6億股權賤賣1萬，深天地A收購接近尾聲，18億收購款跌去大半

文 | AI財經社 牛耕

編 | 明萱

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妻子轉讓給丈夫上市公司股權，開價5.95億元，3天後卻降低到1萬元。這是為真愛凈身出戶，還是資本操作另有隱情？

林氏夫婦對深天地A的收購逼近尾聲，18億元收購款對應的股權價值已跌到4.86億元，不及當初的1/4。但人們發現，考慮到另一樁神秘資產，這樁收購案也許有意料之外的收穫。

6億元變1萬元

8月1日，深天地A披露了實控人收到證監會《行政監管措施決定書》。公告顯示，證監會認為：廣東君浩的實控人之一林凱旋，存在《上市公司收購管理辦法》第六條第二款第二項規定的情形，不符合收購人的條件。

而《上市公司收購管理辦法》第六條第二款是：「收購人最近3年有重大違法行為或者涉嫌有重大違法行為，其不得收購上市公司」。在2016年2月，林凱旋曾被在佛山市順德區人民法院一審判決犯拒不執行判決、裁定罪，並處罰金20萬元；7月15日，佛山市中級人民法院二審終審裁定維持原判。林凱旋被司法機關判處刑罰，構成了重大違法行為。改正完成前，證監會指出，廣東君浩在深天地股份不得行使表決權。

這是一樁持續兩年的收購案尾聲。2017年12月19日，廣東君浩分別向深天地的三家大股東，華旗同德、東部集團和恆通果汁，收購了深天地的3800萬股股份，佔總股本27.39%。而廣東君浩的70%由林凱旋持有，30%股權由林宏潤持有，林凱旋為妻子，林宏潤為丈夫。收購完成後，夫妻二人將成為深天地A實控人。

但收購尾聲的小插曲，迫使夫妻二人重新安排。根據深天地A在8月4日披露的《詳式權益變動報告書》，在7月31日，林凱旋就計劃將廣東君浩70%股份，以5.95億元轉讓金轉讓給林宏潤。轉讓後「老闆娘」林凱旋將退出股東，丈夫林宏潤持有廣東君浩100%股權。

但8月4日，林凱旋與林宏潤簽署了《補充合同》，將轉讓價格從5.95億元降低到1萬元。而被轉讓的廣東君浩70%股份，對應深天地A 3800萬股中的2660萬股，深天地A股價為12.8元，即對應市值3.4億元。

不差錢的神秘收購

妻子忍痛割愛後，林氏夫妻將正式執掌深天地A。值得一提的是，這樁收購在2017年就飽受關注。最初擬定的收購價為50元/股，相較22.7元/股股價，溢價120%。此後收購價降低為47.37元/股，對應18億元總價，對深天地仍然價格不菲。宣布收購後，深天地A當日即漲停。

在被收購前，深天地的業績表現並不出色。這是一家主營商品混凝土、房地產開發和物業管理的公司。其年報顯示，2014年到2016年，深天地A營收為10.92億元、1038億元和10.10億元，凈利潤為1724.68萬元、2673.07萬元和995.22萬元——其營收在10億元止步不前，凈利潤還降了62.77%。

這樣一家企業值得高溢價收購嗎？廣東君浩向證監會答覆說：廣東君浩的實控人林氏夫妻，多年來一直從事房地產開發、貿易等業務，並有豐富的經營和運作經驗。深天地A的主營業務與廣東君浩高度契合。

林凱旋著有多本茶類書籍

出手闊綽的廣東君浩也激發了人們好奇。工商信息顯示，其註冊於2015年7月，註冊資本從3000萬元先增至5億元，然後擴大到8.5億元。2017年8月9日，其公司名稱從「廣東大錦匯股權投資」變更為廣東君浩，林宏潤第一次成為股東，並擔任法定代表人。而在2017年5月，廣東君浩的主營項目從「商品服務類」變更為「資本市場服務」。這似乎是林氏夫婦找到平台，開始資本運作的開始。

林氏夫婦當時的主要產業，在廣東燁龍集團。林凱旋擔任董事，而林宏潤擔任董事長、經歷、董事，出資比例高達99%。官網稱，林氏夫婦憑父輩口碑，在海南從事進口鋼鐵代理，並在廣東開過鋼管廠、冷軋板廠、螺紋鋼廠。目前，廣東燁龍集團的主要經營範圍是：房地產開發、高爾夫球會、金融業、文化產業。

賺大了還是虧大了？

林氏夫婦為何要入主深天地A，謎底尚未揭曉。這或許與一樁隱秘資產有關。

在1933年2月，深天地A與原市規劃國土局簽訂《深圳經濟特區土地使用合同書》，取得T403-0027及T403-0028宗地的土地使用權。這塊土地面積4.93萬平方米，原為西麗廠房項目，因停工待建多次計提減值損失。根據深天地A的2018年半年報，其賬麵價值只剩188.41萬元。

但這塊土地在2018年忽然成了香餑餑。在這一年，上述土地納入政府收地範圍，可獲得收地補償。根據公司2018年8月26日公告，深圳市規土委南山局同意：法定圖則塘朗山地區5-2-3地塊北側，給予深天地A置換保留1萬平方米用地，確定用途為二類居住用地，建築面積為3.69萬平方米。

這塊新土地的價格尚未揭曉，可能是深天地A的主要價值所在。據《證券日報》報道，深圳某私募基金行業研究員表示：政府對深天地A的補償，恰好能解釋此前的「不合理」交易。

如果不考慮這筆補償，林氏夫婦的收購將成為虧本生意。在2017年和2018年，深天地A營收分別為12.19億元和16.11億元，凈利潤分別為3050.08億元和2632.05億元。尤其是2018年，營收雖增長31.09%，凈利潤反而下跌13.71%。

其目前股價為12.8元，總市值17.76億元，林氏夫婦持股的27.93%對應市值4.86億元。相比收購的18億元，這部分股權的價值已降到當初1/4。

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