回復不積極，公司有問題？雙鷺葯業因為這個被點名了

文 / 華商韜略張凌雲

作為上市公司的「新聞發言人」，董秘這碗飯不好吃。

說多了，容易授人以柄，吃力不討好；說少了，股民不樂意，甚至監管部門都要找上門來問一問。

這不，雙鷺葯業就因為公司長期不回復互動易平台投資者的提問，累積未回復問題較多，昨天被深交所發關注函了。

緘默不語，6月甚至零回復，可不符合雙鷺葯業的董秘梁淑潔以前的風格。

面對投資者的問題，梁女士都是親自解答。單單2013年這一年，梁女士與投資者的互動留言就多達55頁。

梁女士說：「如果說公司與投資者的關係得到認可，原因就是我們比別人有更多的耐心。」

被股民親切成為「梁姐」的她也因此屢獲「最佳董秘」榮譽稱號：

2010中國上市公司「最佳董秘獎」、2012年證券之星上市公司百強榜之最佳董秘獎、中小板上市公司「百佳董秘」、2013年上市公司口碑榜「最佳董秘」、「2014年新財富金牌董秘」、「2014年度金牛最佳董秘」。

為什麼2014年之後再沒有獲得了呢？

那年發生了一件大事——雙鷺葯業與正大天晴就抗癌藥達沙替尼的首仿權爭得不可開交。

雙鷺葯業是第一家申報生產達沙替尼的葯企，對其寄予厚望。但正大天晴卻率先拿到了相關生產權，一旦成為「首仿」，後來的仿製葯價格都必須低於它。而正大天晴給出的定價只有原葯的1/8，「次仿」的盈利空間就更小了。

事關數十億元的營收業績，雙鷺葯業自然不甘心。梁女士出手了，萬字長文回復質疑，其中不乏感情色彩濃厚的表達：

「有些企業對此輕車熟路。報的是報的，做的是做的，宣傳的是宣傳的。達沙替尼用此伎倆難道是第一個？」

「把自己偽裝得高大上，一旦被人扒掉外衣可怎麼辦啊？誣衊雙鷺想吃獨食可有點笑話呀，正大天晴的一系列動作不是想吃獨食，吃相也太難看了吧！」

……

不過，這一次股民沒有買賬，反而認為梁女士年初誇大了達沙替尼的審批進度，導致自己被套後損失慘重。

「少說再少說。」

2015年起，董女士吸取教訓，對股民的回復頻率和篇幅都漸漸少了。

痛失達沙替尼主動權後，雙鷺葯業的支柱產品貝科能又受醫保控費影響銷量，兩年內業績持續下滑，跑輸醫藥板塊。

好在2017年後迎來轉機。新醫改政策下，貝科能銷量恢復增長，另一明星抗癌藥品來那度胺又率先獲批上市。

2018年雙鷺葯業實現營業收入21.67億元，同比增長74.50%；扣非凈利潤為5.54億元，同比增長61.20%。

業績如此向好，梁女士為何還很少發聲？

如果說2014年教會了她什麼，那就是「投資者是不能忍受一點變化的」，而市場和對手永遠會給你帶來變化。

來那度胺是全球最暢銷的腫瘤葯之一，2020年全球銷售額或高達100億美元。雙鷺葯業雖然率先上市這個神葯，但齊魯製藥、正大天晴都緊隨其後，國外原研葯又零關稅進入國內市場，競爭不斷加劇。

今年2月，雙鷺葯業連續兩次降價，28粒/瓶的來那度胺由22400元降至5350元，降幅高達76%。

而對手更狠，6月齊魯製藥和正大天晴雙雙價格跳水，降出歷史新低。

再降，還能掙到錢嗎？何況，雙鷺葯業還存在著來那度胺的經銷權糾紛問題，至今尚未定論，這也成為了券商眼中隱藏的雷。

但實際上，相比很多爆雷的葯企，雙鷺葯業的表現真的還不錯，經營活動現金流一直很穩健，資產負債率不到10%。上市14年，分紅已超過募集資金的4倍多，也一度被認為有望比肩恆瑞醫藥，成為下一個千億市值醫藥股。

然而，雙鷺葯業的股價總是不盡如人意，如今市值僅為164.6億元。

或許是因為走仿製葯這條路，難免遇到各種市場牽制（兩次明星葯上市之路都不順利）；又或許是因為銷售運營能力欠缺、投入較少（2017年銷售費用率僅為29.7%，恆瑞醫藥則常年保持在50%以上）。

雙鷺葯業似乎一直無法給出股民期待的回報，「沉默是金」也就成為了雙鷺葯業和梁女士無奈之下的明智之選。

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圖片均來自網路

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