出發18年，聯想旗下這家VC已投出70多家IPO公司

獵雲網註：截止到 2018 年，君聯資本注資企業近 400 家，其中包括近 70 家企業已成功在國內或海外上市/掛牌，超過 50 家企業通過併購退出。2018 年，醫療健康領域有五家，其中藥明康德、明德生物在 A 股上市，Axonics、BioNano 在納斯達克上市、信達生物在港股境外上市，葯明康德和信達生物也都是在國內人們耳熟能詳的醫藥領域巨頭。文章來源：IT桔子（ID：itjuzi521），作者：Hilda。

2001 年，面對聯想集團的業績下滑的壓力，柳傳志選擇了業務拆分並進軍投資領域，拿出 3500 萬美元成立了聯想投資第一期美元基金，聯想投資也是聯想控股最早設立的 VC 機構。2012 年 2 月，在投資領域打拚了 11 年時間的聯想投資 LP 資源與資金獲取渠道逐漸發展成熟後開始「去聯想化」，更名為君聯資本。

目前，君聯資本在美元及人民幣基金總規模超過 450 億元人民幣，醫療健康、文化體育、TMT、創新消費、智能製造等領域都是其重點關注方向。縱觀君聯資本公開投資事件，醫療健康領域是君聯資本最關注的投資方向，其醫療領域投資數量佔全行業的 22.2%。

2007 年投資康龍化成是君聯資本進軍醫療領域的開端，據過去相關報道，5 年內其醫療投資總額已超 1 億美元，單個案例的投資金額從 300 萬美元以下到中後期項目的 2000-3000 萬美元。隨後，君聯資本不斷拓寬醫藥產業鏈布局，從 2014 年起，其醫療投資隨著我國雙創熱潮近一步增加。

2016 年，君聯資本完成醫療專業一期人民幣基金和醫療專業一期美元基金的募集，由君聯醫療專業投資團隊進行獨立的項目決策和投資服務。2018 年，君聯資本完成醫療專業二期基金的首輪募集，該基金主要關注創新葯及精準治療、醫療器械和診斷技術、醫療服務及醫療 IT、基因科技四大領域。同年，君聯資本的醫療投資也達到有史以來的頂峰。

醫療健康行業從企業性質分類可以分為技術類與服務類企業兩大類，前者以醫療技術、製藥技術等醫藥硬科技為主，後者以互聯網、信息化服務以及其他葯事服務為主。從時間維度看君聯資本在技術類與服務類醫療健康領域公司的投資，可以看到其於服務類項目的投資在 2015 年極速增加，到 2018 年的 4 年內基本持平；其於技術類公司的投資從 2014 年開始呈現出一個上揚的趨勢，由此可以看到君聯資本對醫療技術性公司投資預期逐漸變得樂觀。

君聯資本的核心業務定位於初創期風險投資和擴展期成長投資，從 2014 年起，君聯資本的早期項目投資整體來說趨於變少，B 輪逐漸成為君聯資本最喜歡的投資階段。

從投資角度講，具有下列條件的公司可能會成為君聯資本的投資標的：

1、技術領先，變現路徑清晰，市場需求空間大

2、創始團隊有豐富的從業經驗，判斷能力出色，團隊能夠互補

3、商務拓展能力強

以信達生物舉例，信達生物是從事開發、生產和銷售用於治療腫瘤等重大疾病的單克隆抗體新葯的研發商。經過系統性的研究，君聯資本認為我國單克隆抗體擁有巨大的市場，且信達生物擁有過硬的藥物研究與開發經歷，未投資時，信達生物即擁有了 10 個開發管線，擁有突出的生產、開發能力與執行力，因此君聯資本於 2015 年、2016 年、2018 年四次投資信達生物。

另外一家上市企業明德生物在君聯資本初結識之時，儘管當時的 POCT 即時體外診斷行業市場規模還不是很大，企業的技術也並不是特別領先。但是明德生物兩位聯合創始人對醫療行業以及對 POCT 行業有著非常深入的理解，創始團隊的出色促成了君聯資本對其投資。明德生物終成為我國第三家 POCT 上市公司，並逐漸成為行業領跑者。

截止到 2018 年，君聯資本注資企業近 400 家，其中包括近 70 家企業已成功在國內或海外上市/掛牌，超過 50 家企業通過併購退出。2018 年，醫療健康領域有五家，其中藥明康德、明德生物在 A 股上市，Axonics、BioNano 在納斯達克上市、信達生物在港股境外上市，葯明康德和信達生物也都是在國內人們耳熟能詳的醫藥領域巨頭。君聯資本投資的第一家醫藥領域公司——康龍化成，也於 2019 年 1 月上市。

自雙創以來，我國創投儘管取得了快速的發展，但是業內的泡沫也不斷增加，很多投資存在短視、撈快錢的情況。但是醫療行業是一個周期長的行業，這個行業更需要的是價值投資，君聯資本在醫療行業便是一家遵循價值投資的機構。從君聯內在投資邏輯來說，其更講究打造一個醫療生態圈，生態圈的組成部分不單單是被投企業，還包括 LP。飛利浦是君聯資本醫療專業二期基金的 LP 之一，同時君聯資本也與飛利浦達成戰略合作，共同推動前沿醫療科技的本土化創新和應用，助力中國健康醫療系統向「價值型」模式轉型。

君聯資本希望生態圈中的企業能夠相互結合，結合「大聯想資源」與品牌影響力，拓寬彼此的資源與渠道，擴大被投企業的業務邊界。投後服務得到了君聯資本越來越高的重視，未來，君聯資本除了在戰略和運營方面為被投企業提供支持，也將幫助被投企業進行新一輪融資、推動企業登陸資本市場。

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