還沒完！特朗普自認能撤換鮑威爾，看上的美聯儲董事人選欲降息100個基點

近日針對美聯儲主席鮑威爾是否能「保住」職位的各路傳言再起，且信源全部指向美國政府內部。

20日凌晨，美聯儲公布6月議息會議利率決議，在維持利率不變同時釋放寬鬆政策信號，符合市場預期。同時，在隨後新聞發布會上，美聯儲主席鮑威爾表達了完成任期的願望，稱法律明確規定他的任期是四年，且「完全打算做滿任期」。

隨後數小時內，知情人士再度向美國媒體釋放信息稱美國總統特朗普表示自己應該有權調整美聯儲主席職務。

這一切均令未來鮑威爾的去留再成焦點。

鮑威爾：調高通脹不靠譜

與5月相比，美聯儲最新決議聲明出現了多處重要調整。首先，聯邦公開市場委員會（FOMC）對美國經濟的描述由「穩固」（solid）調整為「溫和」（moderate），同時商業固定投資在趨緩（soft）。其次，聲明刪除了「耐心」一詞，認為由於不確定性上升和通脹壓力趨緩，FOMC將密切監控未來的經濟數據，並採取恰當的行動維持經濟擴張，即強勁的勞動力市場和通脹接近2%的對稱目標。

決議聲明中美聯儲大幅下修了通脹預期，預計2019年PCE通脹率為1.5%（3月預期1.8%），並維持2019年經濟增速預期2.1%不變。點陣圖顯示，FOMC內部對降息分歧明顯，8位委員贊成年內降息至少一次，8位委員支持按兵不動，1位委員則希望加息。芝商所（CME）利率觀察工具FedWatch顯示，美聯儲7月降息的概率已經升至100%。

在將通脹目標上調的問題上，鮑威爾態度謹慎。他認為4%的通脹目標不是一個可行的選擇，「美聯儲想要通脹達到2%已經如此艱難，4%的目標可信度又會如何呢？」2012年美聯儲首次將通脹目標設定在2%，在隨後的近8年時間內，美國的通脹率始終難有起色。

就在2周前的芝加哥聯儲Fed Listens活動中，由西北大學經濟學教授艾博麗（Janice Eberly）和哈佛大學經濟學家斯托克（James Stock ）等人發表的論文在美聯儲內部引發討論，文章指出，在現有的貨幣政策框架內，更高的通脹目標有助於經濟更快復甦。

美國經濟協會前主席、現彼得森國際經濟研究所高級研究員布蘭查德（Olivier Blanchard）長期以來一直主張提高通脹目標，認為這將給美聯儲更多的利率操作空間。只有當聯邦基金利率接近零時，降息作為重要貨幣政策工具才可能無法實施，就像在大蕭條時期，美聯儲必須購買數萬億美元的美國國債和與抵押貸款相關的資產，以降低長期利率並刺激需求。

今年3月美聯儲內部已經為重新審議通脹目標框架「吹風」。有官員提出，美聯儲未來可能容許通脹超調，來彌補此前通脹長時間低迷的影響，而更高的通脹目標框架會讓美聯儲的政策「工具箱」更充裕。

特朗普看上的美聯儲理事人選想要零利率

就在美聯儲公布利率決議前一天，有報道稱白宮曾探討了將鮑威爾行政降級的合法性問題。白宮法律總顧問辦公室權衡了解除鮑威爾的主席職務並讓他擔任美聯儲理事的法律後果。美國國家經濟委員會主任庫德洛（Larry Kudlow）隨後緊急澄清稱，總統目前並未考慮撤銷鮑威爾的美聯儲主席職務。特朗普在白宮回應相關傳聞時表示，希望美聯儲可以為美國提供公平的競爭環境，看看鮑威爾會怎麼做。

顯然這一次美聯儲再次讓他大失所望。

就在鮑威爾表態希望完成任期後不久，如前所述，知情人士透露，特朗普相信他有權撤換鮑威爾美聯儲主席的職務。白宮律師認為，如果總統執意為之，就有辦法讓鮑威爾降職，但律師辦公室也存在一些分歧。即將離任的白宮經濟顧問委員會主席哈塞特（Kevin Hassett）則表示，他相信特朗普百分之百不會這樣做。

對於特朗普而言，相較於對美聯儲主席行政降級產生的後果，提名「合適」的美聯儲理事人選可能更為切合實際。他會選擇支持自己觀點的候選人填補美聯儲董事會中剩餘的兩個席位，這將在未來利率決議表決中產生影響。目前美聯儲董事會中有三人是特朗普親自提名的，分別是美聯儲主席鮑威爾、副主席克拉里達和負責監管事務的誇爾斯。

保守派經濟學家謝爾頓（Judy Shelton）已經成為了美聯儲理事的熱門候選人，2016年她曾是特朗普競選活動的經濟顧問，擁有猶他大學工商管理博士學位。

在最近的採訪中，謝爾頓表示儘管就業率很低，美聯儲目標依然是創造就業機會，並表達了對特朗普的經濟政策，即降低稅收和減少監管的支持。她認為美聯儲「超額準備金」利率應該從2.35%降至零，因為這種做法始於金融危機時期，如今已經成為美聯儲現在經濟增長的重要因素，並建議美聯儲下調聯邦基金利率100基點。

謝爾頓目前已經被美國參議院任命為歐洲復興開發銀行美國執行董事，同時溫和的政策立場可能讓她更容易獲得美聯儲理事的提名。

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