美國製造業指數暴跌，外媒：根基正在動搖，美國經濟或滿盤皆輸

根據美東時間6月3日，美國5月Markit製造業PMI終值錄得50.5，暴跌至2009年9月以來新低（近10來新低），不及初值和預期的50.6，也大幅低於前值52.6。其中，新訂單指數為49.6，自2009年8月以來首次下跌。新商業分項指數降至2016年3月以來新低。

IHS Markit經濟學家Chris Williamson稱，5月美國製造業經歷了10年來最艱難的一個月，整體PMI降至全球金融危機最嚴重時期以來的最低水平。新訂單以2009年以來從未見過的速度下降，越來越多的美國企業正大幅裁員和減產，以應對美國經濟的不確定性。

與此同時，美國供應管理協會（ISM）公布的數據顯示，美國5月ISM製造業指數52.1，創2016年10月以來新低，這也正是美國經濟團隊變化之前的新低。就業指數創2017年來最低，生產指數創2016年8月來最低，進口指數連續兩個月跌破榮枯線。受這些消息的影響，6月3日美股三大股指跳水，納斯達克，標普和道指紛紛走低。備受關注的聯邦快遞和谷歌母公司Alphabet雙雙大跌，聯邦快遞低開2%，Alphabet跌超3%。

顯然，製造業指數，正在用具體數據告全球投資者，美國經濟或已進入了危機時的狀態,同時也用數據給到美國經濟當頭一棒。那麼，美國製造業指數為何會突然暴跌呢？彭博社報道稱，近期不少數據均暗示「美國製造業的根基正在動搖」。我們知道，這是受美國經濟打破市場規律的拖累，而這背後的邏輯，卻隱藏著包括美國製造業、消費者在內的許多環節都離不開中國製造。應該說，在實施現行經濟舉措後，美國經濟或正在砸了自己的腳，美國經濟或正在進入真正的痛苦時分。

經濟學人智庫的全球首席經濟學家兼亞洲區董事總經理西蒙·巴蒂斯特（Simon Baptist）表示，一般來說，如果中國是產品的唯一供應商，那麼，美國經濟的關稅舉措則將風險轉嫁給了美國消費者。紐約聯邦儲備銀行，哥倫比亞大學和普林斯頓大學的研究人員同時認為，「我們發現美國生產成本價格和消費成本價格都在上漲，而最終受損的則是美國的製造企業和消費者。因為中國的許多商品具有不可替代性。

這就再次印證了，我們多次提及的，即使價格上漲，美國一些企業和消費者還將繼續購買中國商品，因為它們中的許多是具有不可替代性的。以農業機械製造業為例，彭博社近日報道，美國農民對農機具的需求正在急劇減少，由於美國農業經濟持續五年下滑，迪爾公司、CNH Industrial NV和其他一些美國拖拉機和聯合收割機生產商已面臨農戶需求疲軟的局面。

而恰逢此時，美國進口金屬等材料變得更貴了，這就美國農機生產成本也將大幅增加。當生產商家把損失的利潤風險轉嫁給採購者，也就是美國農場主。由於美國農產品受出口阻滯的影響，美國農民正陷入破產潮，一些農民無力償債和經營，甚至紛紛變賣農業機械設備。如此往複，則構成了美國經濟從農業-製造業這樣一個惡性循環。這不僅適用於農業機械製造，還適用於美國多個領域，這就進一步解釋了本文前面提及的美國經濟或正陷入滿盤皆輸的狀態。

雪上加霜的是，美國的債務危機風險此時也正在加劇。表現之一是，一季度末，美債收益率曲線（10年期與3個月）倒掛，多年來，美債曲線倒掛已成為美國經濟衰退指標的一個標杆。顯然，通過已降至低水平的美國製造業指數已用事實佐證了這一觀點。

而事情還遠沒有結束，更大的隱患，還在於美國聯邦不斷爆表的債務赤字，或正在使美國經濟陷入無人買單的空心狀態。1958年赤字開始時，美國的債務為2800億美元，而今天美國公共債務已經高達22.34萬億美元，是60年前的約80倍。如果這種趨勢持續下去，2028年美國債務至少將達到40萬億美元，也就是美國債務10年後或達GDP的247%。

而隨著美元和美國經濟信用的大幅減弱，美國經濟過去賴以運轉的美債也從2018年開始，就進入了被全球多個經濟體央行拋售的狀態，目前為止，美債拋售潮還在繼續。例如，根據美國財政部5月中旬公布的報告（數據延後兩個月公布慣例），3月，中國、俄羅斯、法國、德國、加拿大、泰國、瑞典、科威特、澳大利亞、以色列至少10國大幅減持了美債。

分析認為，當加拿大和和澳大利亞都紛紛大幅減持美債時，則意味著，越來越多的經濟體央行都將減持美債。不僅如此，由於美債過去多年一直充當了美國經濟的底牌，而這一底牌也一直需要全球大買家的支持，一旦大買家不再青睞美債，則意味著，美國經濟的底牌或被揭開，因此，包括億萬富翁吉姆.羅傑斯在內的許多投資大師，都認為，美國經濟的底牌掌握在全球大買家手中，大買家握有美國經濟的主動權，一旦全球大買家拋棄美債，從債務模式角度來講，美國經濟或也將滿盤皆輸。

值得一提的是，中國（內地）3月所持美債環比大幅減少104億美元，降至1.1205萬億美元，為2017年5月以來(22個月以來)新低，中國目前依然是美債最大的海外持有者。而俄羅斯在3月減持了8億美元美債，目前僅持有137.16億美元。俄羅斯目前持有美債量僅為7年前的8%，拋售量達92%。俄媒RT對此稱，俄羅斯央行或正在向持有美債為「零」而倒計時。（完）

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