美聯儲又發新的貨幣信號，但美國經濟措手不及的事似乎發生，為何

BWC中文網觀察團曾分析，美國經濟釋放美元降息信號背後的根本原因在於美國經濟試圖通過使美元走軟而在全球經貿中處於優勢地位。不過，我們注意到，即使美聯儲已於8月降息了25個基點，美國經濟卻依然把美元描繪成市場的受害者。

因此，基於美國經濟對美元的種種不滿，和試圖動用美元優勢來將美國每年高達萬億美元赤字風險轉嫁給土耳其、印度等至少十個高外債、低外儲的國家等現象，今年以來，除美國降息之外，印度、埃及、馬來西亞、紐西蘭、菲律賓、澳大利亞、韓國、印尼、烏克蘭、南非、巴拉圭、土耳其、俄羅斯、泰國至少14國的央行已先後宣布降息。

甚至像印度央行今年已降息4次。繼曾在2月、4月和6月分別降息25個基點後，印度央行於8月7日將基準利率從5.75％下調至5.40％，這是其今年以來第四次降息，利率已降至2010年以來最低水平。而在印度央行降息的同一天，紐西蘭、泰國的央行也宣布降息。紐西蘭央行將基準利率從1.50％下調至1.00％，降息50個基點，這是其今年以來第二次降息。而泰國央行將基準利率從1.75％下調25個基點，至1.50％，為4年來首次降息。

當越來越多的貨幣當局同時採取降息時，則意味著，美國經濟試圖藉助美元貶值取得經貿有利地位的願望或落空。這就不難理解，在美聯儲降息的當天，也就是北京時間的8月1日，美國聯邦依然在指責美聯儲降息幅度太小，並稱，市場想從傑伊鮑威爾和美聯儲那聽到的是：這是一個漫長而積極的降息周期的開始。

也就是說，美聯儲降息25個基點，似乎並沒有滿足美國經濟的「胃口」，而美國經濟濫用美元地位，也對全球市場帶來了極大的不公平。而事情的最新進展是，對於8月7日印度、紐西蘭、泰國的降息，美國聯邦認為，「我們（美國）的問題是，美聯儲太驕傲了，不願承認自己行動太快和收緊政策太多的錯誤(而我是對的!)他們必須更大幅度、更快地降息，現在就停止其荒謬的量化收緊行動。」

這意味著，美國聯邦再度向美聯儲施壓，迫使其接下去再降息。那麼，美聯儲還會再降息嗎？

芝加哥聯儲總裁埃文斯周三或又發出新的貨幣信號，表示，自去年底以來，美聯儲已大幅放寬政策，但對低通脹和貿易前景的擔憂，可能意味著需要進一步降息。埃文斯指出，他認為上周的降息是一次「周期中」政策調整的一部分，政策利率目標從之前的可能略偏限制性立場的3.25%，調整到目前的寬鬆政策立場，可能比埃文斯預估的2.75%的中性利率水準低50個基點。

不過，這也僅僅是預測，需要注意的是，美聯儲主席鮑威爾在8月1日時強調，美聯儲今天的降息行動並不是漫長的降息周期的開始。值得一提的是，8月6日，四位美聯儲前主席——保羅·沃爾克、艾倫·格林斯潘、本·伯南克和珍妮特·耶倫，罕見地聯名在《華爾街日報》發表文章，強調需要一個獨立的美聯儲，美聯儲必須享有擺脫短期壓」、採取獨立行動的權利。

事實上，這也是美國經濟和美聯儲在過去數年間的一個慣例，即美聯儲的貨幣舉措往往是不受干預的，這也是美元一直成為全球儲備貨幣之王的原因之一。因此，當美國經濟不斷打破慣例，對美聯儲的貨幣舉措發出種種近乎於「炮轟」的聲音，甚至強行要求美聯儲操作美元降息等現象發生時，則意味著，美國經濟或將美元地位濫用到了極致，這對世界其他經濟體，顯然是不公平的。

或正是基於美元地位不斷扭曲，失去了一個儲備貨幣在國際上發揮的重要作用，因此，全球去美元化此起彼伏。這在自2018年以來，至少22個美債的海外持有者在不同月份不同程度減持美債，一些經濟體持續增加黃金儲備，以對沖美元風險上就可以說明問題。

值得注意的是，今年3月至5月，中國（內地）連續三個月減持美債，共減持207億美元美債，目前持有1.1102萬億美元，持倉規模創下兩年最低水平。目前，中國依然是美債最大的海外持有者，持有美債數量是美債海外機構債權人持有6.5391萬億美元總量的約17%。

而事情的最新進展是，據中國央行在8月7日公布的最新數據顯示，中國7月末黃金儲備報6226萬盎司（約1936.50噸），6月末為6194萬盎司（約1926.55噸），這也就是說，截至2019年7月底，中國的官方黃金儲備也已經連續8個月增長了約93噸，而2018年12月之前中國央行兩年多來沒有報告黃金儲備增加。也就是說，中國打破沉默發出罕見的黃金信號。

而多家外媒和分析師近期普遍持有一個觀點是，一旦美債的全球最大海外買家做出類似於俄羅斯一樣的，大手筆拋棄或做空美債，並增加黃金儲備，從體量上來看，對美元和美國經濟的衝擊或將是「核」級別的。

值得一提的是，作為曾經美債前十大持有者的俄羅斯目前僅持有120億美元美債，相比於曾經持有1700億美元美債的最高點，累計減持了1580億美元，減比高達93%。俄媒稱，俄正在向持有美債為0而倒計時,與此同時，俄羅斯自2018年以來，還是全球最大的黃金買家。有專家認為，俄羅斯和土耳其等持有較少美債，大量黃金的貨幣解決方案，或正在與美元進行徹底了斷。

顯而易見的是，如果美債的更多主要持有者，採取相似的方法，美元受到的衝擊或是難以想像的，美國經濟和美聯儲都措手不及的事似乎發生。億萬富翁投資人吉姆·羅傑斯認為，在龐大的債務問題重壓下，美國面臨著比2008年金融海嘯還要嚴重的一場危機，而主動權掌握在大買家手中。那麼，中國會大幅拋售美債嗎？你怎麼看？（完）

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