比特幣瘋牛泄氣！黃金漲至1424美元，幣價跌至11417美元

比特幣瘋牛與黃金走出了不一樣的套路，美聯儲主席鮑威爾國會聽證暗示7月FOMC會降息後，黃金立馬突破1400美元每盎司。黃金破位的同時，比特幣暴跌超12%，從13000美元的位置回落到11400美元附近。

在8000美元上方，比特幣已站穩近2個月。在5000美元上方，比特幣已站穩3個多月。在3000美元上方，比特幣已站穩2年。

從這個角度來說，比特幣與黃金一樣，是資產，也站得住腳。

美元指數跌破97，黃金站上1400美元每盎司，那麼對應的比特幣的『合理』美元價應該是多少？從黃金美元蹺蹺板的角度，比特幣是應該在8000美元，還是1萬美元，還是1.2萬美元？

今年下半年，將是比特幣驗證其『合理』價值的時刻。在2017年之前，比特幣是一個小眾事物，那時的價格波動不具備可參考性。2017年初，比特幣從1000美元，瘋牛暴漲至19000美元上方，這是一個泡沫行情，參考性有限。2018年末，從比特幣跌回3500美元開始，整個2019年的走勢可以讓比特幣的『電子黃金』估值明確化。

2019年，比特幣價格在4000美元下方時，波動甚小。在5000-6000美元這個區間時也是窄幅波動，在7000-8000美元這個區間時，波動也不是很劇烈。

最近一個月，比特幣在1萬美元上方時，它的美元價上躥下跳。這說明比特幣還未站穩1萬美元。

黃金1400美元每盎司，極有可能對應的是比特幣1萬美元。這樣，美聯儲7月FOMC降息後，比特幣依然可能會跌破1萬美元，然後在9000-11000美元這個區間盤整。它若是出瘋牛創下歷史新高，依然可能會跌回這個區間。

即使2020年5月之後，比特幣年挖礦出幣量減半至33萬枚，它當前已有1781萬枚已挖出，結合約500萬枚假設永久失聯，那麼約1300萬枚存量中，每年有50萬枚拋售，年拋售總計假設83萬枚(含新挖礦幣)。在1萬美元的價格，它需要83億美元的資金流入。

比特幣相當於是一支股票。它當前總股本為1781萬股，2020年5月之後的四年，計劃每年增發33萬股。其中1781萬股存量中，有約500萬股為非流通股且永不減持。大股東們，每年減持50萬股，十年減持500萬股，二十年減持1000萬股。

二十年後，比特幣的持有將相當分散。

一千萬枚比特幣，在1萬美元這個位置減持需要1000億美元資金流入，分攤到二十年，每年僅需50億美元。

比特幣在2020-2024這個周期，『大股東』減持越厲害，比特幣在2024-2028這個周期，上漲空間越大。到2024年之後，『大股東減持』將影響比特幣價格，挖礦出幣影響將可忽略不計。

由於美元的通脹水平很低，在2024-2028這個周期，若是比特幣盤整在2萬美元，它會吸引『大股東們加速減持』，因為美國的巨鯨們，除了比特幣還可投資美股。美股中2-5年翻倍的股票非常多。美國巨鯨在2萬美元減持比特幣，轉成美股倉位，回報可以在2024-2032跑贏比特幣的回報。

比特幣持有分散後，它的美元價格走勢，也會跟黃金一樣，窄幅波動。

比特幣瘋牛頂部，能真正套現的資金量非常有限。所以，它從2017年初的1000美元，漲到2019年初的3500美元，比它逼近2萬美元，或在1萬美元劇烈震蕩，意義更大。

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