阿里、新浪博弈「金融場」

入股包銀消費金融後，微博的利潤線會變窄，從業績的角度考慮不是一個最佳方式。

文/王美文 億歐專欄作者

億歐金融消息，6月21日，包頭市包銀消費金融股份有限公司（下簡稱「包銀消費金融」）註冊資本由3億元提升至5億元，同時新增股東微夢創科網路科技（中國）有限公司（下簡稱「微夢創科」）。

值得關注的是，此次包銀消費金融增資新增股東微夢創科出資2億元，持股比例40%。

企查查資料顯示，微夢創科是微博網路（香港）有限公司（簡稱「微博」）的全資子公司。而微博的第一大股東為新浪，持有微博45.2%的股權；第二大股東為阿里巴巴持有微博股權為30.4%。

這也就意味著，新浪間接持有包銀消費金融18.08%股權；阿里巴巴間接持有包銀消費金融12.16%股權。

「微博此次入股對微博本身和包銀消費金融未來的發展不會有太明顯的幫助。」有業內人士向億歐金融表示，對新浪微博（阿里、新浪）來講，本來它的流量可以輸出給全行業，入股之後流量將主要輸出給一家平台。

雖然也不排除還可以輸出給其他平台，但這些平台則會考慮流量的質量問題。對於微博來說，流量輸出給全行業可以使利潤最大化，入股包銀消費金融後，微博的利潤線會變窄，從業績的角度考慮不是一個最佳方式。

此外，本身作為流量方又想做產品，商業策略上是需要謹慎思考的，市場上很少能看到一家即能做好流量又能做好產品的企業。

從戰略上考慮，微博入股包銀消費金融是一個長期投資，享受的是長期的投資收益。

隨著消費金融行業監管政策的進一步收緊，行業內非持牌涉及消費金融企業的業務不斷被壓縮，在市場規模不斷增長的趨勢下，持牌消費金融公司正在獲得更多的市場佔比。而在10倍槓桿的壓力之下，持牌消費金融公司增資的情況愈加頻繁。

億歐金融統計，2019年實現增資的持牌消費金融公司共有5家，除了包銀消費金融以外，其餘4家分別是：

2019年1月，興業消費金融註冊資本由12億元增加至19億元獲批；長銀五八消費金融註冊資本由3億元增加至9億元獲批；招聯消費金融註冊資本由28.6億元增加至約38.7億元。

2月，幸福消費金融註冊資本由3億元增加至6.37億元獲批。

5月，哈銀消費金融註冊資本將由10.5億元增加至15億元獲批。

事實上，在今年5月，哈銀消費金融提升註冊資本時也新增股東度小滿，股權佔比15%。

億歐金融認為，巨頭不斷入股持牌消費金融公司的原因大致上可以分為兩點：

一是，對於巨頭來說，獲取低成本資金，提高槓桿率。在目前看來，螞蟻金服、度小滿、新浪在消費金融方面都有自己的布局。螞蟻金服旗下有花唄、借唄；度小滿金融旗下有錢花、教育分期、醫美分期；新浪旗下新浪分期。

此前，螞蟻金服、度小滿、新浪都是依靠旗下小貸公司資金為消費金融業務輸血，入股持牌消費金融公司一方面可以低成本獲取大量資金對自身業務進行加持。另一方面可以提高資金槓桿，撬動更多的使用資金，佔有更多的市場。

對於持牌消費金融公司來說，這種玩法雖然可以迅速提高業務規模，但是除了業績更佳美觀以外，對於本身業務的加持並不會太明顯。

二是，對於持牌消費金融公司來說，可以進一步降低營銷成本。近年來，隨著消費金融市場玩家越來越多，行業的獲客成本逐年提高，持牌消費金融公司亦是如此，「精準獲客」已經逐漸成為行業不可或缺的一部分。對於持牌消費金融公司來說，微博、百度、淘寶這些本身擁有較大流量股東的進入，對其最直接、最明顯的加持在於用戶的獲取，也就是低成本的流量，進一步提高業務的市場佔有量。

此外，對於巨頭來說，入股消費金融公司可以曲線獲取牌照，有助於降低政策風險。

奧緯諮詢數據顯示，2019年除去車貸房貸信用卡以外的消費類貸款市場規模約為4萬億元。

而在目前看來，持牌消費金融公司所佔有的市場規模約為2000億元，市場上還沒有巨頭出現，行業處於高速發展階段，還未進入整合期。

億歐金融認為，總體來看，下一階段持牌消費金融公司的政策優勢還將進一步擴大，一方面，國家對於滿足國民消費觀念變化的支持力度不斷增大，政策將持續為持牌消費金融機構帶來較長的紅利期。另一方面，自2017年開始，國家對於非持牌消費金融機構的資金端、資產端的限制不斷加大，馬太效應明顯，持牌消費金融公司在市場競爭中將越來越強。

從包銀消費金融、哈銀消費金融此前的業績上看，兩家機構都沒能進入到頭部行列，微博、度小滿的加持後是否能夠令兩家持牌消費金融公司擴大優勢實現業務質的飛躍還有待觀察。

值得一提的是，隨著包銀消費金融第一大股東包商銀行事件浮出水面，包銀消費金融的資金端勢必會受到影響，其業務也將受到一定限制。

RECOMMEND

喜歡這篇文章嗎？立刻分享出去讓更多人知道吧！