Libra未來何去何從？

上周四（7月10日），美國總統特朗普在推特貼文，說自己不是加密貨幣的粉絲，「它們根本不是錢、價值波動劇烈且無中生有」，這種毫無管束的數字資產「會導致非法行為，包括毒品交易與其他違法活動。」川普同時將箭靶指向facebook加密幣Libra，認為它「不怎麼可靠也沒立足點。」在此之前，儘管美國證券交易委員會（SEC）、商品期貨交易委員會（CFTC）和美國財政部等聯邦監管機構一直在想方設法解決虛擬貨幣的監管問題，但白宮在這個問題上基本上保持沉默。同日，在美國國會貨幣政策半年期聽證會上，美聯儲主席鮑威爾在回答議員提問時表示，Facebook的Libra項目正在引發隱私、洗錢和金融穩定的擔憂。「Libra項目引起了嚴重關切，這些問題應該得到徹底和公開的解決。」鮑威爾同時指出，在Facebook發布Libra項目幾個月之前，曾有代表和美聯儲接觸。美聯儲也正在組成工作小組，研究關於加密貨幣的問題，並協調美國監管部門以及其他國家央行以評估上述擔憂。在11日舉辦的參議院銀行業委員會的聽證會上，鮑威爾進一步披露，需要細緻、耐心地評估Facebook數字貨幣Libra的風險，準備12個月就推出Libra也許不可行，可能需要更久時間才能推出。

此前一天（7月9日），中國人民銀行前行長周小川在「中國外匯管理改革與發展」研討會上表示，在科技發展全球化的趨勢下，中國需要提前做好準備防備Libra或未來的貨幣侵蝕，使人民幣成為一種強勢貨幣。周小川稱，未來Libra成功與否還不知道，還有可能被更好的想法或更嚴格、更穩定、效率更高的電子貨幣取代。但從最近幾年趨勢來看，有不少機構正試圖建立這樣一種更全球化的貨幣，屆時就會出現強幣侵蝕弱幣的問題。這對人民幣和外匯管理都是一個挑戰。此前，中國建設銀行副行長黃毅7月1日在夏季達沃斯論壇「塑造中國未來金融業」分論壇上表示，Libra一旦成功，對金融行業就不是挑戰了，而是顛覆。

除了中美兩國政府（尤其是央行）對libra發聲，其他一些主要央行也有自己的意見。法國央行行長維勒魯瓦表示，法國將在歐洲央行董事會成員Benoit Coeure的領導下，設立一個G7工作組，負責「穩定幣」項目，其中就包括Facebook計劃中的Libra加密貨幣。英國央行行長卡尼表示，Libra擁有基於Facebook的數十億潛在客戶，僅這一點就足以成為金融系統上的隱患。一旦Libra失去信用，就會遭到大量拋售，到時會對金融系統造成極大負擔。

香港經驗可供參考

在密集發聲的背後，其實是各國央行對數字貨幣長達數年的研究甚至實踐。正如周小川所說，對有Swift系統的國家來講，現有的支付方式效率較高，但小經濟體、發展中國家有大量的移民、半移民式勞工，產生大量的匯款，但跨境交易特別是匯款效率不高。Libra就是抓住了發達國家擔憂資金匯出，發展中國家有外匯管制的「痛點」，試圖打造國際強勢貨幣，顛覆傳統跨境業務、支付系統。筆者贊同周小川對央行發展加密貨幣的建議：應該參考香港的經驗。發鈔模式可以是中央銀行發鈔，也可以由商業機構發鈔。發鈔行過去是滙豐和渣打兩家，香港回歸前增加了中銀香港。三家發鈔行明確每發行7.8港元必須有1美元的備付準備，相當於100%備付準備金。隨著加密貨幣交易市場出現巨幅波動，大家逐漸接受了100%備付準備。

當然，Libra沒有說清楚託管量怎麼計算，誰來託管的問題，其貨幣籃子構成和管理規則，以及如何監管其貨幣儲備等尚不清楚。針對它的反洗錢、反恐怖輸送等金融監管如何開展也不明確。基於以上這些不確定性，它是否會「胎死腹中」都未可知。至少我們需警醒一個錯誤的趨勢：過於急於求成，建立交易市場急於投機發財，把加密貨幣變成投機品而非交易媒介，這個做法不可取。

（作者：奇點財經SFL，內容來自鏈得得內容開放平台「得得號」；本文僅代表作者觀點，不代表鏈得得官方立場）

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