美聯儲印出來的盛宴戛然而止，中國買家撤離美加等國，事情有進展

目前，已有12種長短期美債息差不同程度轉負，而從歷史規律來看，美國利率曲線倒掛是貨幣政策、樓市、股市和經濟拐點的前瞻指標。

知名經濟學家Jim Rickards認為，過去十年，樓市堪稱世界經濟重頭戲，也可以稱之為「印出來的高房價」，然而，隨著全球央行跟隨美聯儲加息，單純依靠槓桿炒作樓市的景象或正慢慢結束，這從近年來，美國、加拿大、澳大利亞及紐西蘭等國部分城市的房價出現連續下跌就是最好的例證。

根據房地產信息公司Zillow近日公布的數據，4月份全美房屋價值比3月份下降了10%，這是近七年來第一次出現這樣的趨勢，另據全美地產經紀商協會數據，美國3至4月的成屋銷售跌落一年來高位，約九成的成屋銷售超預期下滑。

目前，美聯儲已突然中止緊縮，討論熱點轉為美聯儲降息，而從目前的消息來看，於6月19日召開的美聯儲決議政策前景料將進一步鴿化，或將於今年正式重啟量化寬鬆，稍早前，美聯儲宣布在2019年9月份結束縮表，之後於10月再次購買債券，這就意味著向全球投資者發出了最強的金錢流向信號，這也是自2015年12月開始的貨幣緊縮周期或將提前結束的最清晰信號。

但投資者不能忘卻傷痛，因為，一切違背經濟和財富規律的增長，或都將經歷利潤的回吐，甚至是損失，而從目前來看，無論是多國央行的貨幣舉措預期，還是對樓市的支持力度上來看，世界多個發達市場那些過度炒作的樓市盛宴或正在終結。

同時，現在的利率已經到了傷害美國樓市的高位，近二周以來，10年期和30年期美債價格分別刷新四周高點，這是一個特別重要的指標，因為美債收益率一直被當作是全球資產價格市場的核心標杆 ，價格走高則意味著錢變貴，而它的價格波動將會間接的傳遞到包括樓市在內的所有商品資產上去。

不僅於此，全球經濟放緩跡象也越來越明顯，資本和人員的流動、勞動力及技術流動的門檻也同時已經築高，換句話說，過去受益於全球經濟一體化，而對美國樓市有利的因素都正在慢慢消失，而其高房價為代表的資產價格很可能將最先開始遭遇長期的低迷，較嚴重的地區甚至是高房價龐氏騙局的崩塌為美聯儲亂印鈔票而買單。

另外，亞歐多個主要央行的貨幣政策立場也更趨鴿派，特別是美國經濟陷入增長衰退感到擔憂的背景下，使得一些從部分發達市場房地產和債券市場撤出的資金流入中國市場，根據聯合國貿易和發展會議6月12日發布的《2019年世界投資報告》顯示，去年全球外國直接投資（FDI）連續第三年下滑，但中國市場吸引外資總量逆勢上漲，去年中國（內地）FDI流入量增長近4%，達到約1390億美元，繼續成為全球第二大外資流入地。

另外，A股和中國債券國際化進程動能提速也吸引外資流入中國。對此，高盛分析師在近日告訴彭博社稱，截至2022年底的3年里，估計會有超過1萬億美元資金凈流入中國債券市場，其中2500億美元可能來自中央銀行。據中債登和上清所最新數據計算，境外機構5月人民幣債券合計增加1,093億元，為去年6月以來最大單月增持規模。

與此同時，中國買家也正在成為一個影響全球投資的重要風向標，這在中國買家提前從美國、加拿大和澳大利亞等國的撤資進程中對這三國房地產市場和經濟的影響就可以說明問題，對此，據「華爾街日報」4月23日報道稱，中國買家一直在撤回從紐約、倫敦再到舊金山的房地產投資，而這些跡象似乎正在表明，中國買家對發達市場樓市的態度正發生180度急轉彎。

據Real Capital Analytics最新公布數據顯示，中國買家在2018年第三季度拋售了價值10.5億美元的美國房產，同時僅購買了2.31億美元的房產，這標誌著中國買家已連續兩個季度凈拋售美國房產，但上述情況並非個案。

據畢馬威與悉尼大學聯合發布的最新報告顯示（4月8日發布），2018年，中國對澳大利亞投資金額持續下滑接近40%，報告表明房地產已經不再是中國買家最受歡迎的行業，數據顯示，2018年，中國買家（企業）對澳投資額為62億美元，較2017年的100億美元下降37.6%，達到2011年以來的新低，同時，商業房地產投資滑落到第二的位置，佔據中國對澳投資總價值的35.8%，投資金額同比下滑31%。

而同樣的景象也發生在加拿大市場上，似乎更加悲觀，據加拿大金融郵報6月17日稱，加拿大樓市被國外買家買爆的市場如今已不復從前，今年1至2月投資下降了2.7％，而住房投資更是下降了3.9％，據多倫多大學羅特曼管理學院在6月18日發表的一項新研究表明，包括中國買家在內的外國投資減少已經使得加拿大經濟每年損失近100億美元。

據大溫哥華房地產委員會（REBGV）委員會警告，由於包括中國投資者在內的外國買家缺席市場，導致加拿大可供出售的房屋數量一年猛增40.7％，庫存的激增使得加拿大房價在過去六個月內下降了4％至9％。僅多倫多這一個城市，其在全球住房排名中從第1位已跌至第137位。

事實上，「華爾街日報」早在今年初就預測稱，中國買家在全球主要樓市的撤資潮或將貫穿於今後很長一段時間，而部分從加拿大、澳大利亞和美國等房產市場撤出的聰明金錢卻正在持續的流入中國市場，因中國維持了人民幣的高價值和信用。

最新消息顯示，由於美聯儲降息預期日盛，中美利差進一步擴大，人民幣資產的吸引力將進一步上升，同時也會大幅提振海外投資機構加倉人民幣資產的信心，預計外資流入規模料仍會非常可觀，並正在讓國際資金跑步湧入中國市場，比如，僅6月以來A股市場人北向資金就凈流入額超過43.8億美元。（完）

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