滙豐中國汽車行業報告：地獄下面還有地獄 2019年是90年代以來最糟糕的一年

中國汽車行業：沒那麼快

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經歷了12個月的艱難之後中國汽車場正在尋找一個底部但我們認為底部之下還有底部

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我們的專有調查和數據化分析指引我們降低製造商（OEM）盈利36-40％我們降級北汽，長城-H和GAC-H減少，持有正通和東風，沒有買入。

為什麼要讀這份報告

我們對中國的汽車銷售在2019年下半年不會恢復沒有達成一致意見

中國汽車行業一場空：

2019年是90年代以來最糟糕的一年

前路依舊坎坷

市場上的許多人看到了未來的復甦，但我們看到相反的情況現在預測2019年是汽車銷量下滑的第二年

經銷商應受到的影響較小，因為奢侈品銷售仍然強勁將受益於放寬車牌限制

我們將北汽，長城-H和GAC-H降級為Reduce（來自持有），正通和東風持有（來自買入），沒有買入的推薦

苦旅2019！

依然停滯不前

陣痛之後的收穫

刺激不是解決方案

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