BAI龍宇：我們一向反季節投資

來源 | 東四十條資本

文?|?投中網

出海投資著重看哪些賽道？寒冬來臨前企業應做好哪些應對之策？怎麼定位BAI的核心競爭力？

一、關於出海投資

投中網：目前你們投了全球視頻直播平台BIGO、出海電商平台Club Factory、出海 App 開發商 DotC United、印尼的「今日頭條」Baca等項目。那在移動出海領域，你們的投資原則是什麼？

龍宇：我們的出海投資是基於 China based global company 這一角度，不是幻想市場會有多大，而是產品和團隊是否能夠做出基於「中國製造」的最優解。我們要看這個產品在中國是不是有優勢，團隊為什麼有優勢，這樣的優勢是不是可持續的，到底這個優勢是在硬體製造上，在處理大量級的消費級的互聯網數據上，或者有特別深的消費者洞見以及對全球化的消費者行為有直指人心的理解。

我們不會是單純地想像某個市場有多大，某個產品多有力，而是需要看這個團隊以及他們之前的經驗是如何基於中國市場給出相關的最優解的，這一點是我們做出海投資非常務實的出發點。

投中網：出海投資，你們著重看哪些賽道？

龍宇：中國這樣一個大流量高並發、社區環境複雜及娛樂基因強大的市場，證明了我們有可能在下一代的社交、娛樂，以及基於強大供應鏈的電子商務等領域，都能做出非常強大的公司。

此外，也有很多的行為數據和交易數據表明，中國在金融領域的創新，例如，跨境支付和新興國家的金融服務，都會有跳躍性的進展。

投中網：資本之間競爭的核心點是什麼？

龍宇：是持續的投資能力。出海投資是一場長期且有策略的戰役，資本應該更智慧一些。如果出海投資都是靠撒風口賽道，在早期就去賭一些機會，我覺得是不行的。資本應該與企業家共同成長。資本本身也應該是有國際化背景和視野的，見識過不同國家的資本的先進的經驗，落後的陷阱，或者對本地運營有基本的了解，並且有連接、吸引國際化投資者的資源，甚至細微到該企業在國際化市場中的招聘和品牌效應，這都是和在中國市場不一樣的局面，需要我們去重新解讀。

投中網：在出海這件事上，你們機構遇過「坑」嗎？你覺得投資機構要如何才能避免海外投資的「坑」？

龍宇：一定是遇到過的。到底是哪些機構或者國家地區最應該先去，哪些地區和國家擁有最大的可能性，或者看到的跡象表明消費者數量和流量數增加勢如破竹的進發，卻忽略了這些表現出來的流量「來的快去的也快」，甚至說這些流量的投放成本其實很低，可當我們把這些流量握在手裡，其變現能力也很難。

這些「坑」也是來源於對不同的國家和地區的預設。文化差異聽著像是老生常談，但是我覺得在目前這個時代，重新去定義和理解文化差異確實不是說停留在簡單的浮於表面的宗教信仰，種族膚色的問題。相反，很簡單，我們應該考量的是年輕人對金錢的態度，對工作時間的態度、年輕人對工作環境的訴求，這是我認為要深刻理解的不同文化中欲與求。還有，比如說在運營層面，如何達成出海過程中的中心化效率和本地化平衡。

投中網：你覺得今年出海投資的大環境有哪些變化？你們是如何應對這些變化的？

龍宇：當前，大國間的博弈與競爭已變得更加激烈和真實，大家認為這會是一種新常態，是一項需要長期嚴肅面對的問題，這會促使我們冷靜地去想一想，到底我們的目標是哪些國家？由此遇到的問題需要按照實際的動態表和路徑圖去攻克，這對投資人和團隊都提出了更高的要求。在當下的國際局勢中，我們面臨著更為複雜的法律法規，要在跨國和貿易合作體之間合縱連橫，很多時候你要打得比以往更巧，甚至有時候要將危機轉換為機會，做到為己所用，這是很重要的。在新常態中，歐洲的位置應該如何被凸顯？這也都是值得考慮的。

二、關於BAI

投中網：在領導風格上，你信奉的是做個什麼樣的老闆？

龍宇：身先士卒，以身作則，將心比心，日有所進。

投中網：你怎麼定位BAI的核心競爭力？

龍宇：對簡潔優美、可持續的商業模式的審美能力；跨行業的抽象能力；充分、透明、強調思辨的討論氛圍帶來多元化的團隊思考模型；敢於認錯，放掉ego，不把運氣當成功學。

投中網：關於帶出BAI的年輕一代這件事，你是如何計劃布局的？

龍宇：BAI 的每一位分析師從進公司的那天起都會被當作合伙人來培養，這樣他就會有全局觀，以及作為一個基金管理者的視角和要求，不僅僅是做一個deal，而是學習做好一支基金的所有細則和素質。這雖然很難，但是BAI會讓他們以此為思維和背景來建立思考模型。

三、如何應對資本寒冬

投中網：寒冬來臨前，你們會提醒被投企業做好哪些應對之策？

龍宇：被投企業需要有對最壞境況的打算和備選方案。企業平時都是高歌猛進，認為增長能夠掩蓋問題，認為會持續有下一輪的融資進來。但我們現在會提醒被投企業，第一，要準備PLAN B。想到最壞的情況下團隊應該如何承擔，如果不能承擔，需要什麼補充條件。第二點是不要慌。資本寒冬中一定會有更困難的企業，在這個時候要採取相對競爭優勢，敢於在寒冬中進行投入。例如人才升級，大家都在裁員，企業也可以裁得更狠，不害怕在市場中的負面，而是藉此機會升級團隊和組織構架。原本在牛市中主導創業團隊的人，這個時候會變得保守，加入其他公司，這就是招到大將的機會。因此就是兩點，有備案且充實備案，敢於在寒冬中抄底。

投中網：寒冬中，你們的投後服務主要以什麼為主？

龍宇：保證被投企業有足夠的資金支持，這是很實在的。我們也做過非常細緻的事情，例如寒冬中裁員指導手冊，在寒冬裁員中對員工的法律法規的指導和員工的心理溝通，也會提供一些關於減員增效的第三方的服務介紹和互相合作的服務，以此增加協同效應。

但BAI永遠是最實誠的，那就是保證被投企業的資金。當一個企業發展的實在很不好，那就是儘可能優雅體面地結束。但如果公司是在一個騎牆的過程，那BAI從來不追漲殺跌，一定是出來挺你。

投中網：寒冬期間你們的投資節奏是什麼樣的？

龍宇：BAI的節奏依然是一如既往的，我們一向是反季節投資的，幾次播種和基金建倉的時候都是在幾個寒冬。我們上半年已經投資了超過30家公司，今年依然會投出2-3億美金。

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