五大要點解析Facebook穩定幣項目

2019年6月18日，社交媒體巨頭Facebook發布了備受關注的Libra穩定幣項目白皮書，引發市場廣泛關注。本文將詳細解析其發幣目的、如何實現幣值穩定、去中心化、盈利模式、未來規劃等問題，幫助讀者快速理解這一加密世界的重磅進展。

一、目的

Libra最主要的目的是實現便捷的在線支付和轉賬。Libra在其白皮書中寫道，在全球範圍內轉移資金應該像發送簡訊或分享照片一樣輕鬆、划算，甚至更安全。

Facebook CEO 扎克伯克也在Facebook上解釋道：「 隨著時間的推移，我們希望為人們和企業提供更多服務 ——例如只需按一下按鈕即可支付賬單，通過掃描代碼購買咖啡，或乘坐當地公共交通工具而無需攜帶現金或地鐵卡。」

雖然轉賬支付較易實現，但跨境支付確是一個阻力重重的話題，法國財政部長Bruno Le Maire在採訪中表示，「這種項目必須由政府來做，而不能通過私人企業來進行，具有極大的洗錢風險」，而美國眾議院金融服務委員會議長Maxine Waters也建議要求Facebook停止其項目，進行聽證會接受質詢。

Facebook方也預計到了這方面的困難，在白皮書開篇就提及，全球仍有 17億成年人未接觸到金融系統，無法享受傳統銀行提供的金融服務，而在這之中，有10億人擁有手機，近 5 億人可以上網。因此，極有可能首先在某些國家內部，例如印度等發展中國家進行實驗，再慢慢推廣至跨境交易領域。

二、如何實現幣值穩定？

當前加密貨幣價格波動劇烈，主要是因其無價值抵押，而作為一個應用於轉賬交易的穩定幣，Libra穩定幣必須維持價值穩定。

Libra錨定一籃子貨幣，Libra的製造和銷毀都嚴格伴隨著對應法幣的存入和取出。只有 Libra 協會能夠製造 (mint) 和銷毀 (burn) Libra。只有當授權經銷商投入法定資產從協會買入 Libra 幣以完全支持新幣時，Libra 幣才會被製造。只有當授權經銷商向協會賣出 Libra 幣以換取抵押資產時，Libra 幣才會被銷毀。

存入的法幣會被轉換成一系列低波動性資產（比如，由穩定且信譽良好的中央銀行提供的現金和政府證券），Libra 儲備中的資產將由分布在全球各地且具有投資級信用評價的託管機構持有，以確保資產的安全性和分散性。

須要強調的是，這並不意味著一個 Libra總是能夠轉換成等額的當地指定貨幣(即 Libra 並不與單一貨幣「掛鉤」 )。相反，隨著標的資產的價值波動，以任何當地貨幣計價的 Libra 價值也可能會隨之波動。然而，選擇儲備資產的目 的是最大限度減少波動性，讓 Libra 的持有者信任該貨幣能夠長期保值。

為了保持幣值的穩定，可以預見的是，大部分儲備資產將是美元資產，這對於美元的國際化也有重要的意義，假如Libra代幣被廣泛應用，也有可能威脅到一部分小國家的金融主權。

三、中心化 or 去中心化？

Libra 項目基於區塊鏈，擁有實現高度「去中心化」的偉大理想，雖然目前項目採用中心化較強的聯盟鏈設計，但終極理想是打造成一個每個人都可以加入的公有區塊鏈平台。此外，Facebook雖然在目前作為關鍵角色，但網路成熟後將變為普通成員。

Libra 協會由 Libra 協會理事會管理，理事會由各驗證者節點各指派一名代表構成。所有決策都將通過理事會做出，重大政策或技術性決策需要三分之二的成員投票表決同意，即 BFT 共識協議中所要求的絕對多數網路成員，希望到 2020 年上半年針對性發布時，Libra 協會的創始人數量能夠達到 100 個左右。目前的協會成員如下圖所示：

從聯盟鏈過度到公鏈

白皮書中提及，為了確保 Libra 真正開放，始終以符合用戶最佳利益的方式運作，我們的目標是讓 Libra 網路成為非許可型網路（共有區塊鏈平台）。 但挑戰在於，我們認為目前還沒有成熟的解決方案。因此協會的工作之一便是與社群合作，研究和實施從許可型向非許可型的過渡，過渡工作將在 Libra 區塊鏈和生態系統公開發布後五年內開始。

Facebook的角色

Facebook 團隊與其他創始人合作，在 Libra 協會和 Libra 區塊鏈的誕生中扮演了關鍵角色。Facebook 將保有領導角色至 2019 年結束。一旦Libra 網路發布，Facebook 及其關聯機構將與其他創始人享有相同的權利並承擔相同的義務和財務責任。

四、盈利模式

目前可以預見的是，Libra盈利模式主要包括兩種，一種是抵押資產的利息收入。白皮書中顯示，儲備資產的利息將用於支付系統的成本、確保低交易費用、分紅給生態系統啟動初期的投資者，以及為進一步增長和普及提供支持。儲備資產的利息分配將提前設定，並將接受 Libra 協會監 督。Libra 用戶不會收到來自儲備資產的回報。

對於抵押資產的用途，白皮書中提及「存入的法幣會被轉換成一系列低波動性資產」，至於具體的可投資範圍預計需要與監管者進行進一步討論。

另一種是轉賬費用收入，Analysys易觀數據顯示，2018年一季度中國移動支付規模已達40萬億元人民幣。Libra如果落地順利，未來也將達到10萬億美元量級，即使按照千分之一的手續費比例，也將高達100億美元以上。不過Libra在白皮書中並未提及這一部分收入，預計將會維持低手續費比例以獲取更多客戶。

五、未來規劃

Libra項目預定的發布日期為2020 年上半年。在這之前將擴展協會成員，使其包含大約 100 名分布在各地的多元化成員，所有成員均擔當 Libra 區塊鏈的初始驗證者節點。值得注意的是，當前大部分成員來自美國，未來能否吸收亞洲知名企業的加入值得關注。同時2024年之前將會開始公鏈進程，實現更高程度的去中心化。

此外，協會已經發布了早期的測試網相關文檔，鼓勵開發者的加入並尋求其意見。

（作者：奇點財經SFL，內容來自鏈得得內容開放平台「得得號」；本文僅代表作者觀點，不代表鏈得得官方立場）

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