艾方資產蔣鍇：科創板推出對量化投資助力很大

私募工場（Funds-Works），素以嚴謹的調研和犀利的觀察，捕捉基金的潛台詞，嚴選底層標的，為投資者診斷私募、把脈資產。

7月22日，在科創板股票上市交易首日開盤第一時間，上海艾方資產管理有限公司總裁兼投資總監蔣鍇對話《每日經濟新聞》記者，與投資者分享科創板的市場表現和未來預期。

圖片來源：受訪者供圖

蔣鍇表示：「科創板的推出有利於中國越來越多的優質上市公司留在A股，幫助投資者培養更加健康良性的投資習慣，從而對證券市場形成一個良性循環。」在其看來，隨著證券市場生態環境的優化，長期投資者、機構投資者比例上升，後續無論是對新興產業的扶持、還是對於整個國民經濟的發展、直接融資比例的提高都是一個非常有利的條件。

據蔣鍇介紹，其曾就職於韋氏資本、德意志銀行自營部門以及東方證券。2012年，其創辦艾方資產。格上財富顯示，旗下管理產品綜合收益位列2019年上半年度套利策略第一名。從量化投資角度而言，蔣鍇認為，科創板的推出對量化投資有非常大的助力。「一方面，科創板為我們在A股市場的量化投資提供了大量優秀的、可交易的標的，另一方面，科創板的制度設計更加地和國際市場接軌，這將有助於量化策略的開展。」

看好科創板在量化選股組合的利潤貢獻

「科創板股票上市第一個交易日的表現超出了市場預期。」蔣鍇表示，「這為新的公司上市發行提供了一個好的土壤。」由於科創板參與門檻的限制，目前只有約300萬的投資者可以參與科創板的投資，隨著科創板熱度的不斷發酵，未來，更多的投資者還將通過公募基金等方式參與到科創板的投資中。

作為私募基金的艾方資產，此次也積極的參與了科創板的網下新股申購。「我們看好科創板的長期投資價值，」蔣鍇告訴《每日經濟新聞》記者，「我們也會關注科創板新的發行公司，希望發行價格還能在一個比較理性的水平，如果在一、二級市場能夠留一些利潤空間，對於科創板的股價走勢是比較好的。」

蔣鍇坦言，交易規則的變化，對量化投資是一個全新的挑戰。「科創板是一個全新的板塊，它的波動規律和主板、中小創的上市公司一定也不一樣。我們會努力積累科創板相關的交易數據，這些交易數據將完善我們的投資模型，為未來參與科創板的交易和投資打下一個好的基礎。」

談及量化模型改進的方向，他透露：「對於盈利者佔大多數的主板上市公司，量化模型會在很大比重上看財務因子，但對於正處於盈利過程中的科創板上市公司而言，模型會更多的側重一些量價相關的因子進行分析。」

雖然在公司目前的量化交易選股池中佔比有限，蔣鍇對科創板股票的利潤貢獻度十分樂觀。他大膽預測，在公司的量化選股組合中，未來科創板貢獻的利潤可能會超過、甚至大幅超過其在投資組合中的佔比。比如，科創板股票權重佔5%，可能會貢獻整個投資組合15%-20%的利潤。

建議投資者以立體化投資思維考慮市場

科創板的推出帶來一些新的有活力的上市公司，這對於量化交易是一個非常大的助力。「我們預計，在未來一兩年會有幾百家公司掛牌科創板。」蔣鍇還對《每日經濟新聞》記者表示：「從理論上說，我們可以在不同的上市公司之間做多空組合，通過買入一些股票、賣出一些股票，做基於均值回歸模型的統計套利。」

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