「專訪」星瀚資本楊歌：產業數字化是人工智慧的必經之路

「今天會場上可能有一些朋友認識我」 星瀚資本的創始合伙人楊歌在南京 2019 人工智慧峰會上接受採訪時說 「像這樣大大小小的會，我每年都會參加上百場。」

這位履歷不凡的 「85 後」，畢業於清華大學，從大學起便一直處在創業的浪潮中。2009 年楊歌進入 KPMG(中國) 任諮詢師，開始轉向財務諮詢工作。2011 年出任大江投資副總裁，楊歌開始跨入投資行業。2015 年初，楊歌創立星瀚資本開啟風險投資生涯。成立迄今，星瀚資本已投出了包括鯤雲科技、仔皇煲、心上、科百科技、言幾又、DNV 音樂集團、rct studio 等一批優秀企業。「創業與投資不分家，我現在以機構的形式做投資，本質上我還是在創業。」 楊歌曾經說過。

目前星瀚資本定位的三大方向分別是：產業升級、文化消費和深科技應用。產業升級是指面向供應鏈的改革，是有關衣食住行等民生領域的效率提升。楊歌介紹，從生產、製造、加工到零售的過程中，每一個環節都會受到互聯網線上支付、新型大數據和人工智慧的影響，使得原來效率提高，這一過程就是供應鏈的改革。而改革的最終結果是，所有民生領域的生活成本得到降低，供應鏈效率提升。

整體而言，星瀚資本將大消費分成四個階段，即產、供、銷、端。

生產製造是第一段。第二段是供應鏈，包括物流、倉儲。分銷、批發配送是第三段。最後再到線上線下的零售終端第四段。每一個終端都對應著它上游生產、批發、物流商等，這些都是我們關注對象。比如星瀚資本投資的鮮世紀，是在江浙滬一帶的大眾消費品供應鏈企業。而像懶龍龍，則是從事畜牧業副食品的供銷端企業。

楊歌說，在農業、工業，以及消費服務業，存在大量民生升級的機會。而他對於創業項目的選擇也有自己的兩條標準，其一是創業團隊深耕行業，了解行業中整個產業鏈的過程；另外創業者要有足夠新的視野，能夠運用新的商業管理、技術管理等方法把行業進行整合。

近年來隨著大眾生活質量的提升，愈發注重精神文娛類的消費需求，於是文創娛樂也是楊歌團隊投資的大方向之一，過去三年，由其主導的消費類項目包括言幾又、心上、仔皇煲等。

在精神消費裡面，需求一定要配備產能，配備一定的生產力和生產關係。所以星瀚資本更傾向於投資生產力和生產關係。生產關係就是平台，生產力就是獨立的這些產能，而很少投單一的消費品牌。「互聯網讓整個流量分散，IP 碎片，隨著網紅品牌、新品牌越來越多，消費者很難記住其中某一個品牌。但是消費者一定能記住天貓和京東。所以投平台或渠道還是最經濟的。」 楊歌說道。

除此之外，線下體驗也是楊歌他們重視的方向。以他們投資的言幾又舉例，言幾又像一個體驗豐富的城市綜合體，吸引用戶停留，以至於形成了一個島群效應，讓它能夠從商業地產拿到非常低的租金，星巴克租金是它的好幾倍。更重要的是，言幾又像一個線下的貨架平台，商家支付貨架的錢便可以放到言幾又中出售。

深科技應用是星瀚資本第三個投資方向也是他們非常看重的方向。「人工智慧、生物醫藥、生命工程這些技術方向勢必會改變我們未來。互聯網顛覆掉我們的生活習慣用了 20 多年時間，但是人工智慧，可能顛覆掉我們的生活只需要 5-10 年的時間。所以，大家都在瘋狂的學習，都怕被時代所拋下。」 楊歌在演講時說道。

楊歌介紹他們的投資重點旨在把大數據、人工智慧、互聯網這些新型的產業和傳統的產業進行結合 「沒有產業底層的信息化、數字化，人工智慧是缺乏發展基礎的。」 楊歌認為，大數據是整個產業信息化過程當中非常重要的節點，完成行業數字化才能進入到人工智慧。數據之後是關於人工智慧本身的挑戰，目前的人工智慧正處在第二階段，在訓練的智能過程中不斷的去學習，這是對現代人工智慧的定義。他形容今天的人工智慧相比計算機來說，各個底層的模塊都有公司在做，但還不是非常成熟，離爆發的臨界點還有點距離。

他認為技術發展的商業化認識是指任何一個技術在發展過程中有六個進程，分別是技術萌芽期、產品迭代期、產業升級期、商業紅利期、增長泡沫期、成熟工具期。而今天的人工智慧和智能製造行業正處在一個上升的過程，主要比拼的是技術的產品化能力，這也是星瀚資本在人工智慧領域投資的最重要的原則。

作為理工科背景出身的楊歌，對於投資事業有自己非常系統化的管理方式。首先在篩選項目上，楊歌要求團隊要保證數量，他曾透露團隊一年會至少接觸 2 萬個項目；為了保證星瀚資本能大量獲得項目，楊歌建立了人脈資料庫，從機構到個人梳理脈絡，按匹配度和合作緊密度評定等級；在創業者和團隊的判斷上，楊歌總結了 「3 段 4 點 6 商」 法則。3 段指的是創業從 0 到 1、從 1 到 3、從 3 到萬的 3 個階段所需要的能力，4 點指的是創業者有沒有對行業的認知力和視野、決斷力和行動力、有沒有很強的學習能力；6 商指的是理商、情商、財商、逆商、政商和德商。除此之外，創業項目的財務情況和法務情況是硬指標。業務判斷是一個相對綜合的判斷指標，要看創業企業在技術、產品、營銷、市場定位、品牌運營、內部管理、統籌規劃、人力資源等方面的綜合實力。

「另外很重要的一點」 楊歌補充說 「離自己喜歡的事物遠一點，因為自己的情懷很容易影響理性的判斷。」

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