美聯儲降息7月降息似乎是沒跑了，可降多少？七大投行最新預測！

天下 07-16

屢創新高的美股市場，市場資金卻連續兩周逃離鬧市。難道是嗅到了該出逃的蛛絲馬跡？

這兩周，美股市場可謂屢創新高。上周五，三大股指均創盤中及收盤新高，標普500收盤破3000點。道指一周累漲1.52%，納指累漲1.01%，標普500指數累漲0.78%。如此紅紅火火的股市，有一個十分怪異的現象卻值得大家注意——股市資金正在逃離。

美國投資公司協會（ICI）最新發布的數據顯示（如下圖），截至7月2日的六天時間內，美股市場資本外流總額高達288億美元，其中252億美元來自美國國內基金和交易所交易基金（ETF）。這已經是股市資金連續第二周出現凈流出。另一頭，債券基金和ETF在截至7月2日的六天內流入104億美元，前一周流入105億美元。

從資金進出情況看，投資顧問David I. Templeton指出，投資者似乎遠沒有像他們所說的那樣「全身心投入」。

投資美股市場的個人投資者的情緒調查也顯示，投資者對於股市的狂熱保持謹慎。最近一周的美國零售投資者協會（AAII）的情緒報告顯示，目前看漲股市的個人投資者僅佔33.6%，第21次低於歷史平均水平38.5%。此外，有多達38.9%的受訪投資者保持中性，較上周增加4.4%。

該調查顯示，許多個人投資者一直在關注全球經濟局勢。近來股市的反彈可能緩解了一部分人對股市將進一步下滑的擔憂，但其他人仍預計美國股市未來的跌幅將超過今年春季。貨幣政策、美國政治、地緣政治、企業和市場估值、企業盈利和經濟增長速度等，這些因素都在影響著市場情緒。

今年迄今，標普500指數的總回報率已上升21.5%，其中很大一部分回報基於2018年第四季度股市下挫13.5%的基礎上回升的。事實上，自2018年1月底以來，標普500指數在過去近一年半的時間裡只上漲了4.9%，美股市場的反彈力度並不像看起來那麼大。

市場消化近期漲勢並獲利了結一舉，或許是反彈力度不大的原因之一。此外，今年第二個財報季將於本周開始，市場波動有可能加劇，提早離場避免虧損也可以理解。

FactSet數據顯示，在已經發布第二季度盈利指引的114家公司中，77%的公司發布了負面預警，美股「打頭陣」發財報的公司可能會集體觸礁。據FactSet統計，預計國內銷售額佔比超過50%的美國公司第二季度平均收益增幅僅為1.4%；在美國以外地區擁有超過一半銷售額的美國公司，其利潤甚至會下滑9.3%。

就板塊而言，FactSet高級營收分析師John Butters認為，科技股料將拖累標普500指數成份股在第二季度的表現，因為科技公司的國際營收敞口最大。總體而言，預計標普500指數第二季度收益將下降2.3%。FactSet指出：「如果盈利下降的預期成立，這將是標普500指數三年來首次出現盈利衰退，且連續兩個季度盈利同比下降。」