易會滿「陸家嘴論壇」講話7大要點全梳理！

要點一： 有能力應對各種挑戰 將堅定推進資本市場對外開放 易會滿表示，對外開放是中國的基本國策，是推動經濟高質量發展的重要舉措，也是資本市場堅定不移的發展方向。儘管近期受各種因素影響，我國資本市場面臨的外部不確定性有所增大，但證監會完全有信心、有能力，也有足夠的工具儲備應對各種複雜局面的挑戰。 「不管外部環境如何變化，我們都將按照堅持市場化、法治化、國際化的總要求，堅定推進資本市場對外開放。」他說。在進一步擴大對外開放的同時，證監會還將堅持「放得開、看得清、管得住」，持續提升風險防範和跨境監管能力。 易會滿表示，當前全球金融市場高度互聯，風險極易在不同經濟體之間交叉傳染，甚至聯動共振，這是各國資本市場和監管機構面臨的共同挑戰。中國證監會將加強與各國監管部門和國際組織的通力協作，聯手防範應對各類風險。 在開放進程中，證監會還將不斷完善風險監測預警機制，做好輸入性風險的防範應對預案，切實維護跨境投融資活動的正常秩序，守住不發生系統性金融風險的底線。 要點二： 9項資本市場對外開放務實舉措即將推出 我國資本市場深化對外開放將從哪些方面著力？易會滿今日表示，近期，證監會將陸續推出一攬子對外開放的務實舉措。 這些舉措包括： 推動修訂QFII/RQFII制度規則，進一步便利境外機構投資者參與中國資本市場。 按內外資一致原則，允許合資證券和基金管理公司的境外股東實現「一參一控」。 合理設置綜合類證券公司控股股東的資質要求，特別是凈資產要求。 適當考慮外資銀行母行資產規模和業務經驗，放寬外資銀行在華從事證券投資基金託管業務的准入限制。 全面推開H股「全流通」改革。 持續加大期貨市場開放力度，擴大特定品種範圍。 放開外資私募證券投資基金管理人管理的私募產品參與「滬港通」、「深港通」交易的限制。 研究擴大交易所債券市場對外開放，拓展境外機構投資者進入交易所債券市場的渠道。 研究制定交易所熊貓債管理辦法，更加便利境外機構發債融資。 要點三： ? 仍有不少外資機構正申請溝通提高股比限制 易會滿透露，目前還有不少外資機構正在積極申請或溝通放寬證券基金期貨業外資股比有關問題，全球投資者對中國資本市場的熱情和信心日益增強。 他將近年來證監會紮實推進資本市場對外開放取得重要進展，集中概括為以下四類： 一是行業開放進一步擴大。大幅放寬證券基金期貨行業外資股比限制的政策落地實施，已批設3家外資控股證券公司。 二是資本市場開放進一步深化。滬深港通機制持續優化，國際知名指數不斷提高A股納入比例，大幅提升 QFII/RQFII總額度，境外機構投資者持續增加對A股的配置，多家國際知名財富管理機構登記成為外商獨資私募基金管理人，中日ETF互通產品正陸續落地。 三是期貨品種對外開放邁出實質性步伐。以人民幣計價的原油期貨上市一年多來，境外投資者開戶數穩步增加，交易佔比和持倉佔比分別達到10%和16%。鐵礦石期貨、PTA期貨境外參與者穩步增加，價格的囯際影響力不斷提升。 四是有效深化國際監管合作。隨著中國資本市場日益深入地融入全球金融市場體系，中國證監會積極加強與各國監管機構的合作，廣泛開展交流互鑒，主動參與國際金融治理，跨境監管和執法合作的層級和效能明顯提高。 要點四： 設立科創板試點註冊制改革承擔著兩項重要使命 易會滿表示，設立科創板並試點註冊制，是全面深化資本市場改革的重要突破口，主要承擔著兩項重要使命： 一是支持有發展潛力、市場認可度高的科創企業發展壯大。通過改革增強資本市場對科創企業的包容性，允許未盈利企業、同股不同權企業、紅籌企業發行上市，進一步暢通科技、資本和實體經濟的循環機制，加速科技成果向現實生產力轉化，引領經濟發展向創新驅動轉型。 