拐點來了！負債500億的房企銀億破產，恐不是孤例

寧波房企銀億集團負債500億破產，這事刷屏已有一個星期。它說明：樓市的拐點真的來了。

500億是個什麼概念？

房企三巨頭之一的萬科2018財年的凈利潤是337.7億。就是說，年營收2976.8億的萬科，一年也賺不到500億。

碧桂園2018財年的凈利潤是485.42億元。年營收3790.79億元的碧桂園，一年也賺不到500億。

恆大2018財年的凈利潤是722.1億元。年營收4662億元的恆大，要是不小心虧個500億，那也歹大半年功夫才能賺回來。

所以，「恆大將投資1600億元，在廣州南沙區建設新能源汽車三大基地等項目」。這將是恆大722億年利潤的2倍多。「恆大新能源汽車三大基地落戶瀋陽，投資1200億元」，這是其722億年利潤的1.5倍。

恆大這3000億的累計汽車業投資預算和支出，將是其722億年利潤的4.1倍。

對於恆大來說，重金闖入新能源汽車業，這是一場風險可承受的賭博。愛賭才能贏。

寧波房企銀億的500億債務破產，一個重要原因是：「財報顯示，2018年ST銀億汽車零部件板塊營業收入51.23億元，同比下降36.54%，房地產板塊營業收入28.49億元，同比下降21.81%。」同時，「2016年，銀億集團投資108億元收購三家國外汽車零部件製造商：美國ARC、日本艾禮富和比利時邦奇。」

汽車與地產，是槓桿過重銀億的『罪與罰，榮耀與危機』。

2010年至今，我國房價能漲這麼凶，除了人民幣M2擴張外，地產商大舉借債『高價舉牌拿地，不斷讓麵粉拉著麵包漲價』是個極其重要原因。

房企銀億，就被債務壓死了。寧波首富，需向史玉柱學習東山再起之術。

有一個東西，叫：地產美元債。

有個數值，以1.9開頭，以萬億居中，而且是美元，而且是2018年第四季度末。

有個城市，以英文單詞H開頭，也有類似近70%規模的數值。

今年恆大美元債的利息，最高10.5%，最低9.5%。

2018年的時候，恆大發行的美元債，利息最高13.75%。這利息，讓很多『號稱高息』的P2P平台都慚愧。

2019年，實力不行的房企，到了還債時刻，只能像雷曼兄弟當年那樣，破產收局。

銀億，不是第一個，恐怕也不會是最後一個。

據統計局，「1—5月份，房地產開發企業土地購置面積5170萬平方米，同比下降33.2%，降幅比1—4月份收窄0.6個百分點；土地成交價款2269億元，下降35.6%，降幅擴大2.1個百分點。」

(1)銀億500億債務破產 (2)1-5月，房企購地面積，暴跌33.2%；購地金額，暴跌35.6% =地價要暴跌。

2010年以來，房價上漲，背後是地價上漲。地價上漲，背後是房企借債，且樓盤賣得掉，資金能回籠。

據工業和信息化部，「5月，汽車產銷分別完成184.8萬輛和191.3萬輛，同比分別下降21.2%和16.4%。1－5月，汽車產銷分別完成1023.7萬輛和1026.6萬輛，同比均下降13%。」

在需求萎縮方面，樓市與車市是一致的。樓市有額外的囤房需求，但沒人會去囤車。所以，1-5月汽車銷量先暴跌13%，緊接著，隨著樓市的囤房需求消失，新房交易量，也將出現類似汽車銷量的，約(猜測)13%的跌幅。

我國2001年加入WTO後，這一輪城市化，由於『啃老買房買車』。其實，一二線城市，都獲得了農村的『啃老補貼』。部分80/90後，拿著農村父母攢了一輩子的錢做首付，到一二線買房。資金一直源源不斷從農村流向城市。

從GDP方面，人在農村『自產自食』將不推漲GDP。但在城裡，菜米肉蛋房租均需出錢買，這會貢獻GDP值。

2001年至今，有很大一部分GDP增長，就是城市化後，原來的自然經濟，現在被統計局統計進來了。這是一次性的GDP提振(純粹統計意義)。而農村嚴重老齡化後，將不會再(啃老)補貼城市，這對推漲城市經濟也是一次性的。

我國2001年加入WTO後，還有外貿擴張提振GDP，這紅利也結束了。

這樣一來，我國GDP的增幅，就將放緩。地產債的風險就會被放大，特別是地產美元債。

中小型房企，像銀億這樣出問題後，房企三巨頭的議價能力將更強，將有實力能壓低地價，進而像車企那樣讓利給消費者，降低新房價格。

房價被壓低後，中小型房企因債務而破產，三巨頭可以趁機壓價抄底收購。

馬不食夜草，不肥。

去年，是哪家房企巨頭，囤了很多現金，高喊：『活下去』？

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