五環外的市場還在，但拼拼多的增速不在了？

說起這幾年電商市場格局，用奇蹟來形容拼多多，是比較合適的。畢竟在阿里、京東這兩家巨頭的陰影之下，拼多多發展的居然如此之快，甚至一度市值還能超過京東，連活躍用戶也能超過京東，也是讓人詫異不已。

而伴隨著拼多多的崛起，「五環外」、「市場下沉」等名詞也成了熱門詞語，很多廠商或項目都學拼多多聚焦五環外，聚焦下沉市場。

只是從現在的情況來看，在經歷了高峰之後，五環外的市場還在，下沉市場還在，但拼多多的增速似乎已經不在了。

我們先看看拼多多年活躍用戶數，在2018年1季度之前都是保持著50%多的增長率，但到了2018年1季度時出現了斷崖式下跌，降至了20%左右，之後一路走低，2019年1季度時成了5.8%。

而活躍用戶數決定了用戶粘性，也決定了購買力，一旦用戶數不增長了，也就意味天花板或許已經出現了。

再看看營收情況，對於一家高速增長的企業來講，虧損並不可怕，主要看增長潛力，而拼多多在2018年4季度之前一直保持著高速增長，但到了2019年1季度，營收出現了下滑，下滑了20%左右。

如果只是下滑還好說，關鍵是我們看看拼多多的營銷費用效率是越來越低，以前是營收大於營銷費用，並且投入的營銷費費用能夠換來高增長。

比如在2018年1季度投1塊錢，能換回來1塊1的增長，但到2019年1季度，投1塊錢，只能換回來6毛5的增長了，虧本生意越做越大了，投的越多，虧的越多。

拼多多之所以成功，關鍵是藉助了微信的流量紅利，採用了遊戲的玩法，用較低的成本，獲得了大量的用戶，然後賣便宜貨，再主打五環外，和阿里、京東避免直接競爭。

但當發展到一定程度時，這種方式也帶來了弊端，那就是本身賣這種便宜貨的方式利潤低，且用戶沾性不高，畢竟大家是沖著便宜來的，一旦便宜不再了，就留不住用戶了。

而不賣便宜貨，拼多多肯定競爭不過阿里、京東，所以就有了一個怪圈，高補貼能夠讓用戶買單，但做的是虧本生意，一旦補貼不在了，用戶又跑了，沒有忠誠度。

當然，拼多多還年輕，再加上還有資本促推，隨時都會有無法預料的變化出現，但我想如果不勢頭於五環外，靠賣便宜貨來吸引用戶，估計不是一個長久之計。

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