科創板，給投資者一個公平競爭的角斗場

科創板本周一正式開市。幾天前，上交所就科創板開市初期交易制度答記者問，系統解釋了科創板交易機制與主板的不同之處，需要投資者重點關注。上交所指出，相比主板交易機制，在科創板引入一系列創新交易機制安排，其中需要投資者重點關注四方面的變化。上交所也呼籲投資者根據企業基本面進行判斷，理性投資，科學決策，進一步凝聚共識，形成合力，共同愛護科創板，落實國家戰略、維護改革成果。

科創板上市前五日不受漲跌幅限制，之後每日漲跌幅限制為20%遠大於A股的漲跌幅限制。這就意味著科創板的股價波動幅度不確定性更大。同時，科技創新企業本身的高風險性和未來不確定性也註定了投資科創板股票的風險要遠遠大於A股。這也難怪上交所要專門呼籲，建議投資者謹慎參與，切忌盲目跟風。

新開的版塊由於沒有歷史數據的參考，其波動對於投資者來說更難以尋跡。創業板曾經「先漲仨月，後跌三年」，納斯達克也經歷過巨大波動。科創板後市同樣有各種可能。對於投資者來說，暈頭轉向的將會被市場拋棄，只有撥雲見日者，才能在市場中長久屹立。

不過，科創板在保障市場定價的前提下，設置了更為科學的交易機制。這其實是對投資者利益的真正保護，也為市場創造了公平競爭的環境。如上交所答記者問所說，科創板引入了價格申報範圍限制和保護限價機制。兩個制度分別從限價交易和市價交易兩個交易方式入手，縮小交易價格的異常波動，使其變動較快的行情中也能有所收斂。

市場競爭下，是非成敗皆屬正常，但為了讓每一筆交易都正大光明，不搞背地裡坑蒙拐騙的招數，科創板設置了多項制度來約束那些曾在A股中存在的、嚴重損害中小投資者權益的異常交易行為。上交所此前發布的《上海證券交易所科創板股票異常交易實施監控指引細則》，就是在給那些居心叵測者敲響警鐘。

股民並不害怕因自己投資決策失誤而帶來的損失，而害怕的是自己不知情的情況下，被他人的違背市場原則的行為所欺騙。該《指引》中羅列了虛假申報、拉抬打壓股價、維持漲跌幅限制價格、自買自賣等行為，每一個行為背後都有無數中小投資者血淋淋的教訓。科創板明確了這些異常行為的處罰方式，將會有效約束機構和大股東的交易行為。

監管機構讓信息變得更為真實、全面，而投資者如何利用這些信息，並根據所提供的正確信息做出自己的投資決策才就是決定勝負的關鍵。科創板通過公平的市場機制讓每一個人都處於同一起跑線，並且擁有著同樣的信息等客觀條件，每一個中小投資者都有權利在這場競爭中掌控自己的命運。可以說，科創板無法保障所有人都能夠分得一杯羹，但逐漸完善的交易機制和監管制度，將會讓一切盈利都可以呈現於陽光下，使賺錢的人心安理得，賠錢的人心服口服。這也是一個成熟的資本市場應有的標誌。

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