印度不再是世界上增長最快的主要經濟體，又或者它原本就不是？

對於一個新當選的莫迪政府可能並不喜歡聽到經濟放緩這樣的事。如果是數據不符合實際呢？莫迪宣誓連任印度總理幾天後，行業數據顯示，六月份乘用車銷量出現18年來最大降幅。下個月的數據幾乎同樣糟糕，表明印度汽車銷量同比大幅下降。汽車行業的暴跌加劇了人們對印度經濟發展軌跡越來越多的擔憂。近年來，印度的官方國內生產總值（GDP）數據顯示，它是世界上增長最快的主要經濟體。如今，該國經濟無可否認正在失去增長速度，而關鍵的不確定性在於，增長放緩的勢頭將持續多久。更重要的是，一些經濟學家開始質疑印度是否真的配得上全球增長最快的主要經濟體的稱號，而這些問題都是來自莫迪的。

今年7月，去年卸任政府首席經濟顧問的阿文德·薩勃拉曼尼亞發表了一篇文章，認為印度的GDP增速遠低於過去五年的官方數據。而莫迪政府否定了這一結論。不過，所有這些都給莫迪政府帶來了一個重大的挑戰。莫迪誇下海口：為了實現到2024年將印度轉變為5萬億美元經濟體的目標，印度經濟必須以比目前更快的速度擴張。如果印度要為其年輕勞動力創造就業機會，消除極端貧困，實現莫迪的目標，使印度成為世界舞台上的主要參與者，那麼快速的經濟增長也至關重要。

對官方數據準確性的不安情緒，使得這項任務更加棘手。摩根大通新興市場經濟學主管賈漢吉爾·阿齊茲表示，如果莫迪政府本身制定的政策基於的增長數據可能不正確，那麼你就是在為做出錯誤的政策選擇做準備。汽車行業的困境是增長放緩影響的一個主要例子。由於對汽車的需求不足，一些製造商已宣布逐步關閉生產線。

印度汽車製造商協會副會長蘇加·托森說，情況非常糟糕，他能記得的唯一一段類似的長期低迷時期已經二十年沒發生過了。從根本上說，銷量下降是一個情緒問題。該行業在很大程度上取決於人們的感受，當經濟增長時，這個行業做得很好，但當增長率低於一定水平時，就會對這個行業產生非常、非常顯著的影響。在截至今年3月的財政年度，印度GDP增速降至6.8%，為五年來的最低水平。在最近一個季度，該國的年增長率僅為5.8%，這是兩年來印度的季度經濟增長首次落後於中國。印度的挑戰反映了全球發展中經濟體所面臨的挑戰。美國發起的經貿戰愈演愈烈，打壓了市場情緒和投資。

一些經濟學家認為，印度經濟增長放緩只是暫時現象。他們表示，隨著啟動經濟活動的措施（如降息）獲得動力，產出將重新加速。標準普爾旗下印度評級公司Crisil的首席經濟學家達爾馬克爾蒂·喬希表示，增長正在下滑，但你需要向前看。比方說，我對未來五年的前景比對當前一年的前景更樂觀。其他人則表示，經濟減速在一定程度上是莫迪政府在第一個任期內一些政策選擇的結果。這些措施包括決定在全國範圍內徵收增值稅，經濟學家說，從長遠來看，這是必要的。但廢鈔這個意外決定是災難性的一步。

其他專家認為，印度經濟的低迷程度更深，而且早於莫迪政府。薩勃拉曼尼亞在首次發表的一篇論文中辯稱，印度2012年至2017年的GDP增長數據與一些基本經濟指標並不相符。根據官方數據，在投資、利潤、出口以及消費大幅下降的環境下，印度經濟在某種程度上保持了繁榮，這給我們留下了一個深刻的謎題。根據他的計算，印度的經濟可能不是以每年7%的速度增長，而是以接近4.5%的速度增長，這應是一個穩健但不引人注目的經濟增長。薩勃拉曼尼亞的文章引發了一場小規模的風暴。一個為莫迪提供建議的經濟學家委員會反駁了這篇論文中的觀點，稱其缺乏嚴謹性。如果薩勃拉曼尼亞的結論是正確的，那麼「任何公司、任何投資者」都將不得不重新考慮對印度經濟的預期。

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