美聯儲繼續發出最強音，美國或正將萬億美元的赤字風險轉嫁給9國

路透調查顯示，受訪者認為，在碎片化的全球經濟政策給美國經濟帶來的風險日益升高之際，美聯儲7月份降息25基點至2.00-2.25%幾乎已成定局，而且預計今年晚些時候會再降一次。實際上，我們注意到，就在一個月前，美聯儲還預計將暫時維持政策不變，並在明年開始才放鬆政策。

但近二個季度以來，美國經濟可能已經失去增長動能，現預計4-6月季度GDP環比年率料為增長1.8%，遠低於第一季的增長3.1%，美聯儲主席鮑威爾在7月11日發表的證詞講稿中強調，美國經濟長期面臨的挑戰包括高企且不斷在增長的聯邦債務及相對停滯的處於中低水平的收入，儘管6月就業報告強勁，但經濟前景未出現改善，最主要的問題體現在勞動參與率和生產率低迷。

據美國全國商業經濟協會在6月發布的最新調查顯示，美國經濟2020年陷入衰退的可能性大幅上升至60%，而體現美國的多項關鍵數據也已經確認製造業陷入萎縮，這些數據正在加深投資者對美國經濟正在失去動力的擔憂，這一點在部分美債收益率曲線倒掛中得到了強調，經濟前景更加黯淡，市場目前正在全面反映美聯儲2020年年底前將降息三次，這是該周期的一個新的溫和極端。

這種後果使得金融市場體系處於極度危險中，因為，對於美國來說，除了高估值的美元資產價格外，還存在著不確定的全球經濟政策，工業產出連續下滑、製造數據疲軟以及養老金債務過重等等許多問題。

對此，美國著名金融網站零對沖在上周分析稱，美國一些城市中暗藏著一顆債務金融原子彈，現在的美國經濟存在著一個龐氏騙局，規模可能是麥道夫騙局的100倍，這個龐氏騙局，就是指目前美國養老基金，根據2019年4月發布的《美國社會保障和醫療保險受託人報告》報告顯示，到2035年，美國的社會養老保險將被耗盡。

事實上，如果你花一點時間去理解這些現象和最終的結果，這將會是一個可怕的問題。投資大師羅傑斯近日接受印度媒體專訪時更是用了十分危險的語氣警告稱，在龐大的債務問題重壓下，美國經濟面臨著比2008年金融海嘯還要嚴重的一場危機，受美元債務泡沫及公共養老金等債務赤字的影響，大量百萬富翁正在真實上演美國版出埃及記。

對此，該外媒稱，近幾個月來，美國已經有城市因債務和稅收的原因而瞬間爆發了大規模富人遷移事件，截至2019年6月，超過4320名百萬富翁突然逃離了美國伊利諾伊州，這是目前美國所有城市中最大規模的富人外流，根據美國人口普查局在2018年底公布的最新數據，該州已經有超過10萬居民離開。

事實上，我們注意到，伊利諾斯州只是個開始，美國不少大城市也正面臨著同樣的困境，而發生這種富人逃離的現象在其他高稅州也很明顯，如西弗吉尼亞，路易斯安那，夏威夷，密西西比，阿拉斯加，康涅狄格和懷俄明等州，他們基本湧向了佛羅里達州、亞利桑那州和其他州。

雖然，美國的主流經濟媒體一直在兜售美國經濟的強勁表現，但如果這些數據真的是事實，那麼，我們就不會看到美國多個州這樣的數字，但不幸的是，大多數美國人都不知道該如何做好準備，在這場金融市場危機到來前，大多數人可能都不知道的財富是怎麼消失的。

這意味著，在美元外貶內升的過程中，這也是美國經濟今後將要長期面臨的因美元債務高企而制約經濟活力的事實，更是美聯儲不斷的製造金融市場恐慌效應，切換貨幣鬆緊政策來壓制美債收益率的根本原因之一。

而稍早前，美聯儲的會議紀要表明在可能很快會降息和縮表計劃結束之後的於2019年10月再次購債，而以上這些最新跡象都在說明美聯儲即將正式重啟QE（或變相的量化寬鬆），這就意味著向全球市場發出了一個最強的金錢流向信號，這是自2015年12月開始的貨幣緊縮周期將提前結束的最清晰信號，而稍早前，美聯儲已經宣布，2019年9月份結束縮表。

我們多次強調，在這個過程中，由於美元儲備貨幣的特殊地位，美聯儲每一次貨幣舉措，都牽動著全球多個市場的經濟走勢。對此，投資經理Coutts在近日表示，美聯儲每次的貨幣舉措都會拿脆弱經濟體開刀，數據顯示，目前，各短期限美債價格上漲，已使得短期美元流動性緊張，而目前，外匯融資市場的美元荒不僅沒有得到緩解，反而變得更趨緊。

如此一來，那些外債高企、外儲薄弱及高通脹威脅的經濟體都將不斷陷入美元融資成本變貴及市場上的美元迴流美國的模式，這也幾乎成為美元持續貨幣緊縮的主要目的之一，而此時的美國頁岩油戰略正在推動美元流入的速度，說到底，這更像是美元精心炮製了收割這些市場投資者財富的過程，也是美國將每年近萬億美元財政赤字風險轉嫁給多國市場的進程，因為多年來這些市場憑藉著美聯儲資產負債表的快速膨脹，養成了對短期廉價美元融資的依賴。

此時，這些市場的貨幣當局必須出售外儲以維持固定匯率，但這樣卻進一步加劇了國際收支赤字，根據彭博社發布的最新報告顯示，除了土耳其和阿根廷外，目前還有七個國家或也正面臨著美元荒的挑戰，這七個國家是：黎巴嫩、厄瓜多、烏克蘭、埃及、巴林、巴基斯坦和奈及利亞。由於這些市場本國實際的美元積蓄少之又少，美元降息前後的過程中，美元資本紛紛撤離，最終這些市場則會不斷上演流動性停滯的困頓景象。（完）

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