外匯輕入門：躺著都能賺錢的套息交易？你需要這樣運用到外匯市場

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前面我們說到利率對外匯市場的影響，主要在於「匯率波動方向」這個層面。然而在外匯交易裡面，除了貨幣對的匯率報價波動之外，其實還存在著「隔夜庫存成本」的概念。

什麼意思呢？我先來舉個例子。假設你現在想借出相對低利率的貨幣，去買入相對高利率的貨幣，就例如做多澳元對日元的時候（主流貨幣利率的高低我們將在後文中講到），你會賺到隔夜的利息。相對的，如果你借出相對高利率的貨幣，去買入相對低利率的貨幣，那麼則會被收取隔夜的庫存費用了。

所以，利用不同貨幣之間的不同利息，去選擇貨幣對的配對，從而賺取隔夜的利息，就是我們所說的「套息交易」。

套息交易的概念，其實和我們生活中的理財很相似。

比如銀行賺取的利差，就是來源於銀行放款的利率略高於銀行存款的利率。當資金體量足夠大時，就可以為銀行創造大量的收入。

而大家可以把相對高利率的貨幣想像成銀行的放款利率，相對低利率的貨幣想像成銀行的存款利率，把「借低買高」想像成開銀行，把「借高買低」想像成向銀行借錢，這樣就比較容易理解這節課的重點了。

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高息貨幣與低息貨幣

我們都知道，目前主流的8大貨幣，屬於商品貨幣的澳元、紐元、加元以及近年在加息周期的美元都是較高息的貨幣，英鎊則歸為低息貨幣，而歐元、日元以及瑞郎等目前都是處於零利率甚至負利率的狀態，也是操作套息交易中適合用來賣出的首選。

除了主要貨幣對之外，很多新興市場的貨幣都有非常高的利息，比如南非蘭特、土耳其里拉等等。不過它們在擁有很可觀的利息的同時，卻也面臨著非常大的匯率波動。如果為了賺取利息而賠掉大幅的匯差，那還是得不償失的，大家要特別留意這一點！

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套息操作

就像前面說的，如果要進行套息交易的話，關鍵就要「借低買高」了，也就是要做空低息的貨幣，做多高息的貨幣。

在操作上我們可以選擇較大的時間級別，讓持倉周期更長。可以想像一下，一筆100點風險的套息交易，因為你能夠承受100美金的風險，而開倉了0.1手。

我們假定，這個交易可能會被止損，也可能不會被止損，但只要持倉的時間較長，就可以每天收取庫存利息；即使被止損了，虧損也會小於100美金；而如果盈利了，還可以有放大盈利的效果。所以這種擺著還會生利息的交易，可以讓持倉更加沒有壓力。

需要說明一點，日內短期交易是完全不需要考慮套息操作的，因為套息操作相比於短線交易所產生的盈虧來說就是「芝麻」和「西瓜」。

我們要明確的是，套息交易是屬於被動收入的一種。掌握套息交易，僅僅增加了一部分交易盈利的機會，而這種收益並不能和交易產生的利潤相提並論。

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計算方法

說到這裡，大家一定很好奇，套息交易是如何計算的呢？

我們用歐元/美元舉個例子。假設今天你做了1手的歐元/美元空單，等同於你手上持有的是10萬美金的倉位。那麼以兩者的利差2%計算，理論上來說，持有一年你可以獲得2000美金的利息收入，等於每天可以獲得的利息是2000/360 = 5.56美金（外匯交易管理以一年360天計息）。

然而實際上，因為各個交易平台還會額外增加或扣除一定程度的費用，具體持倉過夜可以獲得多少利息，或者是支出多少費用，還是需要以個別平台的報價為準。

這裡有必要強調一下，上圖EURUSD的「賣單調期庫存費」5.44代表的是「做空一手EURUSD一天可以獲得5.44美金的利息收入」；相對的，如果是做多了一手EURUSD而持倉過夜的話，那就必須付出9.6美金的利息支出了。

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劃重點

這節課，我主要給大家講了如何把套息交易應用在外匯交易當中，也簡單介紹了它的計算方法。實際上，套息交易在國際大型銀行之間都是很常用的，衍生出來策略和金融產品也不少。

課後思考題： 在套息交易的邏輯里，大家似乎都會更傾向去「借低買高」。為什麼偶爾也會看到高息的貨幣在下跌呢？

上節課參考答案：實際上對於加息的預期包含加息的幅度，加息的頻次和未來加息空間，幅度越大、頻次越快、未來空間越大相對貨幣吸引力就越強，對應貨幣更容易看漲。

歡迎同學們在評論區積極討論哦，下節課我們將為大家揭曉答案

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