油價上漲，美債大跌，美國或正將每年萬億美元的赤字風險轉嫁多國

根據美國勞工部7月6日公布的數據，6月非農就業人數增加224,000人，遠高於市場預期的165,000人，這是自1月以來的最大漲幅，不過，失業率小幅上升至3.7％，但仍接近50年低點，工資增長率同比增長3.1％，也比市場預期低十分之一。

美聯儲政策制定者一直密切關注就業數據，美國6月非農數據超預期，市場降息預期下降，華爾街交易商將降息50個基點的可能性從近30％下調至8％，CNBC表示，強勁的就業報告抑制了美聯儲降息的希望，甚至為美聯儲在未來三周內的保持「耐心」立場打下了基礎，粉碎了市場對即將到來的寬鬆周期的希望。

市場反應突然轉變，股市從歷史高位回落，美債和黃金下挫，具體數據為，標普跌0.18%，道指跌0.16%，納指跌0.1%；10年期美債收益率漲近10個基點至約2.05％；黃金期貨下跌1.4％至每盎司1,400.10美元；美元兌一籃子貨幣跳漲0.6％，觸及6月20日以來最高水平；

油價上漲，WTI 8月原油期貨收漲0.17美元，漲幅0.30%，報57.51美元/桶；布倫特9月原油期貨收漲0.93美元，漲幅1.47%，報64.23美元/桶。

然而，市場普遍預期美聯儲仍將在7月晚些時候下調基準利率，無論6月非農就業數據顯示如何，緊接著，美國總統也在上午晚些時候重複了他之前批評美聯儲緊縮貨幣政策的觀點，稍早前，美聯儲已宣布縮表結束之後的債券購買計劃，此行動將從2019年10月份開始。

以上這些最新跡象都在說明美聯儲將正式重啟QE，這就意味著向全球市場發出了一個最強的貨幣流向信號，這是自2015年12月開始的貨幣緊縮周期將提前結束的最清晰信號，同時，美聯儲宣布在2019年9月份結束縮表。

我們多次強調，在這個過程中，由於美元儲備貨幣的特殊地位，美聯儲每一次貨幣舉措，都牽動著全球多個市場的經濟走勢，對此，投資經理Coutts表示，美聯儲每次的貨幣舉措都會拿脆弱經濟體開刀，數據顯示，近二個月以來，各短期限美債價格暴漲，已經使得短期美元流動性緊張，而目前，外匯融資市場的美元荒不僅沒有得到緩解，反而變得更趨緊。

如此一來，那些外債高企、外儲薄弱及高通脹威脅的經濟體都將不斷陷入美元融資成本變貴及市場上的美元迴流美國的模式，這也幾乎成為美元持續貨幣緊縮的主要目的之一，說到底，這更像是美元精心炮製了收割這些市場投資者財富的過程，也是美國經濟將每年近萬億美元赤字風險轉嫁給多個市場的進程。

再考慮到，亞歐及澳洲主要央行的貨幣政策立場更趨鴿派，甚至分析認為，發達國家降息潮可能已經來了，這特別在美國將陷入衰退感到擔憂的背景下，使得部分從部分發達市場和新興市場房地產和債券市場撤出的資金流入中國市場。

對此，MSCI亞太區執行董事在近日表示，自A股被納入MSCI指數以來，數據顯示，有超5600個新開設的滬深港通賬戶，北上投資組合總值增加840億美元，這些都表明國際投資者對A股信心增強。

而部分從加拿大、澳大利亞和美國等房產市場撤出的聰明資金卻在強勁的流入中國市場，料將吸引約1.2萬億美元資金在未來五年流入中國規模達13萬億美元的債市，因中國維持了人民幣的高價值，而隨著外資興趣進一步增強，也大幅提振海外投資機構加倉中國資產的信心。

數據顯示，今年第一季度，通過滬港通和深港通流入中國股市的資金凈額超過1,250億元人民幣，是上年同期的近三倍，另外，中國債券正式納入彭博巴克萊全球綜合債券指數，料也將為中國債市引入1000億美元的資金流入中國規模達13萬億美元的債市。

另據摩根士丹利的外匯策略團隊表示，美元被高估10-15%左右，各期限美債收益率出現倒掛，資金流入美元市場的趨勢已經在反轉，據美財政部最新國際資本流動報告顯示，外國央行已經連續第七個月拋售美債，4月外國持有美國公債規模從3月的6.473萬億美元降至6.433萬億，而稍早前，2月更是環比減少了1570億美元持倉，是過去11個月里第十次減持，期間共減少了2520億美元持有，另外，外國投資者也在以創紀錄的速度賣出美國股票。

專家表示，如果美債收益曲線倒掛現象的情況持續下去，可能意味著一至兩年後美國可能出現經濟衰退，事實上，億萬富翁投資人沃倫·巴菲特早在3月29日就表示，美國經濟增速似乎在放緩，美國經濟再度誘發雷曼時刻是不可避免的，而巴菲特和他的老搭檔-查理·芒格也分別在不同的場合稱讚中國市場和中國企業，並預計中國市場的機會很多，潛力很大。（完）

喜歡這篇文章嗎？立刻分享出去讓更多人知道吧！