需要細胞的大量增殖，從而可能容易發生食品安全問題。

人造肉的未來式怎樣的？

人造肉在生產肉類農產品相比傳統的畜牧飼養有著明顯的優勢：以牛肉為例，飼養一頭500公斤的牛，每天能合成0.5公斤蛋白質，但培養500公斤活細胞，每天卻可合成多達1000公斤以上蛋白質。此外，人造肉的生產方式比傳統畜牧業養殖生產，還可節省75%的水，減少87%的溫室氣體排放，需要的土地面積也將減少95%。

目前，國內外均已具備人造肉商業化基礎，並可生產出市場認可度高的產品，但生產成本仍舊是人造肉大規模量產的制約性問題。比較來看，植物蛋白肉應該比細胞培養肉的大規模量產要早，因為前者只是植物蛋白的再加工和重新利用，技術難度不大；而細胞培養肉，屬於體外細胞培養，除了要對細胞培養生產的肌肉組織進行成型加工，還需具備傳統肉製品的顏色和香氣，而肉的顏色和香氣物質也需要生物合成，導致現階段細胞培養肉還無法與傳統法的肉製品品質相媲美，相關技術仍需要進一步完善和探索。

此外，國家還未出台人造肉相關的政策和法規，並對幹細胞培養過程中可能出現的食品安全風險仍需要進一步評估，消費者對人造肉的接受程度也是人造肉商業化需要越過的一道障礙。

本文來源：華夏幸福產業研究院（ID：CFLDIRI）。該賬號有最新的產業研究、都市圈研究成果報告，信息技術、裝備製造、新能源汽車、節能環保、生物醫藥、航空航天、新材料......新興產業門類齊全，分析全面及時。

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