王江：科創板提供的有效定價機制至關重要

在第十一屆陸家嘴論壇期間，麻省理工學院斯隆管理學院瑞穗集團講席教授、上海高級金融學院（SAIF）學術委員會主席王江在談到剛剛開板的科創板時表示，金融將為科創企業提供重要的支持手段。

科創板，「創什麼」這個問題需要有一個客觀的機制來對項目、企業進行評估；「誰來創」也需要金融支撐體系提供激勵機制，吸引鼓勵科研工作者、企業來積极參与到科創板的活動中來。「錢從哪裡來」也是一樣，需要有效的金融支撐體系。在目前這樣一個關鍵時期，推出科創板有重大意義。

過去40年來，在美國市場IPO的企業中，科技公司佔比在77%左右，並且呈逐年增長趨勢。科創公司特徵也不太一樣，在這40年中，負營收的IPO企業佔比36%，2000-2018年，負營收的IPO企業佔到80%。這樣的數據足以說明資本支持創新創業公司的重要性，事實上，資本支持創新型企業更看中企業的發展前景。

王江說，更重要的是，股市將為科創企業提供重要的定價機制。企業在科創板不僅僅能融資，市場能給企業一個說法或定價，市場給企業提供一個有效的定價機制才至關重要。多數企業上市後，往往也會用其它方式融資，投資所用的資金來源一般不僅是股市，還有債務融資等，那麼依據是什麼呢？股市給企業的定價很重要。

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