傳音在中國銷量為零，卻每年賣1.24億台手機，超越華為三星！

7月22日，萬眾矚目的科創板正式開市交易，第一批25家公司登陸上海證券交易所，科創板像打雞血一樣，集體飄紅上漲。

另外，7月23日傍晚，做手機起家的深圳傳音控股有限公司，經過科創板上市委三輪問詢後，也終於拿到科創板的入場券。

1.「非洲之王」崛起之路

國內市場上我們熟知的品牌有華為、蘋果、小米、OPPO、vivo等，沒有聽過傳音是正常的，因為這款中國人造的手機，全球銷售網路已覆蓋70多個國家和地區，但唯獨不在國內售賣。

關於傳音手機的故事，就要從2006年說起了，當時寧波有一家手機廠商叫「波導」，當時還流傳著「波導手機，手機中的戰鬥機」這個洗腦的廣告語，這個品牌曾連續多年雄霸國產手機銷量榜首位。

但從2006年開始，手機品牌越來越多，波導的王者地位開始動搖了。

那時作為波導銷售副總經理的竺兆江感覺不妙，繼續在國內競爭下去不死也殘，得重新換個競爭不大的地方玩。

於是竺兆江跑遍全球90多個國家和地區，最後看上了非洲市場，在他看來，非洲有56個國家，11億人口，市場規模僅次於中國跟印度，是全球的第三大市場。而且那時非洲經濟水平並不高，手機市場競爭沒這麼激烈，要打進非洲市場還是沒問題的。

最後竺兆江決定在深圳創立傳音控股有限公司，主打非洲市場。

就這樣，傳音開始了在非洲悶聲發大財的道路。由於竺兆江敏銳的市場觸覺，傳音在 2010 年就殺入非洲智能手機三甲的席位。

原本非洲人主要使用三星和諾基亞的手機，但作為已經全球化的品牌，他們不會專門為非洲用戶設計產品功能，正因這樣，傳音看到了機會，為非洲的兄dei帶來定製化服務。

因為非洲人皮膚較黑，手機攝像頭特地對黑人皮膚美顏的優化，圖像曝光率調高；非洲人喜歡比較歡快的歌曲，就把手機鈴聲都換成他們的口味。

為了節約花費，非洲手機用戶通常需要多張SIM卡，以便打給不同網路運營商的用戶，為了幫他們節約話費，打造成可以放入4張SIM卡的手機。

面對經濟不發達，信息傳播較慢的非洲市場，傳音的銷售手法跟波導在國內時一樣，使用農村包圍戰術。一時間下鄉發傳單、進村刷牆壁、挨家挨戶上門推銷，眼睛能看到的地方都看到傳音的廣告。

最重要的是，傳音的手機都不超過200美元。

這麼為他們著想，還這麼便宜，非洲的兄dei們都感到了傳音的誠意，紛紛從諾基亞、三星轉用傳音手機。

經過多年，傳音手機2018年出貨量達到1.24億部，在非洲市場份額佔比為48.7%，遠拋三星華為，成為真正的「非洲之王」。

傳音在非洲發展也越來越順，目前除了主營有TECNO、itel、Infinix三個手機品牌，還創立了數碼配件品牌Oraimo，家用電器品牌Syinix以及售後服務品牌Carlcare等。公司還自主研發HiOS、itelOS、XOS等智能終端操作系統，圍繞OS操作系統開發應用商店、遊戲平台、廣告分發平台以及手機管家等工具類軟體。

2.外部競爭大，傳音路難走

看到業務穩定後，傳音就想多找點錢擴大生產線，那麼上市就是一個很好的選擇。

於是早在2018年3月，傳音控股便計劃以借殼新界泵業的方式登陸A股市場。但由於6月份雙方在交易方案的重要條款意見不合，傳音借殼上市一事就沒了下文。

上一次上市不成功，傳音也沒有就這樣作罷，最近剛好等到科創板要開了，也就打算捲土重來多拼一把了。

傳音在招股書也表示上市募資的目的是為了增加手機製造基地，建設移動互聯網平台和補充更多流動資金。

但是上市的事情哪有想的這麼容易，特別在科創板上市，研發費用率是關鍵的財務指標。

2016年到2018年，傳音控股的每年投入的研發費用分別為3.85億元、5.98億元、7.12億元，而營收分別達到116億、200億和226億元，算一下研發投入比例只佔營業收入的比例分別為3.31%、2.99%、3.14%。

據統計，第一批在科創板上市的企業，2018年研發投入金額在營收中平均佔比11.3%，跟傳音比起來差距一目了然。

而且傳音專利數量上也並不算突出，招股書可以看到，傳音科技及其子公司已取得國家知識產權局在中國境內擁有的專利共計601項，看起來似乎很厲害。

但是...

僅2018年上半年國內各大手機廠商，申請的專利就遠超傳音控股目前所擁有的專利數量，其中OPPO申請專利2815件，小米申請專利數量1224件，而華為整個2018年下來，總共向世界知識產權組織提交了5405份專利申請。

同時，在核心專利上，傳音控股擁有23項核心技術，但其中有9項核心技術，是傳音控股與外部機構共同合作研發的。

而且最重要的是，傳音手機業務佔了整個公司總營收的96.65%，而其他業務只佔了3.35%！

雖然非洲市場現在是傳音一家獨大，靠手機業務就能賺錢，可是長期下去這可是很危險的。畢竟手機出海是國內手機大廠未來的必然選擇，隨著華為、小米等國產品牌先後進入，給「非洲之王」的市場地位也會帶來越來越大的挑戰。

而且對於其他手機大廠來說，技術專利上完全不虛傳音，在競爭越來越慘烈的市場下，僅僅依靠功能機和普通智能手機，只做營銷少做研發，即使成功上市，這位「非洲之王」的路似乎也不容易走。

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