國巨7月營收增逾1成，MLCC觸底反彈，代理商「不太認同」

整個2019年上半年，除日系外幾乎所有原廠和代理商都處於MLCC清庫存階段。請參考《國際電子商情》之前的報道（被動元件跌幅20%未觸底！6月或更嚴重，靠小終端救市！）

在歷經大半年的「清庫存」後，目前，MLCC價格初露「觸底反彈」跡象。根據8月7日巨亨網消息，台灣被動元器件大廠國巨、華新科與禾伸堂7月營收紛紛出爐，業績較6月均有普遍提升。

國巨7月營收33.8億元，月增10%，累計前7月營收243.5億元，年減39.3%；華新科7月營收24.12億元，月增1.8%，累計前7月營收186.19億元，年減20.9%；禾伸堂7月營收12.68億元，月增3.3%，累計前7月營收80.59億元，年減13.9%。

國巨表示，7月營收的增加得益於亞太區終端需求的回升，經過前面三個季度的去庫存化及原廠減產主動調節存貨，庫存問題已逐步得到緩和。不過，國巨也表示，中美貿易爭端持續緊繃並擴大中，對業績及營運展望仍審慎保守。

華新科董事長焦佑衡日前在股東會上，對未來的展望同樣偏向保守，他坦言，雖然下游「去庫存化」狀況持續好轉，但下半年營收可能仍與上半年持平。

禾伸堂也表示，近期被動組件市場庫存已有相當程度去化，也將密切觀察後續市場發展及需求，持續強化產品核心競爭力，增加利基型產品銷售，維持營運動能。

8日，《國際電子商情》連線了幾家被動元器件代理商，他們大多表示目前還未感受到有明顯市場拉動力來大規模「去庫存化」，不過庫存壓力確實比年初有所好轉。因受到終端需求乏力及原廠「出貨合約」的壓力，代理商MLCC「觸底反彈」的時間要比原廠更晚一些。

就全球競爭格局來說，被動元器件品牌集中化是一大特點，以缺貨漲價最為兇猛的MLCC為例，村田、三星電機、太陽誘電、國巨、AVX（京瓷）、TDK，前6大廠商佔據全球超過70%的市場份額。

經過「缺貨潮」的洗禮與市場理性沉澱，原廠策略也在發生改變。除了村田、TDK、太陽誘電等日系原廠將產能朝著高端轉移，韓國三星電機、台灣國巨以及大陸風華高科等廠商也計劃將產能轉移到中高端市場。

據《國際電子商情》之前的報道，2018年開始，被動元器件巨頭開始新增中高端MLCC產能，新產線的投產時間集中在2019年末至2021年之間。

隨著高端MLCC產能不斷開出，預計在今後兩年內，高端MLCC供貨周期將進一步縮短，而屆時新的市場競爭格局或將重塑。

受多方面因素影響，2019年註定是跌宕起伏的一年，多家分析機構對全年半導體營收預期均不夠樂觀。從短期來看，正如日系被動元器件廠商所言，貿易爭端、政府政策、新興技術和應用的進展等影響，給今年的市場帶來太多不確定因素，因此很難判斷下半年電容價格、銷量的具體走向。不過，從長遠來看，5G商用及對汽車、工業、醫療、IoT等周邊產業的聯動，將使MLCC持續受益，至少在用量上，5G智能手機和純電動車對MLCC的需要都是數倍的增長。

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