中國買家提前拋售，巴菲特也撤離後，美國經濟或向大蕭條劇本發展

亞特蘭大聯儲預計第二季美國經濟增長或將為1.6%，而第一季為3.1%。這預示著，美國經濟數據或將出現增長大跌的現象。經濟人士紛紛等待即將公布的數據出爐。應該說，這一預期的背後，折射出，美國經濟在打破市場規律和全球碎片化時代，隱藏著巨大的風險。

我們知道，過去數十年間，美元貨幣之王的特殊地位，使美國經濟高度依賴金融、債務而運轉，而金融債務模式的背後，則是全球化經濟背景之下，不同市場的投資者紛紛加持美元資產而形成的景象。

顯然，當全球經濟碎片化或美國經濟打破市場規律的情況之下，全球投資者會改變固有的青睞美元類資產的投資理念，與此同時，美元信用的不斷下挫，也加劇了全球資金離開美國。這就使得美國經濟可能會陷入流動性阻滯的風險之中，進而引爆美國金融危機和債務危機。

無獨有偶，這樣的景象或正在發生。我們知道，美國樓市例來是被全球投資者視為象徵美元資產的一大金融類資產，最近，全球買家正在大幅撤離美國樓市。事情的最新進展是，路透社於當地時間7月23日報道，美國6月成屋銷售降幅超預期，顯示美國樓市自去年遭遇低潮以來一直很難恢復增長速度。

全美不動產協會(NAR)近日公布，佔美國房屋銷售約90%的成屋銷售較上年同期下降2.2%，為連續第16個月同比下降。值得注意的是，房貸美的數據顯示，美國30年期固息抵押貸款利率均值已從11月的逾七年高點4.94%降至3.81%。

也就是說，儘管美國固定資產利率已在美聯儲正式降息之前提前下降了，但是，全球投資者依然對美國樓市的興趣大減，這與以往美元將要進入寬鬆周期，全球資金紛紛入市的現象大相徑庭。

值得一提的是，中國買家的大幅減少和提前撤離，或正在成為全球投資者減持美國樓市等美元資產的風向標。例如，例如，2018年全年，中國買家提前拋售了至少約32億美元（約221.27億人民幣）的美國房產。在2018年二至四季度，中國買家連續三個季度持續凈賣出美國房產，凈買入美國房產為六年來最低水平。

而事情的一個最新進展是，最新數據顯示，儘管中國買家連續第七年成為主要買家，估計購買價值134億美元的住宅物業。但這比過去12個月下降了56％，相對而言是所有外國買家中跌幅最大的百分比。

NAR的首席經濟學家Lawrence Yun表示，中國買家的大幅減少，加劇了全球投資者在美國樓市信心的減少，下降的幅度非常驚人。受此影響，全球買家從2018年4月到2019年3月購買房屋的美元數量比上一年下降了36％。

外媒稱，近期過去那些寧願花很多錢為子女買房求學的中國父母及許多相同情況的亞洲投資者，都紛紛對美國樓市望而卻步。不僅如此，由於「特朗普效應」，就連億萬富翁沃倫.巴菲特也趕在2019年之前，也就是去年三季度，以低於7折的力度拋售了此前在加州的一處房產。

隨著中國買家提前撤離，巴菲特也正帶頭拋售美國樓市這一類美元資產。這就進一步解釋了，本文前面提及的，全球買家在美國投資銳減的現象了。不過，事情還遠不止於此。

在象徵美元核心資產的美債市場，自2018年以來，至少22個央行的美債海外債權人在不同月份減持了美債。值得注意的是，今年3月至5月，中國（內地）連續三個月減持美債，共減持207億美元美債，目前持有1.1102萬億美元，持倉規模創下兩年最低水平。

目前，中國依然是美債最大的海外持有者，持有美債數量是美債海外機構債權人持有6.5391萬億美元總量的約17%。還需要注意的是，目前，俄羅斯僅持有120億美元美債，相比於曾經持有1700億美元美債的最高點，累計減持了1580億美元，減比高達93%。多方分析認為，一旦大買家如同俄羅斯一樣大手筆拋售美債，對美元和美債，以及美國經濟的衝擊或將是「核」極別的。

而這背後的根本原因在於，美國經濟是一個高度依賴債務和金融的市場，過去每一次美國金融危機或蕭條都與債務有著不可分割的聯繫。億萬富翁投資人吉姆·羅傑斯長期堅持的一種觀點是，在龐大的債務問題重壓下，美國面臨著比2008年金融海嘯還要嚴重的一場危機，而主動權掌握在大買家手中。

全球最大的對沖基金橋水創始人雷·達里奧曾表示，經濟發展具有周期性，而目前在許多方面都類似於20世紀30年代末期美國經濟大蕭條的情況，當前的市場跡象和數據正在按照美國大蕭條的劇本發展，或將在2年內發生新的金融危機。（完）

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