非農打得黃金損失慘重，其實這不是真相？這下美聯儲不敢不降息

上周五的6月非農讓黃金多頭損失慘重，也給美聯儲7月降息增添了一些不確定因素。但分析師認為，此次非農不足為懼，美聯儲已是箭在弦上，不敢不降息。

上周五的非農數據讓許多黃金多頭措手不及，金價直接被1410上方打回1386附近。當然，黃金的下跌只是暫時的，今日金價又重新回到了1400上方。

相比5月份，美國6月份的非農就業確實表現亮眼，錄得增加22.4萬人，遠超5月份的7.2萬人，也比市場普遍預期的16萬人要高一點。然而，分析師Lakshman Achuthan和Anirvan Banerji認為，此次非農並不意味著美國經濟衰退風險消散。

他們還指出，人們應該從更廣的時間維度去看待美國的就業市場，而不是僅僅盯著這個月和上個月的數據。他們指出，如果把這個時間跨度拉長一點，就會發現實際上6月份數據表現亮眼也掩蓋不了美國今年勞動力市場下滑的現狀。

整體來看，今年上半年美國平均每月就業崗位增加17.2萬個，與2018年平均每月22.3萬個的數據相比有所下降，部分原因是美國經濟出現了勞動力短缺。此外，美國經濟周期研究所（Economic Cycle Research Institute）編製的更全面的美國同期就業指數（USCEI）降至2013年末以來的最低水平。由於納入了兩項調查的數據，它對整體就業增長的判斷比其他調查更可靠。

根據美國最新的就業和工資普查數據，美國一些機構調查的數據存在誇大的可能性。實際上2018年就業增長平均每月僅為17.7人，而非對外公布的22.3萬人。這意味著對外公布的美國就業數據可能被誇大了25%。

他們還表示，美國勞動力市場的緊張只是一個被吹噓的神話，在光鮮的外表下，美國去年的就業增長其實遠遠低於公布的數字。失業率下降至半個世紀以來的最低水平掩蓋了一些令人不愉快的事實。就在今年，就有50多萬人離開了勞動力市場。這種事實與光鮮亮麗的數據形成對比。

現在，市場參與者們更應該需要關注的是此次非農會給未來的市場帶來怎樣的改變。最重要的就是，美聯儲的降息預期是否收到了影響。從CME的美聯儲觀察工具來看，上周五非農過後，美聯儲7月份降息的概率依然是100%，其中7月份降息25個基點的概率為96.1%，降息50個基點的概率為3.9%。

分析師認為，儘管6月非農傳遞了積極信號，但美聯儲7月份的降息已經不可避免，美聯儲已經是箭在弦上，不得不發。市場已經對7月底的降息有了預期，如果不降息，那麼美國就業增長可能就會大幅下降。如果美聯儲宣布7月份不降息，很可能會造成金融市場的劇烈波動，而鮑威爾很難能夠維持金融市場的穩定。

總之，6月份非農終究還是給美聯儲7月份的會議增添了一些不確定因素。本周，鮑威爾也將在國會就美國經濟問題發表半年度證詞，到時候他或許會提及近期的政策前景。投資者或許能夠從鮑威爾的講話中獲得一些7月降息的信息。

喜歡這篇文章嗎？立刻分享出去讓更多人知道吧！