油市困境重重下，投資者希望油價漲漲漲！卻已喪失這一最強支撐？

原油市場近來雖然事件頻發，但是原油多頭們似乎還有最後一絲希望，然而現在，就連這一絲希望也即將破滅，未來多頭們將何去何從？

過去幾個月，雖然中東局勢如箭在弦、未來油市供給岌岌可危，油價卻跌跌宕宕無法持續上漲。不過儘管如此，原油多頭們的信心從未動搖，因為原油現貨市場供給達到了多年來最緊縮的狀態，這被視為油價上漲的根基。只要這種狀態能夠保持，油價仍有希望上漲。然而最近幾周，這一基礎卻在逐漸消失。

過去幾周，在北海、中東和美國的原油交易中，買方為現貨原油支付的差價已經在逐漸減少。這一趨勢在墨西哥灣原油交易中體現得非常明顯，就在今年2月，多種等級一籃子石油的價格達到了近5年來的新高，而現在其價格已經回落至10個月新低。

奧地利JBC能源公司表示：「最近幾周，幾乎所有衡量現貨原油的即時數據都出現下滑，沒能延續前兩個月的多年新高。」

此前，全球現貨原油市場表現火熱的主要原因是，在長期供給不足的情況下，煉油廠難以獲得足夠的中質原油，因此願意為現貨原油支付更高的價格。而現在，這種價差逐漸減少，就說明現貨市場上供給開始逐漸平衡。

這種平衡來自兩方面的動態變化，一方面是亞洲地區需求的減少，另一方面是歐洲供油的恢復。

受到不穩定因素的影響，日本汽車市場等眾多亞洲市場的表現非常低迷。面對市場需求的減少，亞洲各大煉油廠也紛紛降低了運營率來防止虧損。

在歐洲，北海地區經過一段時間的油田維修之後，出口量開始回升。此外，5月因為污染而關停的俄羅斯輸油管道也重新投入使用，哈薩克、奈及利亞等國的產油量也有所提升。

在這兩方面因素的綜合作用之下，現貨原油市場的緊縮態勢得到緩解。因此，墨西哥灣的原油籃子與WTI的價差從3月的7.5美元降至現在的2美元/桶。

不僅如此，WTI和布油本身的時間溢價也出現縮水。目前，WTI 9月期貨和12月期貨的月曆價差已經從4月1.23美元/桶的最高值降至0.18美元；布油同期的月曆價差也從5月的1.65美元/桶降至僅0.73美元。

能源衍生品專業公司Onyx大宗商品公司的聯合總裁Greg Newman說：「期貨市場已經不再那麼強勁，這就表明作為其基礎的現貨市場開始變得低迷。」

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