派生、紅嶺被動減持，P2P公司股票質押對出借人有什麼影響？

來源丨網貸之家小夥伴——小白投網貸（P2P-rookie）

團貸網出借人和派生科技股民，紅嶺創投出借人和深南股份股民，本是兩條路上的人，卻因為P2P聯繫在一起。

紅嶺清盤時，導致股價下跌。當深南股份存在強平可能時，又成為媒體和紅嶺創投出借人熱議的話題。

團貸網暴雷後，派生科技連續一字跌停。而派生科技的後市走向決定了唐軍持有的股票價值，進而影響團貸網出借人可能拿回的資金。

P2P和上市公司股價相互影響，藕斷絲連。P2P的負面輿情影響了股價，而股價的反身性又影響著P2P。

質押對團貸網股價的影響

6月10日，上市公司派生科技發布公告稱，派生集團通過西南證券客戶信用交易擔保證券賬戶持有公司的部分股份，被西南證券強制平倉導致被動減持。派生集團為唐軍一致行動人之一，此次被動減持後，唐軍仍為派生科技實控人。

在團貸網暴雷前兩天，派生科技實控人唐軍質押99.89%的持有股份。在團貸網暴雷前一周，控股股東廣東碩博投資發展有限公司（以下簡稱「廣東碩博」）質押91.42%的持有股份。至此，廣東碩博累計質押其全部持有股份，占公司總股本的23.55%。而唐軍又是廣東碩博的實控人和大股東。

一旦股價跌近平倉線，清倉式質押者後期可供補充質押的股票越少。市場對於大股東高比例質押的股票心生忌憚，較為謹慎資金不會入場。清倉式質押式是極為危險的信號，出借人應當關註上市公司的動態。只是團貸網雷得太快，唐軍剛剛的質押股票就被凍結，自然不存在強平風險。

目前，派生科技存在強平風險的股票數為2801744股，佔總股本的0.72%。強平的部分股票通過二級市場拋售，會對股價產生一定衝擊。衝擊的程度取決於強平股票的數量，以及券商處置方式。

由於派生科技可能強平的股份數不多，質押雷的影響程度有限。

目前的下跌主要原因是團貸網的暴雷，以及大客戶小黃狗的運營狀況。受此影響，近期派生科技股價最大回撤幅度為83.48%。

短期內，股價跌幅過大，吸引了部分投機客入場。由於今天A股大漲，派生科技順勢上演天地板。唐軍、張林持有市值單日上漲22.13%，對於團貸網出借人而言，是個不壞的消息。唐軍、張林的股份被凍結，日後總是要分給出借人的。股價越高，分得越多些。

深南股份股價回升仍被強制平倉

2019年5月31日，深南股份發布公告稱，大股東周世平的部分股票可能被動減持，減持原因和質押股份有關，首創證券可能將於近期開始啟動處置程序。

6月2日，周世平在社區回復稱，深南股份並未觸及平倉線。首創證券在融資方未出現任何違約的情況下，如果採取提前強制平倉，是對上市公司大股東合法權益的侵犯，是國企對民企長期以來潛意識中的輕視。

根據公告提供的信息，周世平於2016年7月13日在首創證券辦理了股票質押式回購交易業務，質押標為深南股份。此前的7個交易日，深南股份的平均收盤價為15.89元。2016年7月1日，深市有限售條件股份平均質押率為28.60%。假定平倉線為130%，那麼深南股份的平倉點位在5.9元。由於並未公開實際質押率，估算的平倉線並不準確，但可作為參考。

深南股份股價一度逼近平倉線，媒體開始活躍起來。

在去年的雷潮中，無數八竿子打不著的媒體盯上了P2P帶血的流量。中國基金報每天都會跟進多篇關於P2P的新聞。標題長，感嘆號數量又多，作者恨不得將標題寫到800字，湊一篇高考作文。

如果深南股份真的平倉了，恰好撞上了股票媒體的槍口，撰文、擬標題自是駕輕就熟。我連標題都想好了：《深南股份3月內股價腰斬！現又被強平！大股東周世平持有市值縮水5億，紅嶺系仍有上百億資金未兌付》。

P2P污名化已舊，輿論環境極為糟糕，紅嶺創投尤甚。P2P平台一有風吹草動，就是媒體的盛宴，老賴的狂歡。在危急時刻，要麼被強平，要麼自救。若不自救，股票被強平，股價下跌，負面輿情井噴。

P2P關聯個股的流通市值普遍較小，且平台實控人持股普遍較多。動用少量的資金拉升股價不僅能遠離平倉線，免去一筆黑稿公關費，還能提升持有的市值，何樂不為呢？

紅嶺控股有限公司、周世平又是前兩大流通股股東，佔比18.83%。深南股份股東人數較少，流通盤市值不大，少量資金可大幅影響股價。

2019年6月4日，深南股份觸及5.95元的階段低點，盤中開始拉升。截至4日收盤，深南股份流通市值為14.52億元。6月5日，深南股份漲停，漸漸遠離平倉線。漲停當天，成交額僅為4201萬元。

即便股價開始回升，即便並未觸及平倉線，深南股份依舊難逃被提前強制平倉的命運。6月11日，深南股份公告稱，周世平於2019年6月10日被動減持共計297.49萬股，占公司總股本的1.10%，成交金額約超1997.68萬元。

信而富股價上漲後繼無力

2019年5月19日，信而富發布《ChinaRapidFinance宣布業務運營和董事會調整，以及年報延期、紐交所相關通知的說明》。說明提到，信而富收到紐交所通知，告知公司在最低平均股價方面不再符合紐交所的標準，因為公司ADS在連續30個交易日中的平均收盤價格低於1美元/股。

公司在收到通知函後有6個月的補救期中，只要公司在任何日曆月份的最後一個交易日，或整個補救期的最後一個交易日，ADS的收盤價格在1美元/股以上，且此前30個連續交易日的平均收盤價格在1美元/股以上，即可以重新符合上市標準。

說明發布的一周後，信而富在5月24日、25日放量上漲，兩天內股價暴漲134.7%。兩天內，成交額為513.8億美元。拉動股價上漲的代價極為有限，有效地提振了該股的人氣。此後，股價一度站上0.6美元。

可惜好景不長，近期信而富一路陰跌，距離1美元的安全線趨遠。截至6月10日收盤，信而富收報0.34美元。

籌措資金拉升股價以避免退市，還是放任股價自由波動、資金優先平台兌付，這是P2P上市平台所需做出的抉擇。對於美股上市公司而言，眼見股票瀕臨退市而無自救行為。通常有兩種可能，一是平台決定優先兌付出借人，兌付完後清盤走人，屆時上市公司無所謂有無。二是無錢兌付，更沒錢做市值管理。不做市值管理大不了退市，不還錢恐有牢獄之災。自然是優先還款，哪管上市公司死活。

目前還有不少上市平台仍在運營，P2P出借人可根據上市公司的股價表現，推測平台的現況，並調整投資策略。

來源 | 網貸之家小夥伴——小白投網貸（P2P-rookie）

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