大陸吃不起涪陵榨菜？涪陵榨菜業績為何下滑？

中商情報網訊：此前台灣專家稱大陸吃不起茶葉蛋，如今台灣名嘴宣稱大陸吃不起涪陵榨菜。他表示涪陵榨菜股票大跌，業績大壞，這說明大陸人連榨菜都吃不起了，中國大陸民眾現在都繃緊神經。台灣名嘴此番言論遭群嘲，同時涪陵榨菜也受到前所未有的關註：涪陵榨菜業績為何下滑？

涪陵榨菜業績增長出現滯緩

涪陵榨菜主要從事榨菜、泡菜和其他佐餐開味菜等方便食品的研製、生產和銷售，目前是全國最大的佐餐開味菜生產銷售企業，在榨菜行業市場中處於領導地位。涪陵榨菜營業收入和凈利潤自2016年至2018年均保持高速增長模式。2018年實現營收19.14億元，同比增長25.92%，凈利潤6.62億元，同比增長59.9%。但是2019年後，涪陵榨菜營收和凈利增速放緩，一季度涪陵榨菜實現營收5.27億元，同比增長3.81%；凈利潤1.55億元，同比增長35.15%。最近中報涪陵榨菜業績進一步放緩，營收10.86億元，同比增長2.11%；凈利潤3.15億元，同比增長3.14%。涪陵榨菜在2019年上半年業績增速回落至個位數，業內反應強烈。

數據來源：中商產業研究院大資料庫

官方解釋：3大因素導致業績放緩

面對業績增速放緩的質疑，涪陵榨菜表示，公司成熟渠道主要布局在一線城市。2018年下半年以來，公司面臨的外部形勢發生變化，出口受到影響，同時高質量發展的需求，使得粗放的勞動力密集型企業逐步退出市場，導致人口從發達城市迴流到三四線縣城；二是消費場景發生變化，互聯網的發展把傳統渠道消費部分分流至網上消費，部分家裡做飯的人轉到外賣，公司原來針對家庭消費的營銷方式已不能全部覆蓋新的渠道；三是交通便利性的影響，傳統長時間乘坐火車、汽車等交通工具的消費市場下降。以上種種因素導致公司一線成熟市場動銷放緩。

猜測：涪陵榨菜多次調價

近幾年，涪陵榨菜為了維持高營業收入和利潤多次提價。2008年由於冰雪災害致使原料青菜頭整體減產30%，涪陵榨菜旗下產品價格就上調了23%。當時提價後，終端消費能力較低，對於提價的接受力很差，涪陵榨菜銷售下滑非常嚴重。此後2009年、2010年又分別上調10%和8%。

2016年和2017年，涪陵榨菜也進行過提價。其中，2016年上調了11個單品的到岸價格，提價幅度為8%-12%不等；2017年上調了80g和88g榨菜主力9個單品的到岸價格，提價幅度為15%-17%不等。2018年11月，涪陵榨菜宣布上調了7個單品的價格，提價幅度約10%。經過多次提價，涪陵榨菜的終端零售價格從十年前的5毛錢漲到了如今的2塊多錢。有觀點認為，價格頻繁上漲就是涪陵榨菜增幅放緩的原因。

資料來源：中商產業研究院整理

多元化發展碰壁

除了提價策略，涪陵榨菜也在進行多元化發展來應對風險。近幾年，涪陵榨菜擴充產品種類，並試圖通過併購擴大產品線，以實現轉型。2014年，涪陵榨菜推出了海帶絲和蘿蔔乾等新產品，目前僅佔整體營收的8.09%。2015年，涪陵榨菜以1.29億元收購了惠通泡菜，正式進入泡菜市場，佔比也僅為7.57%。2016年，涪陵榨菜籌劃收購調味品生產企業90%以上股權，但最終未完成收購。2017年，涪陵榨菜嘗試收購大醬企業也未成功。今年3月，由於無法解決同業競爭問題，涪陵榨菜宣布終止收購四川恆星及四川味之濃100%股權。

從數據來看，涪陵榨菜多元化並不理想。上半年榨菜依舊是營收主力，營收9.24億元，同比增長3.3%。營收佔比85.11%，較上年同期擴大0.99個百分點。其他佐餐開味菜（含海帶絲和蘿蔔產品）和泡菜營收佔比較小，分別為7.68%、6.97%。值得注意的是，其他佐餐開味菜（含海帶絲和蘿蔔產品）和泡菜營收均較上年同期有所減少，營收佔比也有所下降。

數據來源：中商產業研究院大資料庫

涪陵榨菜業績增長乏力，但是涪陵榨菜嘗試多種手段扭轉這一尷尬境況。首先加大研發投入，2019上半年研發投入1006.43萬元，同比大漲125.44%。同時，加大了營銷活動及渠道開發力度。下半年，涪陵榨菜業績增速能否加快，我們拭目以待。

更多資料請參考中商產業研究院發布的《2019-2024年中國榨菜行業市場前景及投資機會研究報告》,同時中商產業研究院還提供產業大數據、產業規劃策劃、產業園策劃規劃、產業招商引資等解決方案。

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