中俄等多國大幅拋售美債，美國或正將萬億美元赤字風險轉嫁10國

我們都知道，美國經濟主要就是靠發行債務來驅動發展的，但凱恩斯主義經濟學並不是萬靈藥，這就會掩蓋一個更大的經濟風險，並不是所有美國人都從中分到了一杯羹，美國經濟增長指標正在與一些美國的個人生活存在脫節，稍早前，我們得到了一個確認。

據CareerBuilder就業網站公布最新研究顯示有78%的美國全職工作者承認自己把月工資花的一分得不剩，超過81%的女性和75%的男性均透露每月都經歷「左手進右手出」留不住錢的尷尬。

對此，City-journal網站稱這實際上反映出一個難題，那就是雖然美國經濟當前運行良好，但在很大程度上卻依賴於美國人借貸太多、太快，並且利率過低，從而帶來另一個實際存在的風險，這個風險就是正常利率會扼殺這種由債務推動的經濟和金融市場繁榮。

對此，Bankrate首席金融分析師表示，這一令人不安的趨勢證明很多美國人都處在壓力之下，根據Bankrate網站日前針對全國樣本為1001人的調查發現，超過60%的美國人表示他們的經濟狀況並沒有比兩年前好多少，而18％的人表示情況變得更糟，另有，超過78％的美國人年收入低於3萬美元，20％的人表示他們的財務前景惡化，我們注意到，這其中，低收入者、女性和退休年齡的人佔了大多數。

事實上，美聯儲主席鮑威爾早在7月在接受NPR採訪時就表達過這種擔憂，他說，美國人口在老化，勞動力增長會放緩，如果出生在收入較低的階層，走入中上層的幾率比其他很多國家低 他甚至用了少有的語氣對NPR記者坦言，這些問題正是讓他夜不能寐的的原因。

不幸的是，在經濟增長過程中，目前，美國的生產力卻一直停滯不前，我們都知道，在現實世界中人們的財富和收入只能通過生產力提高才能產生，而高企的債務赤字和膨脹的金融資產價格只會制約經濟的活力，而這背後的信息，雖然，在過去半個世紀里，美國創造了巨大財富，但並不是所有美國人都從中分到了一杯羹。

按金本位制的捍衛者西弗吉尼亞州眾議員穆尼在去年3月份提交的一項恢復金本位的新提案中的說法就是，美聯儲制定的政策有利於離印鈔機最近的那些華爾街的精英。因為，較貧窮的美國家庭通常會投資房地產和其他固定資產，相對，投入金融市場的錢很少甚至沒有，因此，經濟復甦後沒有這些美國人的份。

按美聯儲發布的關於美國家庭經濟狀況的最新報告（5月對超過12000人調研）發現，仍有40%的人表示他們拿不出400美元的現金能用於急用，他們可能不得不出售東西或者需要借錢才行，緊接著，CNBC網站7月20日根據受訪者的銀行賬戶餘額消費財務狀況的調查發現，雖然，支票或儲蓄賬戶中少於400美元的家庭已經比例接近20％，但出於某種原因，許多人仍然表示他們很難拿出這筆錢，比如，高息的未付信用卡貸款，根據Creditcards的最新數據，今天信用卡的平均利率幾乎為18％，而十年前為12％。

而更嚴重的是，當前的美國經濟舉措將很快導致零售和進口生活用品價格上漲，對此，美國零售業巨頭沃爾瑪警告稱，我們非常擔心對我們的業務、客戶、供應商和整個美國經濟帶來的衝擊，根據諮詢機構Coresight Research在7月15日的跟蹤調查發現，美國零售商今年迄今已宣布關閉7062家門店，調查報告還顯示，到今年底，這一數字可能會超過1.2萬，創下新的紀錄。去年，Coresight跟蹤的關店數為5524家，這比2017年創下的歷史記錄8139家減少超30％。

