專訪浦發矽谷銀行嵇崧：結束科技創企的股權融資「單腿蹦」

「很多創業者會覺得：已經拿到了股權投資，為什麼還要做債權融資？」但對初創企業來說，學會用兩條腿走融資的路，是一門必修課。

近日，在科技寺召開的國際創業者峰會·深圳站暨全球創業者開放平台發布會上，雷鋒網AI金融評論就與浦發矽谷銀行（SSVB）的創新金融總監嵇崧聊了聊，試圖從更多維度透視科技創企的融資需求。

進入2019年，小微企業融資難問題被推上更大的討論平台，那麼它們應該選擇怎樣的融資渠道？

嵇崧首先向雷鋒網指出，初創企業們為何需要股權和債權融資兩種方式並存。他表示，創業公司拿到的第一筆錢往往來自股權融資，但隨著企業一路發展，優化融資渠道是必然的：「（股權融資）它本身是要稀釋股權的。如果很多公司創始人手握百分之百的股權，其中30%投入這當中去，這沒有問題；如果只剩20%-30%的股權在手裡，他會對股權融資的方式更加謹慎。」

此外，儘管股權融資不需考慮償還資金的問題，但股權融資的周期往往更長，充滿了不確定因素，資金難在短時間快速到位。

他強調，「當股權融資這條腿走得慢的時候，它們會考慮有其他的方式來解決資金的問題。」

打開今日頭條，查看更多圖片

浦發矽谷銀行 創新金融總監 嵇崧（圖片來源：科技寺）

相對而言，債權融資則無需稀釋核心股權，延長企業的生命周期，有機會以較低的融資成本去獲得額外資金支持，為企業補充流動性。

他直言，從2015年浦發矽谷銀行剛開展風險債業務到現在，市場也教育著越來越多的創業者，債權融資是股權融資必不可少的資金補充。

需要注意的是，傳統銀行所提供的債權融資，多半還是一種需要擔保或實物抵押的授信產品，這就觸及到小微企業們融資難的關鍵痛點：當前的經營水平和資產狀況無法跨過放貸機構的風控門檻，很容易就落入資金短缺——經營不善的死循環。

嵇崧更是指出，尤其是科技型初創企業或者互聯網類的創業公司處境艱難：「這些客戶的屬性本身就是輕資產+高速發展，難以達到擔保或抵押的要求。」

而站在多數銀行的角度來說，它們希望面對更可控的風險，獲取更大的業務體量，這也就意味著傳統行業在銀行那裡比科技型創企要更吃香一些。

曾有投資人向雷鋒網表示，對銀行這樣的金融機構來說，小微企業的吸引力其實十分有限，開展面向它們的業務並不是很划算。另外，他還指出，小微企業的融資有時會更依賴政府的幫助，例如有關部門的貼息和官方平台的擔保。

但無論是從政策導向還是從市場份額來說，小微企業金融仍然是一片值得各方暢遊的藍海，機構如何在當中找準定位，搭出一個可以順利運轉的業務模式？

浦發矽谷銀行（SSVB）的辦法是，鎖定當中的科技創新型企業，解鎖投貸聯動的新劇本，在完成銀行本職工作的同時，更多地試著以投資人的視角來審視客戶、服務企業。本次發布會上成立的全球創業者開放平台（Global Entrepreneur Open Platform, GEOP），目的是建立創業者賦能聯盟，鏈接全球頂尖合作機構，從政策法規、技術、金融、研究、媒體、人力、法律等不同領域為創業者提供落地服務。浦發矽谷銀行就扛下了其中金融戰略合作夥伴的大旗，配合平台上的創業公司們，提供從債權服務、跨境銀行到上市或併購退出這樣的一條龍服務。

由於SSVB是矽谷銀行（SVB）和浦發銀行合資設立的一家銀行，因此SVB在矽谷三十餘年的科技創投經驗自然也給了這家合資銀行更多投資的底色和借鑒的機會。浦發矽谷銀行行長蔣德也曾向媒體介紹過矽谷銀行的貸款模式，稱是建立在對初創企業所特有的成長模式、資金需求、現金流結構、業務指標、風險類型、生態網路等等因素上。不難看出，區別於傳統審核標準，SSVB定下了一套獨特的針對高科技初創公司的風險評估體系。

但這樣一個與傳統信貸模式大不相同的授信體系，風控要怎麼做？

有著豐富海外銀行從業經驗的嵇崧，這十多年來也處理過不少SME（Small and medium enterprises，中小型企業）的金融業務，在說到浦發矽谷銀行的風控邏輯時，笑言要將過去十年里固有的銀行理念全部拋棄。

首先這樣的體系要求銀行從業者不僅要有信貸經驗，還需要對科技行業的了解。「有70%的時間，其實是我們去和風控官面對面溝通，告訴他自己發現了一個優秀的創企，解釋為什麼覺得它會變成一家獨角獸，說服風控官同意從早期就開始支持，直到上市。」嵇崧說。

值得一提的是，SSVB目前的業務傾向於定製化。嵇崧指出，這需要更大量的客戶案例、財務表現、行業發展等一系列數據支撐，才能更好地搭建出一套適應中國市場的智能風控模型。

創企出海將成下一風口？

在討論科技創企未來的同時，嵇崧也談到了浦發矽谷銀行在金融科技領域的關注方向。他表示，從地域上來說，科技公司出海是今年的主要趨勢之一，例如中東、非洲和東南亞；在細分賽道上，電商、支付類的企業相對更為活躍，銀行也將給予更多關注。

「金融科技本身在中國發展相對較早，該趟的水該踩的坑，他們（中國企業）都已經經歷過。」嵇崧舉例稱，SSVB所服務的一家創企就是在印尼以電商起家，然後擴展到金融業務，目前已獲取當地銀行牌照。他表示，這些出海的金融科技創企有望能在其他地區進行中國模式的複製。

喜歡這篇文章嗎？立刻分享出去讓更多人知道吧！