分析：全球市場大調整已經開始，黃金投資迎來最好機遇？

美國CNBC電視新聞網7月18日報道稱，全球對沖基金業大亨雷-達里奧(Ray Dalio)解釋了他看多黃金的理由，因為各國央行在貨幣貶值政策方面變得更加激進，這將導致投資領域的「範式轉變」。

作為全球最大對沖基金——橋水基金（Bridgewater Associates）的創始人，達里奧(Dalio)在LinkedIn的一篇帖子中寫道，投資者已被推入股票和其他具有類似股票回報的資產，但太多人持有的這類證券很可能面臨收益遞減。

據報道，橋水基金掌握著高達1600億美元（約合1.1萬億元人民幣）的巨量資金。

達里奧表示：「我認為，這些（指投資股票和證券）不太可能是有真實回報的良好投資。將表現最佳的，最有可能是那些在貨幣貶值和國內國際有重大衝突時表現良好的投資，比如黃金。」

「此外，大多數投資者對這類資產的權重偏低，這意味著如果他們只是想擁有一個更平衡的投資組合來降低風險，他們就會擁有更多這類資產（即投資黃金）。基於這個原因，我認為考慮在投資組合中增加黃金既可以降低風險，也可以提高收益。我很快就會對此作出正式的解釋，解釋為什麼我認為黃金是一種有效的投資組合和多樣化工具。「

在達里奧發表這篇文章之時，國際金價飆升，最近上漲了0.7%，約為每盎司1421美元。

與此同時，在達里奧發出這一呼籲兩周後，美聯儲預計將在7月底下調基準利率至少25個基點。在此之前，美聯儲在金融危機期間實施的寬鬆至接近零水平的利率之後，進行了長達三年的加息周期。

本周，韓國央行宣布降息25個基點。更早前，澳大利亞央行也宣布降息，這是繼6月降息後，澳大利亞央行於7月2日將隔夜拆款利率從1.25%進一步下調至1.00%的歷史低位，以提振經濟，應對日益黯淡的全球前景。

這些新趨勢，正是達里奧所說的「範式轉變」的一部分。他表示，在經歷了華爾街歷史上最長的牛市行情後，投資者將需要改變他們對於什麼才能奏效的心態.。

達里奧在他的文章中寫道：「在範式轉變中，大多數人會去做一些過於流行的事情，並因此受到傷害。但另一方面，如果你足夠精明地理解這些轉變，你就可以很好地駕馭它們，或者至少保護自己不受它們的影響。」

自2008年美國發生並引發全球金融危機以來，美聯儲和許多全球同行一直將利率保持在低水平，並利用量化寬鬆等政策，或購買債券和其他金融資產，來促進冒險行為，進而幫助金融資產的持有者。

在此期間，公司和政府債務的數量激增，使中央銀行處於需要保持低利率的位置。但在危機結束後，美聯儲啟動了一項計劃，試圖使貨幣政策正常化。但現在，預計隨著降息和停止削減資產負債表上的債券持有量，美聯儲將重新回到寬鬆模式。

「在我看來，這一範式背後的寬鬆力量(即降息和量化寬鬆)將產生逐漸減弱的影響，「達里奧寫道。

「出於這些原因，我相信債務貨幣化和貨幣貶值最終會上升，這將降低貨幣價值和債權人的實際回報。」但他並不確定這一轉變的時間，他認為「它正在逼近，並將對下一個範式產生重大影響。」

（本文由東亞生意經據國際財經媒體最新報道綜述，郭少英獨家編譯）

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