全球避險情緒高升，金價猛漲，黃金已然成了市場大贏家。

8月8日，COMEX 12月黃金期貨收漲35.40美元，漲幅2.4%，創6月20日以來最大單日漲幅，報1519.60美元/盎司，創2013年以來主力合約收盤新高。

在高盛分析師看來，1500美元只是起點，黃金的漲勢還未到頭，未來會漲至1600美元。

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今年來黃金上漲近20%

本月以來，黃金已經累計上漲了5.2%，今年以來的漲幅更是接近20%。

特別是從今年5月底起，2個多月的時間裡，黃金的價格不斷突破1300美元關口、1400美元關口、1500美元關口。

當時，在美聯儲降息預期增加、貿易摩擦持續、地緣政治緊張等多方面背景影響下，黃金啟動了一波久違的強勢上漲。

進入8月，隨著美聯儲降息落定、匯率的波動加劇等，金價更是直接從1426美元逼近1520美元，暴漲超90美元，創下自2013年1月中旬以來的最高價。

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全球央行都在狂買黃金

8月7日，中國央行公布最新數據顯示，截至7月底，中國黃金儲備達到6226萬盎司，較前一個月環比增32萬盎司，這也是中國央行連續第8個月增持黃金儲備。

不只是中國央行，今年以來俄羅斯、土耳其等眾多新興市場國家央行外匯儲備都在大幅增持黃金資產。

世界黃金協會報告顯示，今年二季度各國央行購買了224.4噸黃金，整個上半年的購買量更是達到了374.1噸，該增幅也創下有統計數據以來全球官方黃金儲備同期最大凈增幅。

今年上半年，全球黃金需求同比增長8%至2181.7噸，為近三年同期新高，主要原因是央行對黃金創紀錄的購買。

這也被金融市場視為提振當前金價快速上漲的一大支撐。

世界黃金協會預計，在未來6至12個月，金融市場的不確定性和寬鬆的貨幣政策將可能支撐黃金投資的需求。

此外，講黃金不得不提印度，因為要說對黃金的熱愛，全世界幾乎沒有一個國家能與印度比。

僅在今年5月，印度就進口了105.8噸黃金，4月和5月的進口量總和就達到了226.6噸，較去年同期增長了74%。

但近期金價的上漲，讓印度人有點吃不消了。印度7月份黃金進口跌至三年多以來的最低水平，從去年同期的65.6噸下降69%至20.4噸。

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大佬看多黃金繼續上漲

雖然黃金已經暴漲，但眾多機構依舊看好後市。

花旗(Citi)首席技術分析師Tom Fitzpatrick在最新的一份報告中表示，黃金市場相當健康，後市有望漲向1700美元/盎司。

高盛也認為，黃金還將繼續上漲，將黃金未來三、六、十二個月的目標價，各上調125美元至1575、1600和1600美元/盎司。

與此同時，高盛還上調了黃金ETF的需求預期，從此前的300噸調至600噸。統計數據顯示，黃金ETF的持倉已經來到了2013年4月以來的高位。

在高盛分析師看來，目前全球經濟衰退暫時不會出現，但只要增長憂慮仍在，在ETF需求增長的驅動下，黃金就還有希望繼續走高。

此前7月17日，全球最大對沖基金橋水的創始人、聯席首席投資官和聯席董事長達利歐（Ray Dalio）發表專欄文章，再次重申黃金將是「下一個範式切換後」（paradigm shift）的頂級投資選擇，他長期都堅稱黃金才是下一個「投資之王」。

此外，隨著避險情緒升溫，負收益率債券也捲土重來，目前全球負收益率債券總額已達到15萬億美元。

知名債券基金經理人、DoubleLine Capital首席執行官岡拉克(Jeffrey Gundlach)認為，隨著負收益率債券供應量迅速膨脹，黃金有進一步上行的空間。

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金油比拉響「警報」

值得注意的是，與黃金相比，原油價格則出現了完全相反的走勢。

在COMEX黃金價格一度升破1510美元之際，布倫特原油價格則跌破60美元/桶關口，並較4月下旬高點累計下跌逾25%，進入技術性「熊市」區域。

以最新的COMEX黃金期貨價格與布倫特原油期貨價格表現來看，金油比超過了26。

一般而言，金油比走低的時候，表明全球經濟情況基本比較平穩，而當金油比超過25，往往意味著全球經濟總有不好的事情發生。

因為，金價通常與經濟增長走勢呈現負相關關係，而油價則與經濟增長走勢正相關，兩者比值變大就意味著兩者同時指向經濟衰退。

興業研究分析師付曉芸稱，「處於高位的金油比反映當前市場的風險偏好較低，某種程度上進入了『危機模式』。

市場當前更偏好國債、黃金這樣的防禦性資產，而不是原油等高風險的資產。」

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