超強幹貨：新加坡最火交易員傾力推薦，最有效的五大外匯交易策略

天下 08-01

隔夜，美聯儲表示本次降息不意味著漫長降息周期的開始，此消息一出，新興市場資產應聲下跌，巴西雷亞爾和南非蘭特等主要新興市場貨幣大幅下挫，股市也損失慘重。

美聯儲是以8:2的投票比例通過此次利率決議的，喬治和羅森格倫希望維持利率不變，這表明美聯儲若想進一步降息也將面臨阻力。渣打銀行紐約分行的資深新興市場策略師Ilya Gofshteyn就表示，美聯儲此次降息沒有達到市場預期，且似乎不會再進一步大幅降息，這讓新興市場投資者陷入了困境。

此前，對美聯儲的降息押注，以及歐洲央行9月可能採取寬鬆貨幣政策的預期都促使新興市場資產不斷上漲。在目前全球負利率債券價值已達到10萬多億美元的情況下，想獲得高額回報的投資者紛紛擠入新興市場，以本幣計價的新興市場債券的平均收益率也於7月22日跌至歷史最低水平。

如今這些想要在新興市場「掘金」的投資者大多都因為美聯儲遭遇了不小的損失，果然成也美聯儲，敗也美聯儲。

不過值得注意的是，市場並非都是被美聯儲打擊的多頭，早已有人提前押注，並精準撤離。就在美聯儲公布利率決議之前，日本的一些散戶投資者就已經開始削減新興市場貨幣的多頭頭寸。

彭博社從東京金融交易所收集的數據顯示，上周南非蘭特、土耳其里拉、墨西哥比索和波蘭茲羅提的多頭頭寸與空頭頭寸之比降至去年9月以來的最低水平。但上周過後，這一比例略有上升，雖然還是遠低於6月份的水平。

按理說，對追逐高收益的日本投資者來說，在新興市場資產上漲之際削減多倉似乎與他們的利益不符，且此前美聯儲和歐洲央行發出的鴿派信號也將利好新興市場。美聯儲決議一出，卻證明他們的做法正確。

東京Gaitame研究所有限公司總經理Takuya Kanda指出，近期美元走強讓投資者不得不小心行事。Kanda表示，有人認為美聯儲本次降息可能將提振美國經濟，將有助美元保持其發達國家貨幣的優勢。在市場對美聯儲加息50個基點的押注逐漸消退、轉向押注降息25個基點之後，彭博美元即期指數 7月份上漲1.4%，創下去年10月以來的最大單月漲幅。

對於美聯儲的寬鬆周期將有助於提振新興市場貨幣這一「普遍」看法，法國興業銀行則並不贊同。

法國興業銀行新興市場策略主管Jason Daw本周二表示，市場目前基本已經定價，到2020年中美聯儲將會有4次降息，且這一預期已經助推過新興市場貨幣企穩。Daw認為，隨著許多發展中國家的央行行長表現出跟隨美聯儲採取寬鬆政策的意願，美聯儲降息對新興市場的提振料將下降。