被大潤發接管的歐尚，有望不再拖高鑫零售的後腿？

虎嗅華東報道

作者 | 范向東

昨晚（8月7日），高鑫零售公布了截至2019年6月30日的半年度業績。上半年，高鑫零售實現總銷售營收同比增長0.6%至人民幣543.96億元，經營溢利同比增長3.2%至30.14億元。目前，高鑫零售在現代零售渠道的市場份額為8.2%，仍排名第一保持領先優勢，其業績如意料之中的平穩。

對高鑫零售而言，上半年的主旋律應該是內部整合。大潤發一直是拉升高鑫零售的主力，源自法國的歐尚在中國市場卻有些「水土不服」，拖累整體業績。去年年底，歐尚中國大陸市場業務由大潤發全面接管，隨後大潤發CEO黃明端上任高鑫零售CEO，統一管理兩個品牌的業務。

營收保持平穩，歐尚拖後腿

上半年，高鑫零售實現總銷售營收同比增長0.6%至人民幣543.96億元，總銷售營收是指高鑫零售賣場銷售產生的現金，但其中有三部分構成：蘇寧家電的代銷收入，銷售貨品的收入以及來自物業出租的收入，其中後兩部分才是高鑫零售計算綜合損益的經營收入。

2019年上半年，高鑫零售銷售貨品所得收入為485.22億元，較去年同期減少36.41億元，減幅為7.0%。自2018年8月起，高鑫零售的家電部門便從自營轉為由蘇寧代銷，此後，高鑫零售的家電產品銷售收入為傭金收入，而非總銷售營收。

從總銷售來看，高鑫零售整體業績保持平穩，不過不要忽略了這一年的新開門店。截至至2019年6月30日這一年，高鑫零售新開門店14家，其中去年下半年及今年上半年分別開設12家門店及兩家門店，新店於今年上半年貢獻了額外的貨品銷售和租金收入。目前高鑫零售的門店總量為285家，其中歐尚76家，大潤發409家。

按除去家電貨品銷售計算，2019年上半年，高鑫零售同店銷售增長為-1.76%。以包括家電的總銷售營收計算，大潤發品牌門店今年上半年的同店銷售增長為正數。很明顯，歐尚的同店銷售出現負增長，拉平了門店數量增加帶來的營收。高鑫零售還表示，非食品部門則面臨來自不同渠道極為激烈的競爭，因此相關同店銷售增長尚不令人滿意。

今年開始，歐尚的大陸市場零售業務開始交由大潤發全面接管，高鑫零售旗下的雙品牌門店開始整合營運系統及供應鏈。據財報披露，於整合過程中，歐尚門店調整了產品組合、供應商結構及營運流程。目前，門店整合已大致完成，高鑫零售預期門店業績會2019年下半年重回正軌。

此外，高鑫零售開始做賣場的重構，包括賣場功能重構，品類和心智重構。重構生鮮商品的品類及陳列，大幅增加了果蔬、海鮮活鮮、凍品及加工自製的單品數；嘗試全新的布置，在生活百貨區進行商品升級和生活場景化的陳列方式。今年，高鑫零售將陸續啟動40多家門店的改造。

這裡再多說一句題外話，今年上半年，國內整體消費者物價指數（CPI）較去年同期上漲2.2%，其中食品CPI增長4.7%，主要由於蔬菜增長9.2%、水果增長16.1%及豬肉增長7.7%。非食品CPI則上漲1.6%。物價上漲也是推動零售公司營收增加的原因之一。

今年上半年，高鑫零售毛利為人民幣131.88億元，較去年同期的增加人民幣2.66億元，增幅為2.1%。若按照計入家電銷售的總銷售營收計算毛利率為24.2%，較去年同期的23.9%增加0.3個百分點。上半年高鑫零售的經營溢利同比增長3.2%至30.14億元。

B2C步入正軌，B2B發展順利

去年年底，高鑫零售所有門店完成淘鮮達上線，今年3月，配送半徑從三公里擴大到了五公里。自今年1月以來，高鑫零售門店的線上日均單量穩步爬升，至6月，高鑫門店日均單量已達700單，線上生鮮業績佔比超過50%，為食品部門的銷售增長作出了貢獻。

在財報中，高鑫零售表示這個模式對於高鑫而言，已經走通成為起競爭優勢。今年下半年B2C的目標是加速擴大規模，提升日均訂單量。在今年3 月，黃明端就表示今年高鑫零售將投入4億元在新零售轉型上，其中2億用於改造，2億用於補貼線上訂單以培養用戶的購買習慣。

另一個值得關注的是大潤發的B2B業務大潤發e路發。大潤發e路發正式上線兩年，可提供2萬隻單品，已覆蓋生鮮品項的全品類，生鮮商品（含冷凍冷藏）的營收佔比已超過27%。

目前，B2B業務已覆蓋高鑫所有門店。擁有超過50萬註冊使用者，客戶包括零售、批發、企業、餐飲、食堂、娛住類及母嬰等，客戶開發主要集中在門店20公里輻射範圍內，最遠距離可觸及100公里。

不過大潤發e路發的主要客戶還是夫妻老婆店，《改造600萬夫妻店的背後力量集體「踏空」》一文就寫道大潤發e路發已經位列快消B2B行業的第一梯隊。據財報披露，大潤發e路發營收在2018年較2017年翻番，並對利潤有積極貢獻，預計2019年B2B營收將增長50%。而2017大潤發e路發營收為25億元，則2018年營收為50億元，今年營收預計可達75億元。

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