年內大漲6％！脫歐還沒完，這家預測最精準機構為何看好英鎊？

脫歐還沒完呢，這家機構吃了什麼熊心豹子膽？

今年上半年英鎊不利因素頗多，受國內政局影響，5月份英鎊兌歐元錄得了兩年來最大月度跌幅，且英鎊兌美元也遭遇下滑。然而，瑞典商業銀行（Svenska Handelsbanken AB）對英鎊的預期十分樂觀。

瑞典商業銀行是對英鎊預測最樂觀也是最精準的機構之一，此前曾成功預測英國脫歐日期將推遲到原定的3月29日之後。該行預計，到今年年底，英鎊兌美元將攀升約6%至1.33。

該行策略師Kiran Sakaria表示，他們的預測之所以可靠，關鍵在於關注英國商業周期在內的短期因素，如利差和風險偏好等。目前的不利因素已經基本被英鎊消化，他表示：「我們的基本預期是英國脫歐日期將再次被推遲。但我們不認為不確定性會進一步增加，英國經濟不會從當前水平大幅放緩。」

與此同時，當前的信號令美元看空氛圍愈發濃厚。由於市場預期美聯儲或在7月降息，且美國經濟可能放緩，美元將開始走軟。Sakaria認為，實際上英鎊已經開始觸底反彈；預計英鎊兌美元在8月底升至1.31。他表示：「目前美國經濟開始放緩，美聯儲即將降息，因此英鎊將開始走高。」

與美聯儲不同的是，英國央行此前曾表示，如果英國順利脫歐，英國將加息，但貨幣市場仍然認為，在全球經濟低迷之際，英國央行將被迫改變策略，削減借貸成本。英國央行行長卡尼（Mark Carney）本周也稱，貿易緊張加劇了國內增長面臨的風險。

瑞典商業銀行預計，英國央行將維持現有利率不變，而脫歐期限再遭推遲將導致大選提前或第二次公投。然而即便在這種情況下，該行策略師Sakaria仍保持樂觀預期，押注英鎊將在2020年繼續跑贏美元。

接受路透調查的70名匯市策略師同樣持有樂觀的預期。本月對70位匯市策略師的調查中值顯示，受訪者認為英國與歐盟雙方終將會達成協議，英鎊將上漲。英鎊兌美元一個月內料在1.26左右，六個月內料在1.28，一年內將上漲5%至1.32。如果英國有協議脫歐，英鎊有望將在脫歐後的一個月內升至1.30-1.36。Informa Global Markets的Tony Nyman表示：「如果脫歐談判有積極結果，那麼英鎊將會跳漲。」

然而，這些樂觀預期與另一家媒體調查就年底英鎊兌美元的預估中值1.28形成了鮮明對比，一些投資者認為英國無協議脫歐風險仍不可忽視。FXTM首席市場策略師Jameel Ahmad指出：

「如果強硬的脫歐派人士鮑里斯·約翰遜（Boris Johnson）成為下一任英國首相，並在10月31日以無協議的方式帶領英國脫歐，那麼英鎊可能會跌至2017年初以來的最低水平。」

除此之外，投資者尚未對約翰遜是否願意與歐盟合作的任何可能性進行評估。向歐盟伸出橄欖枝、鼓勵雙方更緊密的合作，將有助於英國在脫歐後與歐洲保持雙邊關係。儘管這看起來不太可能，但考慮到英鎊在第二季度的疲軟表現，這也是投資者需要考慮的一點。

Ahmad認為，在當前環境下，如果英鎊兌美元要升至1.30上方，那麼市場必須足夠樂觀，即預期英國以更溫和方式完成脫歐，或舉行第二次公投，又或者像一些樂觀主義者仍期望的那樣，根本不脫歐。

英鎊走勢在整個脫歐過程中一直令人捉摸不透，因為突然出現的政治事態發展可能導致英鎊出現大幅波動。展望後市，市場正在等待保守黨黨魁以及英國下任首相大位爭奪戰結果的出爐。定於本月23日進行的保守黨雙雄爭霸戰的結果或將決定英國脫歐去向，同時也將對英鎊的走向產生影響。

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