二是發揮改革試驗田的作用。從中國的國情和發展階段出發，借鑒成熟市場經驗，在發行上市、保薦承銷、市場化定價、交易、退市等方面進行制度改革的先試先行，並及時總結評估，形成可複製可推廣的經驗。 要點五： 科創板將全面建立嚴格的信披體系 大幅提升違法成本 就科創板推出後的監管發力方向，易會滿明確，下一步，證監會將圍繞「科創板建設需要把握好的四個關鍵點」，尤其落實好「以信息披露為核心的註冊制改革」，以 及「完善法制、加大違法成本和監管執法力度」兩方面的工作要求，下大功夫、下苦功夫。 他說，在科創板建設過程中，證監會將切實樹立以信息披露為中心的監管理念，全面建立嚴格的信息披露體系，完善市場激勵約束機制，壓實中介機構責任，給投資者一個真實、透明、合規的上市公司，同時，積極推動增加司法供給，大幅提升違法違規成本，嚴厲打擊虛假披露、欺詐發行等各種亂象，凈化市場生態。 要點六：提醒冷靜理性看待科創板 關註上市初期5方面新變化 科創板首批企業掛牌在即，易會滿特別提醒各市場參與方尤其是投資者冷靜、理性看待科創板。「我們深知，設立科創板並試點註冊制是一個全新的探索。在探索的過程中，可能會遇到各種各樣的困難和挑戰。」易會滿說。 他特別提出，尤其在科創板上市初期，各市場參與方特別是投資者要重點關注五個方面的新變化。 一是發行方式改變後，如何平衡好註冊制與把握上市公司質量這對關係，需要經過市場檢驗，這會是一個大浪淘沙的過程，勢必帶來退市這個「出口」會更加常態化。 二是市場化定價後，與現有IPO定價機制有本質區別，企業高估值發行的現象可能會增多。 三是開板初期市場供求不平衡，加之新的交易機制需要適應，不排除出現短期炒作、漲跌幅較大的情形。 四是科創企業本身由於技術迭代快，投入周期長、不確定性大等特點，需要投資者理性研判，更加關注信息披露。 五是在試點初期，科創板的制度創新還需要在實踐中進一步檢驗，有一個逐步磨合的過程，這也可能引發一些市場風險。 ? 易會滿說，在進行科創板制度設計時，監管部門已經就上述問題和可能帶來的風險，盡最大可能予以評估完善，並做好了相應預案。科創板將堅持邊試點、邊總結、邊完善的原則，持續優化各項制度安排。 「希望各方對科創板多一份理解、多一點包容，既保持熱情，又保持理性冷靜，共同應對可能出現的各種問題，共同遵循資本市場內在規律，共同把科創板建設好、發展好。」易會滿表示。 要點七： 積極支持資本市場各類產品、機制創新在上海先行先試 易會滿說，全球或區域金融中心的形成和發展，與一個國家或地區的產業發展、經濟崛起、貿易強盛高度相關，也與各類金融資源和金融要素的集聚密不可分，這其中，資本市場發揮著不可替代的牽引和帶動作用。 從發展規律看，一個國家或地區資本市場的發展規模發展質量，很大程度上決定著其在全球資源配置中的地位和能力，資本市場日益成為國際金融中心建設的重要標誌。從要素集聚看，高度發達的資本市場往往是資金，信息、人才等各類要素高度匯聚的場所，能夠為國際金融中心建設吸引培育一大批優秀的企業、專業的中介機構以及全球化的機構投資者。從市場生態看，資本市場發展中形成的以股份制、法人治理、信息披露、產權保護等為核心的制度機制，可為國際金融中心建設提供重要的軟實力支撐。 他表示，建設上海國際金融中心，是重大的國家戰略，也是金融業改革開放的重要任務。中國證監會將繼續採取有力措施，積極支持上海證券市場、商品期貨市場和金融衍生品市場健康發展，積極支持資本市場重大改革開放措施在上海落地實施，積極支持資本市場各類產品、機制創新在上海先行先試，積極支持上海資本市場各類主體做優做強做大。

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