復盤過去50年的黃金：2011年的1900美元可能重現嗎？

美聯儲利率決議公布進入倒計時，一旦美聯儲實錘降息，這將是11年來首次降息。如此重要的節點，相信不少投資者都在糾結，今晚要不要開單。接下來就來看下，今晚黃金撞上美聯儲，會有怎麼樣的火花。

暗涌：知名黃金空頭突然轉做多，對沖基金悄然布局

據CNBC援引兩位資深交易員稱，無論美聯儲的決定如何，金價都將大幅上漲。GRZ Energy創始人Anthony Grisanti在接受採訪時表示，不管美聯儲是屈服於市場預期降息，還是按兵不動、保持耐心，黃金不乏回調的可能性但大概率會上漲。Grisanti認為：

「如果降息，預計金價將下滑至21日移動均線切入位1414.70美元，金價周二在1430美元附近交投。但如果美聯儲按兵不動，股市若立即現拋售，投資者自然會買入黃金以避險。」

Grisanti透露，在部分市場，囤金大戰已經開始。近期美國商品期貨交易委員會（CFTC）的持倉情況顯示，一些對沖基金一直在大舉買入黃金。在過去五周，對沖基金新增持了約6萬份黃金合約，正以驚人的速度做多黃金。

隨著金市形勢的好轉，一直看空黃金的Nations Shares公司首席投資官納斯（Scott Nations）也終於向黃金多頭做出了讓步。納斯稱：

「我想以1440美元的價格購買12月份的黃金合約，上漲目標是1475美元，止損設置在1420美元。」

至於為什麼納斯突然空轉多，他表示，美聯儲會降息，歐洲過低的利率讓歐洲公司債收益率為負。這意味著，擁有黃金的機會成本消失了。納斯認為，只要歐洲利率繼續走低，那麼黃金就能戰勝美元的強勢。

良機：十年一遇降息駕到，黃金多頭宜現在就獲利回吐？

對於上文提到的強美元，Phillip Futures的分析師Benjamin Lu指出，在美聯儲就貨幣政策發表意見之前，交易者似乎一直在抑制流動性，美元堅挺對金價造成壓力。既然金價仍然承壓，那麼多頭如何脫身？

巴克萊策略師Maneesh Deshpande及其團隊從基本面和投機市場來分析，幫助我們捋清楚黃金後市。

Deshpande及其團隊指出，黃金價格主要受兩個因素推動：基本面和投機市場。基本面是基於實際利率和美元的走勢，而投機市場是指期貨和交易所交易基金如 SPDR Gold Shares ETF （GLD）。

Deshpande寫道：「隨著現貨黃金價格的上漲，黃金期貨上漲12％，期貨市場的熱鬧純粹是投機性的。他認為，投機資金流在預測未來黃金回報率方面沒有一致的方向，黃金生死難定。」

摩根大通分析師Shawn Quigg的看法和巴克萊十分類似。Quigg指出，摩根大通的大宗商品策略師相信，基於當前美國國債實際收益率和投資者的凈頭寸，黃金價格已經出現50-60美元/盎司的公允價值溢價。若美聯儲的行動不及市場預期，或者說發布會上鮑威爾作出的指引偏鷹派，黃金可能會被拋售，金價有可能下滑至1360美元/盎司。

TD Securities稍微比摩根大通樂觀一點。該機構認為，如果降息25個基點，金價可能會在1400美元上方整固。市場仍有一部分人預計將降息50個基點，25個基點的降息幅度會讓金價承壓。

如此重要的一次美聯儲利率決議，投資黃金的你打算什麼時候進場or出場呢？哪個點位是你的心頭好？

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