重磅，又一千億級晶元航母啟航

四艘千億級晶元航母正在集結。

文 / 華商韜略

2019年6月2日晚，紫光國微發布重大資產重組預案，紫光國微向紫光集團下屬公司及其他投資人發行新股，收購紫光旗下世界知名晶元連接器廠商Linxens，紫光國微變身千億級晶元航母！

本次重大資產重組，有以下看點：

【一、技術水平高，世界第一】

經筆者查詢，Linxens在智能安全晶元微連接器、RFID嵌體及天線方面擁有多年經驗積累，其市場地位全球第一；據某些資料，其市場份額高達全球80%以上。

Linxens在法國、德國、新加坡、泰國、中國等國家設有研發和運營實體，其智能安全晶元微連接器產品廣泛應用於SIM卡、銀行卡、交通卡、身份證、護照等產品，涉及電信、交通、酒店、金融服務、電子政務和物聯網等領域。

【二、資產規模大，業績提升多】

紫光聯盛是Linxens的持股公司，註冊資本180億人民幣，資產初步價格定為180億，說明本次資產重組注入的資產規模大；實收資本180億，資產價格定價180億，說明價格比較公道，沒有考慮資金成本，資產也沒有做溢價。

發行價是35.51元/股，則新發行股數為5.069億股，增發完成後總股數為11.139億股。假定注入Linxens的PE數是20倍，則說明紫光聯盛的平均凈利潤是9億人民幣。根據紫光國微的業績預測，2019年上半年的歸母凈利潤為1.73~2.09億，取中間值為1.91億，2018年上半年歸母凈利潤為1.197億，則2019年上半年歸母凈利潤同比增幅為59.57%。假定紫光國微原有業務2019全年保持這一增速，2018年歸母凈利潤為3.48億，則2019年紫光國微原有業務預測歸母凈利潤為5.553億，加上紫光聯盛的9億利潤，則新的紫光國微的歸母凈利潤達到14.553億，合每股凈利潤為1.31元。假定紫光國微的智能卡業務和Linxnes智能卡連接器業務的協同效應可以提升紫光國微總體凈利潤的5%，則2019年每股凈利潤為1.37元，而2018年每股凈利潤約為0.57元。2019年每股凈利潤比2018年同比增加140%，大家算算，股價是否應該翻倍？

【三、協同效應強】

紫光國微的智能卡晶元業務和Linxnes的智能卡連接器業務，不僅協同效應明顯，而且下一步可以合作進入智能卡的模組業務，這樣收入和利潤都會大幅增加。

【四、國家大基金、泛海齊站台，股東背景強】

我們注意到，紫光聯盛的投資人，除了紫光系外，國家集成電路產業基金間接參與了投資，資本大鱷泛海集團也間接參與了投資。

【五、趙偉國控制公司自掏腰包三十億，未來預期好】

筆者還注意到，紫光集團董事長趙偉國控制的偉濤公司出資30億，通過兩家公司合計持有紫光聯盛30億的股權，趙偉國的健坤集團持有偉濤公司51%的股權，偉濤公司另外49%股權的最終持股自然人是龍濤、龍占川、龍飛，不知是何路神仙？

筆者查了一下新聞，紫光集團是在2013年12月底完成了對展訊的收購，這是紫光集團進入晶元行業的首戰，到現在還不滿六個整年。

短短六年時間，在掌門人趙偉國的帶領下，紫光集團以排山倒海之勢和令人眼花繚亂的手法，迅速崛起為具有國際影響力的中國晶元超級巨頭，其戰略布局眼光、產業整合能力、資本運作能力，令人嘆為觀止。

如果本次紫光國微重大資產重組順利進行，加上紫光旗下新華三集團宣布將成立新華三半導體有限公司，紫光集團將擁有四艘千億級晶元航母，分別是紫光展銳、長江存儲、新華三集團和紫光國微。

在當下複雜的國際環境和華為受美打壓的背景下，擔負中國晶元產業重大使命的紫光集團的一舉一動，格外引人矚目，祝福中國晶元產業，希望紫光越走越好。

想起了一句古詩：沉舟側畔千帆過，病樹前頭萬木春。

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圖片均來自網路

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