被資本運作的「瑞幸們」

獵雲網註：在瑞幸上市的那一刻，眾人才幡然醒悟，瑞幸的背後有著強大的資本運作。2019年上半年，那些隱藏在企業背後的資本運作逐漸浮出水面，他們不斷制定遊戲規則。身處迷局的人，無法分辨他們的「陰謀」和「陽謀」。文章來源：銳公司（ID：shangjiezz），作者：劉緒婷

當外界都認為瑞幸掙扎在死亡邊緣的時候，它卻頂著不斷虧損的壓力，戴上納斯達克的皇冠。

用一個字形容瑞幸，那就是「快」，瘋狂開店、燒錢補貼、快速上市。2019年5月17日，瑞幸在納斯達克掛牌上市，創造了國內企業從創立到上市的最快紀錄——18個月，也成為咖啡界的「獨角獸」企業。

在瑞幸上市的那一刻，眾人才幡然醒悟，瑞幸的背後有著強大的資本運作。2019年上半年，那些隱藏在企業背後的資本運作逐漸浮出水面，他們不斷制定遊戲規則。身處迷局的人，無法分辨他們的「陰謀」和「陽謀」。

瑞幸的成功很大一部分原因歸功於資本運作。不斷獲得的投資支撐著瑞幸進行大規模、高投入的宣傳和促銷活動，使用瘋狂補貼的營銷策略來吸引顧客二次購買。用「砸錢」的玩法來開拓和培育市場成為資本運作的經典玩法。

在局外人看來「砸錢」的玩法必死無疑，但是在資本眼中，這無疑是「最快」逐利的方法，他們有一套自己的「資本思維」。

而瑞幸就是典型的利用「資本思維」成長起來的企業。2018年4月15日，瑞幸獲得數千萬元天使輪融資，由愉悅資本和陸正耀投資。而陸正耀和瑞幸的關係非同一般。眾所周知瑞幸創始人錢治亞曾經是神州優車的董事和COO。有意思的是陸正耀正是神州優車的董事長。

瑞幸的招股書中顯示，陸正耀持股30.53%為大股東。也就是說陸正耀既是瑞幸的董事長，也是瑞幸的最大天使投資人——或者說，瑞幸其實就是神州孵化的項目。

陸正耀之於瑞幸，恰如李斌之於摩拜。如果說錢治亞是台上的表演者，那麼陸正耀則是當之無愧的幕後「導演 主角」。

以往的市場經濟時代，企業跟金融是「債權型」關係，而在資本經濟時代，企業跟金融機構是「股權型」關係。「股權型」關係的資本經濟時代，金融機構將錢「投」給企業，佔有企業股份。當企業經營困難的時候，股權能夠風雨同舟；企業高速成長的時候它可以獲利退出，能起到調節經濟增速、使經濟可持續發展。

陳九霖在《商業的邏輯》中寫到，中國真正懂得資本運作的企業家不多，大多數企業只懂得埋頭苦幹，借用部分銀行資金維持或者發展企業。有不少企業甚至只用100%的自有資金，「耕作」著100%的「自留地」，這類企業家是純粹的「資本運作盲」。

諾貝爾經濟學獎獲得者喬治·施蒂格勒曾說過：「綜觀著名大企業，幾乎沒有哪一家不是以某種方式，在某種程度上，應用了兼并收購而發展起來的。」

此次瑞幸上市成功，能看出資本運用的「資本思維」就是在「商業棋局」中布了一個「大局」，只等最後贏棋收盤。

但是他們的棋局都是必勝局么？

2014年，北大畢業生戴威與4名合伙人共同創立ofo，從創立起ofo就頻頻受到資本青睞。據天眼查顯示，ofo共獲得11輪融資，充足的資金讓ofo如同一頭猛獸，在中國乃至世界的各個角落橫衝直撞，最後迷失了方向。

剛走出校園的戴威沒有太多商業運營的經驗，並不熟悉資本運作，以為充足的資金流能掩蓋風平浪靜下的「暗礁」，卻不知道「暗礁」積累會變成島嶼，最終暴露在空氣中。

當小黃車以15元一輛的價格被送到廢品回收站，ofo的總部有超過1400萬人在排隊等待押金的時候，資本卻放手不扶，等它自然破滅再現身收拾殘局。

被資本運作下的企業，都會「快字決」：快速開店、快速佔領市場份額、快速宣傳營銷，只要是錢能解決的事兒便都不是事兒。但是企業在快速擴張時，內部硬體設施問題是一概不管，只等最後盈利收盤，要不然就悔棋。

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