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科創板今日上市:交易規則、首批25股基本情況、後市十大猜想

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開市之前,熟悉規則,猜想表現。

7月22日,萬眾矚目的科創板首批企業上市,想參與的投資者們正摩拳擦掌。開市前,首先得了解清楚規則,然後預想一下首日市場的表現情況。

截至目前,已有380萬餘戶投資者開通了科創板交易許可權。

科創板首批公司將於7月22日(周一)舉行上市儀式,共有25家公司已獲得證監會同意註冊的批複,為科創板首批掛牌上市公司。

保薦機構戰略配售資料

研發支出資料

科創板首發25股基本面情況一覽表:

首批科創板中期業績及預告情況:

業績高速增長的股票

科創板的核心資產,主要關注各細分行業的龍頭,即市值較大、毛利率較高、業績穩健、行業壁壘、市佔率較高等條件。因此,按市值從大到小篩選有,瀾起科技、中微公司、虹軟科技、睿創微納、南微醫學。

開市首日十大猜想

萬眾期待,大家都在想科創板首日開市會怎麼樣,哪些股票會漲得多,日內走勢會怎麼樣,機構將扮演什麼樣角色,會不會分流資金等等。

1、首日最高能暴漲多少?

日前接受媒體採訪的多位券商人士預計,由於科創板發行機制、交易規則等方面均與主板存在差異,各路資金的關注度雖較高,但市場化發行機制決定了初期收益率不會過於樂觀,首日平均100%以上漲幅的情況難以出現,但短期內同樣難以出現破發的情況。

首先,科創板的發行價經過充分博弈,已經反映出機構投資者的理性定價,從市盈率估值來看,發行後的攤薄市盈率達到50倍以上,因而在此基礎上再動輒翻倍的暴漲有難度;但作為經過精心篩選的首批科創板企業,市場關注度也高,破發的可能性也不大。

2、首日波動可能很大

上交所表示,科創企業往往具有業績不確定性大、估值難度高等特點,因此,在新股上市初期其二級市場價格波動往往較大。從境外市場來看,新股上市初期也存在較大波動。2019年上半年,納斯達克新股上市前20日,日漲幅最大達到316.5%,日跌幅最大為52.0%。香港主板新股上市前20日,日漲幅最大為218.6%,日跌幅最大48.0%。

從個股情況來看,比如去年9月在納斯達克上市的蔚來汽車,發行價為6.26美元,前三個交易日一度上漲至13.80美元,漲幅達120.44%,其後開始大跌並在10個交易日內跌破發行價。又比如今年5月在納斯達克上市的瑞幸咖啡,在經歷了首日52%的暴漲後一路下跌並在第五個交易日跌破發行價。

3、換手率和成交額有多少

中信證券最新研報表示,預計科創板開市首日平均換手率在35%~65%,成交額在130億~240億,平均漲幅預計在20%以內。首日過後交投活躍度會明顯下降,上市5個交易日後預計成交額縮減60%至50億~100億之間。相較而言,創業板首批28隻股票首日平均換手率為88.9%,成交額為219億,佔全市場成交的10.1%,平均漲幅達到106%。

4、開市首日日內走勢如何

中信證券表示,首日走勢大概率呈現高開低走再緩慢抬升的趨勢。在T 1機制下,首日充分換手後,賣出壓力會明顯衰減,所以持續調整空間有限,更可能走出高開低走再緩慢上行的走勢,過往創業板新股的分時走勢也符合此特徵。

5、哪些個股會更加活躍

中信建投證券表示,從行業分布來看,科創板更關注科技創新能力,行業分布也主要集中於TMT行業和設備製造業。從規模來看,25家公司總共擬募集資金309.7億元,除了中國通號外,其他科企業擬募集資金大多集中於5-10億元區間之間。

從盈利增速來看,虹軟科技和中微公司等具備核心競爭力的科技企業業績增速最高。從持續研發能力來看,虹軟科技的研發投入佔比也是最高的。因此,從科創板對標企業來看,電子、計算機、高端裝備等行業中的科創板對標企業將表現活躍。

6、是否臨時停牌

科創板的臨停設置了較開盤價首次漲跌幅達到超過30%、60%兩個檔,每次臨時停牌10分鐘。

由於首日波動較大,開盤價如果不高,往上漲幅超過30%或60%都是有可能的,這樣就可能產生上漲過大的臨時停牌,如果開盤價出現異常過高,往下波動過大也可能臨時停牌。

7、公募基金將扮演什麼角色?

各家基金公司近日紛紛收到了《關於公募基金參與科創板投資有關要求的通知》。《通知》要求,基金公司要切實發揮專業引領作用,堅持長期投資、價值投資、理性投資,嚴格控制投資交易換手率,保持基金產品投資策略與投資風格的穩定性與一致性,嚴禁跟風炒作、追漲殺跌。

8、科創板對標股表現如何

科創板對標股的表現,仰賴於科創板首日漲幅高低。近日科創板對標指數已經有所反應,市場已經有所預期,因而,如果7月22日首日開市,科創板漲幅超過預期,科創對標股有望跟漲,但若是漲幅不及預期,科創對標股可能利好兌現走勢偏弱。

9、機構或起穩定作用

中信證券表示,科創板新股首日流通盤中機構佔比更高,有助於抑制炒作。從機構力量來看,創業板首批28隻股票網下配售比例僅有20%,且限售三個月,創業板開板相當於完全是散戶參與的市場。

而科創板首批公司機構占流通盤比重平均達到59.6%,機構相對理性的行為能夠抑制市場炒作。此外,融券機制、新的報單機制和嚴格的異常交易監管都有助於抑制炒作。

10、資金分流影響如何

上交所表示,科創板上市不會對主板「抽血」。首批25家上市企業容量有限,如果按80%換手率來算大約會有300億成交金額,與滬深主板相比資金額較小。

從最近幾周周一的成交額來看,7月份三個星期一7月15日、7月8日、7月1日A股成交額分別為6138億元、4679億元、4223億元,科創板的成交額預計在10%左右,佔比不會太高。

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