「超級馬里奧」無力回天，行情背後誰在操控歐元？黃金應聲下跌

周四（25日）19:45，歐洲央行利率決議如期按兵不動，維持三大關鍵利率不變。利率決議後，歐元上躥下跳，行情波動劇烈。

北京時間周四（7月25日）19:45，歐洲央行利率決議如期按兵不動，維持三大指標利率不變。歐元兌美元短線上揚20點後回落現報1.1126，上演過山車行情。美元指數DXY短線上揚，黃金短時飆升。

隨後20:30美國至7月20日當周初請失業金等就業數據出爐後，歐元兌美元跌破此前低點1.1107，逼近1.11關口，刷新2017年5月30日以來新低。隨後，在20:53左右，歐元兌美元基本收復此前跌幅，隨後刷新日高，觸及1.1173，振幅逾60點。國際黃金短線下挫，截至21:09觸及1422.48美元/盎司。

德國商業銀行外匯策略師Esther Reichelt認為，歐元兌美元止跌回升，是因為歐洲央行行長德拉基沒有提供市場希望的鴿派信號。 而對於短時內黃金和美元同向波動，而歐元其後猛跌不止的情況，早前有分析稱，黃金是「反歐元交易」而不是「反美元交易」。

直盤大動蕩的同時，交叉盤的貨幣對表現十分反覆，決議後短時內歐元兌日元短線上揚逾20點，而後回落50餘點。德拉基發布會前，歐元兌日元跌幅擴大至0.4%，跌至120.08，刷新1月以來新低。 歐元兌英鎊短線上揚20點後回落30餘點。

債市也不平靜，歐元區多國債券創歷史新低。德國10年期國債收益率擴大跌幅至-0.41%，刷新紀錄低位；德國30年期國債收益率擴大跌幅至紀錄低位的0.1730%。英國10年期國債收益率跌至2016年9月以來新低的0.653%。法國10年期國債收益率跌至紀錄低位的-0.16%。義大利及德國10年期國債收益率利差為2018年5月以來最小。

本次利率決議，歐洲央行調整前瞻性指引，預計將保持現有關鍵利率水平不變或者更低水平至少至2020年上半年。歐洲央行表示，如有必要利率將維持在當前或者更低水平，將在首次加息後持續再投資計劃。歐洲央行指出，再投資計劃持續時間會保持必要的長度，以維持有利的流動性條件和貨幣寬鬆的充足程度。官員們將檢測分級利率以及潛在的QE。

此外，歐洲央行稱，需要在更長時間內的高度寬鬆政策，如果通脹前景不及預期將決定採取行動，隨時準備好調整所有工具來確保通脹以持續性方式朝著目標前進。 財經網站Fxstreet分析道：後續歐洲央行行長德拉基的發布會上，其無疑將強調歐洲央行準備採取行動，其強調的越多，歐元則承壓越多。

Fxstreet指出，歐洲央行的利率聲明中提到，通脹壓力「一直低於央行的目標水平」，若這種情況繼續下去，他們將「決心採取行動」，並「酌情調整所有工具」。再加上提及降息和量化寬鬆，這無疑讓市場相信其可能在9月份看到一個相當不錯的「刺激計劃」出台。

歐洲央行維持利率不變，但改變政策聲明稱，打算將利率維持在「現有或更低」水平（此前為維持利率在現有水平）至至少2020年上半年。有機構分析稱，經濟學家普遍預計到了這一變動，投資者也消化了央行在9月下調存款利率的預期。歐洲央行「同樣強調了在更長時間內維持高度寬鬆政策的必要性」，並稱「將在必要時採取行動」。歐洲央行表示其已經研究了分層利率體系，經濟學家表示這是央行將利率進一步降至負值區間的必要準備。

發布會上，歐洲央行行長德拉基重申歐洲央行政策聲明。 德拉基表示，全球經濟增長放緩和貿易問題令前景承壓，經濟前景的風險仍偏下行。德拉基指出，通脹壓力仍然趨緩，到年底通脹將回升。同時通脹預期下降，潛在通脹仍然整體受抑，需要顯著規模的刺激。需要注意的是，德拉基表示，通脹目標沒有任何變化，對稱性意味著並不存在2%通脹上限。

針對宏觀經濟環境，德拉基表示，接下來的數據表明二三季度增速將走軟，下半年經濟增速反彈可能性變得越來越小。疲軟的經濟增速反映了貿易的疲弱以及全球的不確定性，製造業尤其受到全球需求疲軟的影響，製造業的前景在惡化。目前的風險包括地緣政治、保護主義以及新興市場，硬脫歐的可能性是前景惡化的一個風險。

而就貨幣政策而言，德拉基表示，今天沒有就降息和降息規模作出討論，任何降息都應該用溫和的措施，希望在採取行動前看到下一份預測報告。

對於德拉基發布會的表態，荷蘭國際銀行表示，現在看來，9月份的利率決議上，歐洲央行將不止出台一項措施，而是「一籃子」的措施。

談及歐元的技術面走勢，分析師Yohayelam指出，在剛剛的強勢上漲下，歐元兌美元的相對強弱指數（RSI）已完全脫離超賣狀態，下跌勢頭正在減弱。然而，該貨幣對仍無法突破1.1180水平，這是7月初的低點。

財經網站Fxstreet分析師Pablo Piovano則指出，儘管歐洲央行發出了溫和的信號，但圍繞歐元的拋售傾向如今已煙消雲散。Piovano表示：

「如果歐元兌美元能突破1.1238水平，下一個目標點位將是1.1286（7月11日高位）和1.1309（200天SMA線）」

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