接下來發生的事，大家都比較清楚了，據美國QUARTZ財經網站在數周前報道稱，雖然2008年的金融危機摧毀了許多美國家庭，但就財富而言，現在美國最貧窮家庭的情況比2007年要糟糕得多，正如該外媒所報道的數據所示，美國家庭中較貧窮的那一半2016年的平均財富約為2007年時的一半，因較貧窮的家庭通常會投資房地產和其他固定資產，相對，投入股市的錢很少甚至沒有。因此，危機後的復甦沒有這些家庭的份。

對此，City-journal網站稱這實際上反映出一個難題，那就是雖然美國經濟當前運行良好，但在很大程度上卻依賴於美國人借貸太多、太快，並且利率過低，從而帶來另一個實際存在的風險，因為正常利率會扼殺這種由債務推動的經濟和金融市場繁榮，當然，這也是美國當局要求美聯儲降低利率的根本原因所在。

經常閱讀BWC中文網的朋友們都知道，美國主要就是靠發行債務來驅動經濟發展的，這也決定了大部分的美元是要以錨定美債規模來發行的，所以，從這一點來說，美聯儲從2015年12月開啟貨幣緊縮，本質上就是在重新修復美元因次貸危機數輪QE後損失的價值，而這也是鮑威爾之所以非常擔心美國債務過快增長的根本原因之一。

美國債務總額的增長趨勢/數據來源美財政部

這就會掩蓋一個更大的經濟風險，雖然，當前正值美國失業率位於3.7%的20年來低位，就業市場也對低收入者更為有利，然而，這些廣泛強勁的美國經濟指標卻正在與個人生活存在脫節，債務已成為關心其財務未來的人關心的問題，目前處於違約狀態的美國人的汽車貸款數量高於2010年，這一統計數據再一次顯示出美國經濟可能不會像媒體談論的那樣強大，「陷入困境的借款人數表明，並非所有美國人都從強勁的勞動力市場中受益「，美聯儲經濟學家表示，而按美國全國經濟研究局學者Gabriel Zucman發布的最新研究顯示，美國目前的財富集中程度已經回到了1920年代大蕭條爆發前夕。

然而這種擔憂卻正值美國財政部處於一個關鍵時刻，為填補赤字預計2020年美國將達到1萬億美元的聯邦赤字，美國財政部的借貸需求正在逐步上升，要知道，現在，美聯儲很擔憂其它海外投資人也會跟隨自己一起減持美債，據美國財政部7月17日最新公布的國際資本流動報告（美債持倉數據會有兩個月延遲），雖然，5月私人投資者購買美債的需求在增長，但大型機構投資者卻在遠離，這些機構包括央行、外匯儲備管理機構及國家主權財富基金等在內的官方機構已經連續第9個月減持美債，期間總出售額近2160億美元，持續時長和金額都是有記錄以來最高，其中，5月官方機構凈撤資406億美元。

最大的美債主中國（內地）在今年3至5月共減持了207億美元的美債降至1.11萬億美元，且為兩年來最低，更長範圍來看，從2018年4月至2019年5月，持倉規模共下降了890億美元，減持數量與俄羅斯相當，數據顯示，俄羅斯在近10個月內共清倉式的減持了831億美債，減比高達93%（從2018年6月開始，已不在美債主要持有者名單內）。

這就意味著美國財政的萬億美元赤字或將無處安放，與此同時，一些外儲薄弱的經濟體事實上已經陷入了本國市場震蕩和美元融資成本高困境，截至目前，我們注意到，土耳其、阿根廷、印度、越南、巴基斯坦、埃及、斯里蘭卡、烏克蘭、巴西及印尼正是由於外債與外儲呈現較大的倒掛模式，我們將其稱為「玻璃十國」，而這也是美聯儲欲將美國經濟萬億美元債務赤字風險轉嫁的一個現象。（完）

喜歡這篇文章嗎？立刻分享出去讓更多人知道吧！