智庫：英國面臨2007年以來最嚴重衰退風險

來源：金融界網站

英國智庫決議基金會（Resolution Foundation）周日表示，英國正面臨12年來最高的破壞性衰退風險，而且對這一風險準備不足。

該智庫表示，英國平均每10年發生一次經濟衰退，按當前價格計算，每次衰退會導致每個家庭的生活水平下降2500英鎊，失業人數增加100萬人。

該基金會表示，下一次經濟下滑可能無法避免，但部長級官員及其手下官員未能制定應對計劃作為回應。

決議基金會研究主管詹姆斯 史密斯（James Smith）呼籲結束對經濟的自滿情緒，他表示：「隨著國內外經濟增長放緩，以及圍繞英國退歐的廣泛不確定性，英國的衰退風險正處於2007年以來的最高水平。」

「政策制定者無法阻止衰退的發生，但他們可以通過正確的政策回應來限制其造成的損害。然而，對英國央行（Bank of England）和即將上任的政府來說，問題在於許多被用來抗擊上次衰退的工具要麼已經用盡，要麼效力已大不如前。」

最近幾周，英國乃至世界上很大一部分地區的經濟數據出現惡化。製造業、建築業和服務業採購經理人指數（PMI）調查結果已降至多數企業表示產出正在下降的水平。

最新官方數據還表明，第二季度的經濟增長率將從第一季度的0.5%降至接近於零。不需要太多額外的壞消息就能顯示出，本季度經濟將出現收縮。經濟衰退的定義是連續兩個季度出現負增長。

在市場情緒不斷惡化的情況下，該基金會建立了一個模型來幫助預測衰退風險。它利用金融市場上不同年期政府債券的收益率來評估市場參與者對衰退風險的主觀看法。

最近幾周，市場眼中的衰退幾率已從一年前的21%上升至近40%，過去只在經濟衰退或增長急劇放緩之前上升至更高水平。

考察以往的經濟衰退，該基金會發現，每一次衰退的情況都不相同，儘管許多衰退的根源是全球問題而不是國內問題。所有衰退都對收入或就業造成重大打擊。2007-08年全球金融危機之後的最近一次衰退是二戰以來最嚴重的一次，隨後的復甦也是最慢的一次。

部分是由於那一次衰退，政策尚未恢復到常態：利率仍處於0.75%的極低水平，尚未解除的量化寬鬆規模達到4350億英鎊，還有巨額公共赤字。

量化寬鬆是指英國央行大量印鈔，通過購買政府債券將其注入經濟，從而壓低所有債務的利率，並讓政府以較低成本借款。

英國的公共債務負擔約為國民收入的80%，是危機前的兩倍。

該基金會表示，由於利率仍接近於零，量化寬鬆已失去大部分效力，加之公共債務水平居高不下，對抗衰退的所有選擇方案現在都更難使用，需要審慎考慮。該基金會估計，如果在上次衰退中沒有採取任何行動，英國到現在也不能恢復到2008年的產出水平。

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