張朝陽：Q2財報「虧損擴大」是誤讀，投資者反應過激

鈦媒體注：搜狐Q2財報發布後，股價表現不佳。美股周一收盤，搜狐股價大跌超過26%。

8月5日，搜狐發布2019年第二季度的財報，總收入4.75億美元，同比減虧22%。歸於搜狐集團的非美國通用會計準則凈虧損（包括暢遊晶茂的一次性減值）為5000萬美元。暢遊晶茂一次性減值為1700萬美元。

6日下午，搜狐公司董事局主席兼首席執行官張朝陽接受鈦媒體在內的媒體採訪時談到股價表現，張朝陽解釋稱，「搜狐財報剛好撞到中美貿易戰，全球資本市場都在恐慌狀態，使得美股市場很恐慌，投資人在恐慌中有些過激反應，沒耐心看這個季度怎麼樣。」

Q2財報「虧損擴大」是誤讀

8月5日，搜狐公司公布了截至2019年6月30日未經審計的2019年第二季度財務報告。財報顯示，搜狐第二季度總收入為4.75億美元，較上一季度增長10%。搜狐媒體與搜狐視頻第二季度虧損6800萬美元，較2018年同期減虧15%。扣除2019年第二季度暢遊晶茂映前廣告相關的一次性減值，搜狐集團（包含搜狐媒體、搜狐視頻、搜狗、暢遊）虧損3800萬美元，較2018年同期減虧22%。歸於搜狐集團的非美國通用會計準則凈虧損（包括暢遊晶茂的一次性減值）為5000萬美元。暢遊晶茂一次性減值為1700萬美元。

在媒體發布會上，張朝陽表示：「搜狐這個季度業績其實還是挺不錯的，營收在我們預計的區間。虧損在持續減少，搜狐媒體與搜狐視頻第二季度虧損6800萬美元，較2018年同期減虧15%。」

張朝陽指出，很多投資人看到搜狐虧損5000萬美元，實際上，這個虧損是計入了暢遊旗下子公司「晶茂」的一次性減值1700萬美元。公開資料顯示，上海晶茂是搜狐暢遊於2011年全資收購的專業電影媒體公司，從事電影映前廣告業務，擁有包括金逸、星美等大型院線在內的廣告發布權。

今年7月，搜狐暢遊發布公告稱，旗下子公司上海晶茂電影傳媒有限公司（以下簡稱上海晶茂）已向法院遞交破產清算申請。據媒體報道，上海晶茂近年來持續虧損，加之市場競爭加劇、影院成本上升等原因，2018年度虧損巨大且2019年度仍將持續，實現扭虧為盈非常困難，因此不得不向法院申請破產清算。

「如果沒有計入晶茂的一次性減值，搜狐的虧損實際上是收窄的。」張朝陽預計「第三季度搜狐媒體和搜狐視頻虧損將進一步大幅收窄，集團虧損將降至2200萬至3200萬美元之間。搜狐可能會在第四季度實現盈利。」

在張朝陽看來，搜狐現在的股價是被低估的，張朝陽在溝通會上預測「今天（6日）晚上股價會回來」。但美股周二收盤，搜狐股價下挫1.57%，報收於8.80美元。最新市值為3.45億美元，續刷2003年6月來新低。

從PGC到UGC ，走向社交網路的模式是長久戰略

除了本季財報，張朝陽在媒體見面會上還談到了搜狐的發展。對於未來搜狐如何實現減虧增長，張朝陽表示，「基礎是用戶規模持續擴張，這種情況下才能給廣告商提供更好的營銷平台，用戶規模的增長逐漸轉型。」

「在視頻內容投入方面逐漸走向『小而美』的自製戰略，內容的成本逐漸降下來，媒體包括新聞APP渠道的投入、搜狐視頻的投入，逐漸把產品走向從PGC到UGC用戶產生內容走向社交網路的模式，這是長久戰略。」張朝陽表示，「這樣實現在渠道投入減少的情況下能夠獲得DAU繼續增長，同時還有歷史上搜狐PC上的用戶很多，手機搜狐網的用戶很多，構成未來的成長戰略。」

在視頻發展方面，據張朝陽介紹，搜狐將繼續保持長短視頻兩條腿走路。對於自製劇的盈利的問題，張朝陽認為文藝創作領域和社交網路平台不一樣，花一兩千萬兩三千萬做個劇，密度上做適度調節，可以整體上有一個盈利模式。

張朝陽再次表示搜狐要「回歸媒體」，張朝陽認為，現在媒體的產生以自媒體形式，分發以信息流或者其它分發形式，但是內容為王一直是正確的。「這意味著我們在很多垂直領域有更多的原創內容，比如搜狐科技、財經、時尚和健康，將從原創、內容、活動、峰會來提升搜狐媒體的影響力。」

張朝陽還提到最近重新恢復上架的狐友APP，在張朝陽看來，新聞APP和視頻APP不同程度在閱讀和消費1.0的基礎上開始引入2.0用戶產生內容，從產品的演化來看，一個純粹的2.0用戶產生內容的產品就是狐友。

（本文首發鈦媒體，作者/武楓葉）

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