再次轉型的雲遊控股是緊扣時代脈搏還是跟風狂魔？

近日，港股上市公司雲遊控股宣布完成了對VR科技公司西瓜互娛的收購，交易金額達1.5億元人民幣，其中包括現金和部分公司股份。完成交易後，雲遊控股正式成為西瓜互娛的控股股東，占股比例高達69.84%。

雲遊控股是業界公認的移動遊戲和網頁遊戲巨頭，在中國及海外市場推出了數百款遊戲，集團自營的遊戲發行平台91wan共累積吸引了超2億註冊用戶。雲遊控股曾在2017年轉型金融科技領域，如今該項業務遇挫，再回看今年年內雲遊控股的各項動態：完成對國內領先的電競賽事運營公司聯盟電競的投資以及控股西瓜互娛，緊接著又宣布出售簡理財業務，雲遊控股遊戲業務升級的決心可見一斑。遊戲行業老將涉足VR市場，是否能讓其再次成為焦點呢？

「折戟」金融科技業務，遊戲圈老大哥地位還在嗎？

從2012年到2016年，中國互聯網金融行業高歌猛進。2017年，隨著監管的趨嚴和市場的進一步成熟，互聯網金融的增速放緩，金融科技成為金融行業新的驅動力。也就在這一年，雲遊科技高調宣布了全新的企業戰略，表明將重點發力金融科技業務。同時宣布金融科技平台簡理財正式併入雲遊控股集團，未來要做「普惠金融領域的AlphaGo」。

但簡理財的表現顯然不符合預期。雲遊控股押注互聯網金融行業的目的就是為了改變連年虧損的現狀，也確實在2017年，簡理財強勁的營收能力讓雲遊控股嘗到了甜頭。但隨著互聯網金融行業政策的收緊，簡理財的危機開始顯現。

2018年7月，簡理財主動調整業務模式，下線「理財計劃」類產品並逐步減少其存量，導致收益逐步減少。

這一點在雲遊控股2018年的財報上展現的一覽無餘。2018年，雲遊控股營收3.24億元，同比減少6.4%；實現毛利2.38億元，同比增長7.2%，相比2017年大幅放緩。最重要的是，雲遊控股虧損3.2億元，且主要問題就出在簡理財業務身上。

於是，雲遊控股等不到互聯網金融備案到來的那一天了。簡理財作為雲遊控股金融科技業務板塊的核心組成部分，不僅從集團業務體系中拆分出去，其原有股東銀客集團等還從簡理財股權結構中完全退出。雲遊控股所持有的簡理財約55%的股份被外資投資基本Blue Whale和AP China Unicorn Fund基金接手。

簡理財併入雲遊控股不到兩年的時間就「慘遭拋棄」，這次它宣布再度戰略轉型：遊戲業務全新升級並進軍電競領域。不過，遊戲業務雖然是雲遊控股的老本行，但近年來表現也很一般。

雲遊控股2018年財報顯示，其遊戲收入僅為9088.6萬元人民幣，相比2017年的1.83億元直接腰斬一半，其佔總營收的比例也從2017年的53%下滑到28%。

因網頁遊戲收入的持續減少和移動遊戲的不及預期，雲遊控股在2013年到2016年分別虧損4.75億元、3881萬元、1.3億元和3.96億元。連年虧損後的雲遊控股這次宣布轉型，還能再次成為遊戲界的領頭羊嗎?

升級遊戲業務加碼VR，對雲遊來講意義何在？

雲遊控股此次在遊戲領域的戰略轉型升級可分為兩個部分：電競領域和VR領域。這兩個方向均是機遇與挑戰並存，雲遊控股還要像前幾年一樣「升級打怪」，努力前行。

自從2018年以來，電競行業就悄然站上了風口，不僅融資事件不斷，地區利好政策也頻發，行業也變得越來越規範。遊戲行業的版號審批也在去年年底迎來了重啟，國內遊戲審核也將逐步恢復常態化。

但是，看似一片火熱的電競行業卻存在著「虛假繁榮」的問題。電競在年輕群體中的巨大影響力引發了強烈的付費意願，隨著國際賽事關注度的提升，資本的湧入也顯得十分瘋狂。

但其實，電競行業的賽事體系、人才供應和行業標準化目前都存在問題。且電競行業目前仍是小眾體育項目，可達成的盈利模式實則很好，國內電競行業的主流遊戲高度集中，大廠的優勢極為明顯，這樣雲遊控股可實現的變現方向更為狹窄。

在電競比賽更加日常化以及玩家規模日益擴大的情況下，雲遊控股能做的也並不多。行業模式註定不能像其他O2O模式一樣用「燒錢」的方式去快速覆蓋和孵化市場，只能逐步尋找場景變現的有效方式，對於雲遊控股來說並非易事。

在作者看來，加碼VR遊戲市場是雲遊控股遊戲業務升級中十分重要的一環。

從雲遊控股自身來講，押注VR遊戲賽道有利於帶動其投資者信心的升溫，在其原有的遊戲行業發展的基礎之上，加碼VR遊戲市場有利於帶動雲遊控股現有遊戲業務的整合發展以及升級，有望帶來新的增長空間。

西瓜互娛是集遊戲研發、硬體技術和線下運營於一體的綜合線下娛樂服務商，其線下品牌「頭號玩咖」與數字王國的硬體板塊3Glasses聯合發力線下，已累積開設直營店和特許經營店200餘家。線上競爭白熱化的當下，雲遊控股選擇收購西瓜互娛以儘快實現線下突圍，相對優勢必將顯現。

從遊戲行業的發展趨勢來講，業內普遍認為，遊戲行業在經歷了單機、網頁遊戲、移動遊戲的階段後，接下來即將進入以VR技術主導的浸入式遊戲時代。

儘管VR行業在前幾年爆紅後遇冷，但隨著5G商用時代的來臨，VR應用的預期和市場正在普遍升溫，VR遊戲具備的更強的代入感和實時互動性將在未來成為泛娛樂領域裡炙手可熱的寵兒。

此次雲遊控股對西瓜互娛的資本助力下，其強大的遊戲研發能力結合3Glasses提供的VR硬體以及豐富的IP和視覺內容，有望在未來組建並完善VR生態鏈上內容、硬體、終端的「三駕馬車」，共同搭建強大的虛擬現實內容分發渠道，匯聚優質的虛擬現實內容，在未來市場上搶下分得一杯羹。

回顧雲遊控股的發展歷程我們不難發現，自創立以來，其對於互聯網市場風向的把控就比較精準，無論是在早前押注金融科技還是在當下加碼VR遊戲領域，都顯示了其敏銳的商業嗅覺，但每一次的轉型也都是艱難的。如今乘著5G的東風，VR應用將加速普及，未來或許有望出現現象級產品，引爆遊戲市場新一輪增長熱潮。

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