全球貨幣競相貶值，中國買家持續撤離加拿大，萬億美元將流入中國

近日，美國公債收益率的大幅震蕩，為超過10年來首見，這令對於衰退的擔憂揮之不去，與此同時，全球主要央行的貨幣政策立場也更趨鴿派，貨幣寬鬆潮還是來得太突然，令市場措手不及，而就在7月18日至25日這一周內有六家央行宣布降息（分別是韓國、印尼、烏克蘭、南非、土耳其、俄羅斯）外，8月7日，又有三大央行同時宣布降息，其中一些放寬政策的幅度超過預期。

進入8月以來，除了全球最主要的央行美聯儲在8月1日擰開水龍頭外，本周三，印度央行也非常規地將基準利率下調35個基點至5.4%（今年第四次降息）；紐西蘭聯儲將利率下調50個基點至1%；而經濟學家之前預測下調25個基點，緊接著，泰國央行四年多來首次降息，值得一提的是，菲律賓央行也將公布貨幣政策決定，26位經濟學家中有24位預計會下調25個基點。另外，市場預期歐洲央行可能在9月份降息，印度央行、韓國央行、土耳其央行也都大概率會在未來數月進一步降息。

這體現了市場對全球經濟健康、特別是美國經濟將陷入衰退感到擔憂，但美聯儲備突然中止政策緊縮，或即將重啟印鈔機模式（QE4）已經使得全球降息預期升高，除了上面已經降息和立場暗示轉向鴿派的央行外，市場也將押注會有越來越多亞洲央行採取降息行動。

而以上這些都意味著，很明顯，美聯儲發出了新一輪的最強金錢流向信號，就是將在今年正式重啟量化寬鬆的信號，而早在去年，華爾街大鱷羅傑斯就曾指出，美國每4-8年就會出現一次金融問題。

在美債市場的另一面，加拿大環球郵報近日稱，加拿大也收到了一個閃爍的警告信號，這就是加拿大國債收益率曲線也出現倒掛，加元面臨大跌，加拿大10年期國債收益率與3個月國債收益率之間的利差自2007年8月以來首次出現負增長，而這也成為加拿大經濟脆弱表現的一個最新進展。

加拿大樓市的情況似乎更加悲觀，數據顯示，2019年前六個月投資下降了2.9％，而住房投資更是下降了4.9％。以對全球投資者具有風向標意義的中國買家在加拿大投資為例，據艾伯特大學的最新報告，中國買家在加拿大的投資正在下降，2019年前二個月，中國買家對加拿大的投資額中的新交易數量從111筆下降到了70筆。

對此，華爾街日報在二周前報道稱，中國買家一直在撤回從紐約、倫敦再到舊金山的房地產投資，但上述情況並非個案，據畢馬威與悉尼大學聯合發布的最新報告顯示（4月8日發布），2018年，中國對澳投資金額持續下滑接近40%，房地產已經不再是中國買家最受歡迎的行業，數據顯示，2018年，中國對澳投資額為62億美元，較2017年的100億美元下降37.6%，達到2011年以來的新低，同時，商業房地產投資滑落到第二的位置，佔據中國對澳投資總價值的35.8%，投資金額同比下滑31%。

該外媒預測稱，中國買家在加拿大等全球樓市的撤資潮或將貫穿於2019全年及今後很長一段時間，部分從美國、加拿大、澳大利亞等國債和房地產市場撤出的國際資金卻在強勁的流入中國市場，對此，亞太區執行董事表示，自A股被納入明晟指數以來，有超5600個新開設的滬深港通賬戶通過北上投資組合總值增加840億美元，這些都表明國際投資者對A股信心增強，而4月1日，中國債券正式納入彭博巴克萊全球綜合債券指數，將為中國債市引入3000億美元的資金流入。

此外，另外兩大債券指數，摩根大通新興市場政府債券指數和富時羅素全球債券指數也有望在2019年加速將中國的相關債券納入其指數，對此，環球資產管理公司景順稱，中國國債和政策性銀行債券正式獲納入國際化債券指數，預期此將吸引約1.2萬億美元資金在未來五年流入中國債市，因中國維持了人民幣的高價值，也大幅提振海外投資機構加倉中國資產的信心。

據彭博社報道，從外匯交易員的反饋來看，自2018年12月底起，大量國際機構投資者風向已經轉向，早已開始布局做多人民幣。同時，離岸市場空頭力量也出現下降，多數境外機構投資者認為，看空人民幣的空頭們開始出現潰散。（完）

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