趙駒：過去數年中資境外併購大多未達預期 目前投資趨于謹慎

來源：金融界網站

2019中國財富論壇7月6日至7月7日在青島舉辦，主題為「財富助力航運貿易金融創新」，招商銀行總行首席投資官、招銀國際金融有限公司CEO趙駒出席並發言。

趙駒表示，中國的海外投資近兩年略有回落，高峰點還是在2016年，當時大概共有2000多億美金。但是現在即使有所下降，也依然排在全球對外投資前列。目前境外投資，主要基於以下幾個方面。一是基於市場、基於產品，這一類的境外併購，有所下降，但還是維持在一定水平上。第二是基於技術的境外收購，這兩年受到很大影響，成交金額有所下降。第三是基於資源，我們看依然保持著一定數量。另外還有是基於資本市場的，例如國內的A股上市公司結合一些金融資本，一起去境外收購企業，然後裝入國內上市公司，但是這兩年來越來越少。

趙駒表示，中資機構已經具備運用自身力量組織融資安排的能力，當然也有很多時候是跟境外金融機構合起來做銀團，以支持中國企業在境外的併購和經營。

對於前幾年部分民營資本海外併購時遇到的困難，趙駒分析，最大的問題還是對境內外資本的估值差異。創業板企業在境內上市之後，整體估值水平較高。而2015年、2016年時，很多境外收購的標的，排在前一二三名的，都是中資公司，價錢談得比較高。但這些年下來，中國企業境外收購的標的大多沒有達到當時所期望的程度，像去年出現大量計提，進而影響了很多境外併購行為。另外還有一個比較大的影響，就是我們收的許多自然資源類企業司，也沒有產生當年收購時所達到的那麼好的效果。

趙駒最後表示，現在大家變得更平靜了，也更現實謹慎。很多企業也會衡量它有沒有這麼大的實力，有沒有這麼大的想法在境外做這投資。

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